經(jīng)歷了高歌猛進的上半年，銀行理財這匹“黑馬”，依然沒有停歇的意思。進入下半年，盡管遭遇監(jiān)管層的調(diào)控，但銀行理財產(chǎn)品似乎仍期望用高收益作為“撒手锏”來吸引投資者的目光。
面臨規(guī)范
用“狂飆突進”來形容上半年的銀行理財市場，并不為過。此前公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年以來，銀行理財經(jīng)歷了一個滾雪球似的成長過程。僅僅前6個月的發(fā)行量，就達到了8497款，發(fā)行規(guī)模達到8.51萬億元，超過了去年全年的發(fā)行規(guī)模7.05萬億元。
不僅如此，銀行理財市場的快速擴容，也與所發(fā)行的高收益產(chǎn)品相關(guān)。動輒超過6%甚至更高的收益率，不僅使得銀行存款利率相形見絀，也得到了一部分從樓市與股市中撤出的資金青睞。
然而，銀行理財產(chǎn)品在市場上“一枝獨秀”的狀態(tài)，同時引發(fā)了市場和監(jiān)管的關(guān)注，也因此掀開了其背后所蘊藏的一些風險。6月底，監(jiān)管層對銀行理財產(chǎn)品中存在的各項不規(guī)范之處出手進行治理，對商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)進行了風險提示——銀監(jiān)會要求商業(yè)銀行堅持合規(guī)開展理財業(yè)務(wù)，做好風險管控和信息披露工作，并要求各商業(yè)銀行對在理財業(yè)務(wù)上已經(jīng)出現(xiàn)的同業(yè)存款存放本行、購買他行理財產(chǎn)品、投向政府融資、繞過信托做信托受益權(quán)產(chǎn)品、委托貸款理財產(chǎn)品、票據(jù)資產(chǎn)理財產(chǎn)品等六項違規(guī)操作進行整改。
規(guī)范之后，銀行理財市場的相關(guān)產(chǎn)品的收益率開始下降。記者查看近期各家銀行新發(fā)產(chǎn)品的情況發(fā)現(xiàn)，近期發(fā)行的理財產(chǎn)品收益率普遍在4%-5.5%之間，較6月末資金面緊張時期的高收益有一定幅度的下滑。尤其是超短期理財產(chǎn)品，在收益率達高峰時，7天的產(chǎn)品收益率水平一般在6%，而近期中信銀行發(fā)行的“中信理財之債贏六十期”人民幣理財產(chǎn)品，投資期限為10天，收益率僅3.1%。
高收益或延續(xù)
事實上，今年以來銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行呈現(xiàn)出的最大特色便是快節(jié)奏，不但產(chǎn)品推出的頻率越來越快，期限也越來越短。在此前發(fā)行的各類理財產(chǎn)品中，投資時間為1—3個月期限的理財產(chǎn)品占據(jù)了大多數(shù)。普益財富的最新統(tǒng)計顯示，在上一周發(fā)行的理財產(chǎn)品，1個月（含）以下期理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為112款，在所有期限產(chǎn)品中市場占比是最高的，達到了37.09%；而1年以上期的產(chǎn)品僅發(fā)行了7款。
不僅高頻率發(fā)行的特色在延續(xù)，在部分市場人士眼中，銀行理財產(chǎn)品的高收益狀況也仍有望繼續(xù)。“目前發(fā)行的產(chǎn)品收益率情況，與6月末發(fā)行的產(chǎn)品收益率相比，確實有所下降，但絕不是此前媒體所報道的下滑30%。”某商業(yè)銀行個金部人士指出，他表示，按照目前的市場情況，理財產(chǎn)品的收益率整體下滑幅度約為10%。“但是，6月末的時間節(jié)點特殊，加上當時還有加息的因素，因此相關(guān)產(chǎn)品的高收益不能作為常態(tài)指標來衡量。”
該人士進一步指出，目前來看，由于市場資金面依然緊張，加上此前存款準備金率每月一提，因此銀行在未來一段時間內(nèi)，依然會通過發(fā)行較高收益率的理財產(chǎn)品來攬存。也因此，盡管因為監(jiān)管規(guī)范的因素，部分高收益產(chǎn)品的發(fā)行量會減少，理財產(chǎn)品的整體收益率水平也會下降，“但仍會在一個比較高的水平上運行。”
下半年投資宜“鎖定”高收益
上半年的高收益，吊足了投資者的“胃口”。尤其是在通脹居高不下的時候，那些投資期限短、收益率又頗高的理財產(chǎn)品，更是被眾人青睞。
然而，業(yè)內(nèi)專家指出，下半年的投資，更應(yīng)該注重“機動”，尤其要趁勢“鎖定”那些高收益理財產(chǎn)品。交通銀行理財師李吉表示，現(xiàn)在處于加息通道的末期，投資者在配置自己的資金時，也應(yīng)該注意相關(guān)技巧，未必要盲目追捧超短期的高收益理財產(chǎn)品。“購買這些理財產(chǎn)品是有成本風險的。”李吉分析指出，“產(chǎn)品的募集期、理財結(jié)束后的一段時期，銀行大都是以活期利率支付資金成本的。一年下來，做短期產(chǎn)品損失的收益其實也很可觀。”他建議投資者，目前可以趁著銀行發(fā)行高收益理財產(chǎn)品之際，適當做一些中長期的投資，“比如將一些短期內(nèi)無法用到的資金投資一些固定收益類的6—12個月的產(chǎn)品。”
當然，投資者也需要提防高收益理財產(chǎn)品“變臉”。李吉指出，銀行理財產(chǎn)品的高收益真正終結(jié)，取決于物價拐點的到來。“一旦通脹被有效控制，貨幣政策進行相關(guān)調(diào)整，銀行理財產(chǎn)品的收益率就會下行。”
故而，在目前貨幣政策仍緊縮的環(huán)境下，投資標的多為固定收益類資產(chǎn)的銀行理財產(chǎn)品，仍將是投資者配置資產(chǎn)的“主力”之一。