周三A股低開(kāi)后單邊上漲，收盤(pán)滬綜指漲0.76%報(bào)2723.49點(diǎn)，深綜指漲1.67%報(bào)1190.83點(diǎn)。除此之外，創(chuàng)業(yè)板指大漲2.58%。從盤(pán)面看，除小市值個(gè)股逞強(qiáng)外，大市值的中石油依然強(qiáng)勢(shì)。不過(guò)，盤(pán)面也透露出一些微妙，這便是滬深300股指走勢(shì)強(qiáng)于其對(duì)應(yīng)期指，300現(xiàn)指收漲0.75%，主力期指漲0.48%。
統(tǒng)計(jì)局一則報(bào)告或?yàn)楣芍柑峁┝酥ΑＷ蚪y(tǒng)計(jì)局稱，上半年全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)2.41萬(wàn)億元，同比增28.7%，增速較1至5月的27.9%更高。該統(tǒng)計(jì)報(bào)告一方面使投資者減弱了經(jīng)濟(jì)回調(diào)的憂慮，另一方面使其對(duì)即將推出的中報(bào)信心增強(qiáng)。
同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板大漲也是股指強(qiáng)勁重要因素。創(chuàng)業(yè)板大漲和消息面或許有些關(guān)系，據(jù)Wind昨報(bào)道，深交所總經(jīng)理近日表示，“創(chuàng)業(yè)板推出之初就在反復(fù)宣傳嚴(yán)格退市制度，雖然目前還沒(méi)具體時(shí)間表，但這個(gè)預(yù)期不能改。”這些言論，有人可能理解成創(chuàng)業(yè)板個(gè)股利空，但也不妨礙有些機(jī)構(gòu)理解成利多。從股指表現(xiàn)來(lái)看，后一種可能性更大。
筆者認(rèn)為，此事其實(shí)和老是喊“保護(hù)中小投資者利益是重中之重”一樣，是沒(méi)意義的，結(jié)果非但無(wú)法取悅投資者，反使本已郁悶的中小投資者心中更添堵。
昨日下午央行在網(wǎng)站公布《2011年6月份金融市場(chǎng)運(yùn)行情況》報(bào)告，表示市場(chǎng)利率大幅上升。該表述印證了投資者關(guān)于資金面偏緊的總體感受。資金面未來(lái)數(shù)月仍可能偏緊，除非管理層在物價(jià)方面判斷趨好，或容忍度提高。從最近高層一些言論看，顯然其對(duì)通脹容忍度還是偏低的。
財(cái)政部昨以4.48%的平均利率發(fā)行了280億元人民幣債券，該利率是自2008年8月以來(lái)同期國(guó)債最高，高于彭博社事前調(diào)查的12名固定收益分析師和交易員預(yù)測(cè)中值的4.45%。興業(yè)銀行駐上海的債券分析師郭草敏說(shuō)，投資者并不樂(lè)觀，仍深切擔(dān)憂中長(zhǎng)期的現(xiàn)金供應(yīng)。
當(dāng)前本已很高的民間拆借利率仍越走越高，多年來(lái)罕見(jiàn)。民企借不著錢(qián)表面上的問(wèn)題也就罷了，但其潛在的后果可能更為嚴(yán)重。在如此高的拆借利息吸引下，除一些已經(jīng)在經(jīng)營(yíng)、設(shè)備較新的企業(yè)騎虎難下外，那些資產(chǎn)余值不高的企業(yè)或許不會(huì)再有興趣經(jīng)營(yíng)，因?yàn)樽鋈魏萎a(chǎn)業(yè)的回報(bào)似乎都及不上民間拆借收益。對(duì)于一些手握現(xiàn)金并原打算搞實(shí)業(yè)的人來(lái)說(shuō)，更是會(huì)一身輕松地住手不干，而將閑錢(qián)投入拆借。
整體而言，民間利率過(guò)高的嚴(yán)重后果可歸結(jié)為兩個(gè)方面：一方面有可能造成商品或服務(wù)供給不足并推高通脹，另一方面造成更多的失業(yè)并造成停滯。應(yīng)該說(shuō)，上層其實(shí)已非常在意去解決此問(wèn)題，但積重難返，操作時(shí)“如何定向”困難重重。
綜合來(lái)說(shuō)，投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍不宜過(guò)度樂(lè)觀，還是多觀察一陣為好。表現(xiàn)在股市的操作上就是謹(jǐn)慎一些，有機(jī)會(huì)可短炒一把，沒(méi)機(jī)會(huì)即離場(chǎng)，并沒(méi)必要沉溺其中。就短期走勢(shì)而言，因資金和籌碼供求失衡，且宏觀緊縮又暫難解除，筆者認(rèn)為股指在這兩天震蕩反彈后，后市應(yīng)仍有下殺機(jī)會(huì)。