繼牛奶行業(yè)三聚氰胺事件、日本地震引發(fā)的核電恐慌、雙匯瘦肉精事件之后，7月23日，“黑天鵝事件(突發(fā)小概率事件)”再度襲來(lái)，“7·23”動(dòng)車追尾事件引發(fā)資本市場(chǎng)高鐵概念股的大波動(dòng)，59只基金亦被波及。是奪路而逃還是繼續(xù)堅(jiān)守，基金經(jīng)理對(duì)于市場(chǎng)情緒的把握受到考驗(yàn)。
21只基金受累“南北車” 南方基金折損1.4億元
受“7·23”動(dòng)車追尾事件沖擊，高鐵概念股在隨后的幾個(gè)交易日內(nèi)大幅下挫，而眾多相關(guān)基金凈值也大幅縮水。來(lái)自好買基金研究中心的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，僅受累中國(guó)南車、中國(guó)北車的基金數(shù)量就達(dá)到21只。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2011年6月30日，共18家主力機(jī)構(gòu)(基金15家，券商集合理財(cái)3家)持有中國(guó)北車，持倉(cāng)量總計(jì)1.92億股，占流通A股7.5%。其中，基金持倉(cāng)與今年一季度末時(shí)相比，增倉(cāng)2家，增持24萬(wàn)股；減倉(cāng)5家，減持321萬(wàn)股；而在新出現(xiàn)主力名單中，7家持有1.19億股，從主力名單中消失11家，原持有1.04億股。
同樣，截至二季度末，共17家主力機(jī)構(gòu)(基金12家，券商集合理財(cái)5家)持有中國(guó)南車，持倉(cāng)量總計(jì)2.37億股，占流通A股7.91%。其中，基金持倉(cāng)與2011年3月31日相比，增倉(cāng)1家，增持130萬(wàn)股；減倉(cāng)2家，減持32萬(wàn)股；新出現(xiàn)在主力名單中6家，持有1.35億股，從主力名單中消失10家，原持有1.15億股。
根據(jù)最新持倉(cāng)數(shù)據(jù)，南方基金旗下上半年奪冠的股票型基金南方隆元產(chǎn)業(yè)主題和封閉式基金基金開元在此次突發(fā)事件中“受傷”最重。兩只基金共持有中國(guó)北車7397.8萬(wàn)股，持有中國(guó)南車11217.34萬(wàn)股。自25日至27日，兩只基金持有的中國(guó)北車和中國(guó)南車就分別虧損了5992.21萬(wàn)元和8749.53萬(wàn)元，合計(jì)虧損達(dá)到了1.47億元。對(duì)此，南方基金在近日作出回應(yīng)稱，目前南方隆元申購(gòu)贖回情況平穩(wěn)正常，“7·23”事故作為一個(gè)突發(fā)事件，其對(duì)中國(guó)南車、中國(guó)北車等高鐵概念股股價(jià)的影響事前無(wú)法預(yù)判，公司研究部將密切關(guān)注“7·23”事故對(duì)高鐵及其上下游行業(yè)的影響態(tài)勢(shì)。
據(jù)人民網(wǎng)報(bào)道，中國(guó)南車黨委宣傳部部長(zhǎng)曹鋼材近日表示，事故與動(dòng)車質(zhì)量無(wú)關(guān)。針對(duì)此次事故的具體原因，曹鋼材一直強(qiáng)調(diào)需要等待鐵道部給出統(tǒng)一調(diào)查結(jié)論，但他肯定地說(shuō)，事故與車輛質(zhì)量無(wú)關(guān)。他特別說(shuō)明，南車只是車輛制造商，車輛的信號(hào)、調(diào)度系統(tǒng)都是按照鐵道部給出的既定數(shù)據(jù)進(jìn)行安裝、調(diào)試的，使用過(guò)程中的維護(hù)和保養(yǎng)基本都由鐵道部門來(lái)完成。截至發(fā)稿時(shí)，6月30日以來(lái)，中國(guó)南車、中國(guó)北車漲跌幅分別為-18.26%，-15.97%。
59只重倉(cāng)基金浮虧逾4億元 市場(chǎng)情緒把握受考驗(yàn)
在資本市場(chǎng)受傷的不止南方基金，也不限于南、北車。好買基金研究中心的數(shù)據(jù)顯示，受事故影響，在目前的高鐵概念股中，博深工具、大冶特鋼、時(shí)代新材、世紀(jì)瑞爾等共近13只受到基金重倉(cāng)持有的股票也有不同程度的跌幅，而這也波及了約59只基金。
Wind數(shù)據(jù)顯示，59只基金在25日至27日的三個(gè)交易日內(nèi)的浮動(dòng)虧損已經(jīng)達(dá)到了4.67億元。從基金公司整體情況來(lái)看，工銀瑞信、長(zhǎng)城基金、泰達(dá)宏利、嘉實(shí)基金、華泰柏瑞、華安基金、國(guó)泰基金、興業(yè)全球、博時(shí)基金、申萬(wàn)菱信這10家，在25日到27日的短短三個(gè)交易日內(nèi)浮虧均過(guò)千萬(wàn)。其中，二季度增倉(cāng)3579.46萬(wàn)股同方股份至7083.85萬(wàn)股的工銀瑞信核心價(jià)值，伴隨同方股份的大跌，賬面浮虧達(dá)到6021.27萬(wàn)元；長(zhǎng)城基金累計(jì)浮虧高達(dá)5921.28萬(wàn)元，旗下長(zhǎng)城久恒、長(zhǎng)城雙動(dòng)力、長(zhǎng)城品牌優(yōu)選、長(zhǎng)城穩(wěn)健增利、長(zhǎng)城景氣行業(yè)龍頭5只基金不同程度地重倉(cāng)了中國(guó)南車和中國(guó)北車。由于重倉(cāng)了時(shí)代新材、中國(guó)北車、中國(guó)南車，泰達(dá)宏利效率優(yōu)選也在短短幾日內(nèi)遭受沖擊，累計(jì)浮虧4219.45萬(wàn)元。
此外，申萬(wàn)菱信旗下5只基金申萬(wàn)菱信盛利精選、申萬(wàn)菱信新動(dòng)力、申萬(wàn)菱信新經(jīng)濟(jì)、申萬(wàn)菱信競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、申萬(wàn)菱信消費(fèi)增長(zhǎng)均重倉(cāng)了中鼎股份，累計(jì)持股2614.06萬(wàn)股，三日內(nèi)賬面浮虧達(dá)1385.45萬(wàn)元。
據(jù)了解，目前一些基金公司內(nèi)部對(duì)高鐵行業(yè)存在一定分歧，而當(dāng)下較為關(guān)注的是相關(guān)部門會(huì)否做出表態(tài)，高鐵建設(shè)是否會(huì)放緩建設(shè)，每年的投資是否會(huì)減少等問(wèn)題。
面對(duì)近來(lái)較為頻繁的各類突發(fā)事件，基金除了分析應(yīng)對(duì)事件本身，其對(duì)于市場(chǎng)情緒的把握也受到考驗(yàn)。“對(duì)于基金而言，最大的考驗(yàn)在于如何分析事件影響，基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)情緒的把握很重要。但這是比較難的，不僅僅局限在基本面上。”一位基金分析師表示，“凱恩斯曾說(shuō)‘等市場(chǎng)回復(fù)理性之前，你可能已經(jīng)失去償付能力了’。”
三季度市場(chǎng)謹(jǐn)慎樂(lè)觀
突發(fā)事件難以預(yù)期，而在可預(yù)期的范圍內(nèi)，三季度基金對(duì)市場(chǎng)行情態(tài)度謹(jǐn)慎樂(lè)觀。
在近期發(fā)布的二季度報(bào)告中，華富基金各基金經(jīng)理紛紛對(duì)三季度經(jīng)濟(jì)走勢(shì)進(jìn)行了展望，普遍預(yù)期通脹回落概率較大，看好市場(chǎng)震蕩上行。華富量子生命力基金經(jīng)理朱蓓與華富價(jià)值增長(zhǎng)基金經(jīng)理郭鋒同時(shí)表示，經(jīng)濟(jì)不斷向上的概率較大，看好三季度股指震蕩上行。華富策略精選基金經(jīng)理季雷表示，在2011年三季度將關(guān)注四個(gè)方面：國(guó)內(nèi)通脹水平上升較多，但通脹逐步見頂回落預(yù)期穩(wěn)定，貨幣政策從緊對(duì)市場(chǎng)的影響減弱；人民幣升值穩(wěn)步推進(jìn)態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)流動(dòng)性會(huì)產(chǎn)生積極變化；“十二五”規(guī)劃對(duì)各行業(yè)產(chǎn)生不同影響，創(chuàng)造更多投資機(jī)會(huì)；房地產(chǎn)調(diào)控政策處于觀察期，房?jī)r(jià)和成交量成為市場(chǎng)博弈的焦點(diǎn)。
而另一方面，興業(yè)全球在談及對(duì)下半年市場(chǎng)的看法時(shí)表達(dá)了相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度。興全全球視野在二季報(bào)中表示，對(duì)市場(chǎng)持相對(duì)謹(jǐn)慎態(tài)度。其基金經(jīng)理董承非分析道：“對(duì)于通脹，我們要看到物價(jià)環(huán)比上漲的因素還是存在的，后續(xù)是否會(huì)出現(xiàn)按下葫蘆起了瓢的情況還不好說(shuō)。對(duì)于政策，我們認(rèn)為在目前的形勢(shì)下，要出現(xiàn)大的松動(dòng)也是不現(xiàn)實(shí)的。對(duì)于市場(chǎng)情緒，經(jīng)過(guò)連續(xù)兩年由于流動(dòng)性注入導(dǎo)致的行情后，A股的投資者是否做好了與通脹做斗爭(zhēng)的長(zhǎng)期性和艱巨性的準(zhǔn)備。”
對(duì)于市場(chǎng)關(guān)心的資金面，興全趨勢(shì)基金則分析指出，資金短期緊張的局面在7月初略有緩解，但中期因?yàn)橥洸灰卓刂疲烙?jì)資金緊張很難實(shí)質(zhì)性緩解。目前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)調(diào)控即將放松，可能導(dǎo)致一旦不能如愿后，市場(chǎng)將再次大幅下跌。“我們對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體并不悲觀，但是在當(dāng)前這種格局下，我們認(rèn)為可能只會(huì)有局部行情”。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，行業(yè)的普遍性不強(qiáng)，關(guān)鍵看公司的盈利模式、品牌、供需關(guān)系等核心競(jìng)爭(zhēng)要素，然后再結(jié)合估值分析來(lái)選擇股票。“有平衡的理念，能辯證地看待A股的中小市值股票的投資價(jià)值，這才是我們應(yīng)該做的。”興全有機(jī)增長(zhǎng)在二季報(bào)中明確表示，對(duì)于A股而言，長(zhǎng)期看核心的投資價(jià)值依然首推成長(zhǎng)，而中小市值股票依然是產(chǎn)生優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股的土壤。所以，對(duì)于中小市值股票一方面既要看到階段性調(diào)整的必要性，另一方面又不必喪失信心而產(chǎn)生小公司價(jià)值虛無(wú)。