仿佛搭上“泰坦尼克號”，歐元仍在繼續(xù)向深淵跌落。
盡管歐洲監(jiān)管部門上周公布了結(jié)果不算太壞的銀行業(yè)壓力測試結(jié)果，但這一被視為嚴(yán)重“失真”的報(bào)告絲毫未能減輕投資人對希臘危機(jī)可能擴(kuò)散的疑慮。周一，歐洲市場的金融股繼續(xù)大幅下跌。
本周四，歐洲理事會主席范龍佩將再次召集舉行歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人會議，商討如何解決債務(wù)危機(jī)。不過，并沒有太多人對此次會議出臺重大成果抱太大希望。
歐元美元“難兄難弟”
截至北京時(shí)間18日16時(shí)，歐元兌美元大跌0.8%，至1.4040附近。當(dāng)天早些時(shí)候，美元一度大跌1%，再度考驗(yàn)1.40整數(shù)關(guān)。而瑞郎兌歐元?jiǎng)t升至歷史新高。花旗的報(bào)告指出，如果有更多跡象顯示決策者短期難以達(dá)成妥協(xié)，在周四的峰會召開前，歐元可能繼續(xù)承壓。
據(jù)歐洲理事會主席范龍佩透露，他將在21日召集歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人再次在布魯塞爾召開峰會，討論本地區(qū)的“金融穩(wěn)定”。
這也是歐元區(qū)一個(gè)月來的第二次領(lǐng)導(dǎo)人峰會。近期，除希臘以外，意大利、西班牙等更大型的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體也出現(xiàn)國債收益率飆升、金融市場動(dòng)蕩的不利局面，而歐元區(qū)大多數(shù)高負(fù)債國家的舉債成本都再度創(chuàng)下歷史新高。上周意大利2年期國債收益率創(chuàng)下一年來最大升幅，愛爾蘭、葡萄牙、希臘的國債收益率也都升至歐元誕生以來的最高紀(jì)錄。
范龍佩在一份聲明中說，21日的會議重點(diǎn)議題將是歐元區(qū)的金融穩(wěn)定和對希臘的新一輪救助方案，此次峰會的準(zhǔn)備工作已展開。野村國際的策略分析師比爾科表示，歐債危機(jī)帶來系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率正在上升，決策者們能否作出正確應(yīng)對至為關(guān)鍵。
壓力測試沒“壓力”
另一方面，歐盟當(dāng)局煞費(fèi)苦心開展的銀行壓力測試，最終被證明不僅沒有起到安撫投資人的效果，反倒是適得其反。周一盤中，德銀、意大利裕信銀行等歐洲大行股價(jià)紛紛大跌2%左右，一項(xiàng)覆蓋歐洲銀行和金融服務(wù)業(yè)的指數(shù)跌至兩年多來的最低點(diǎn)。
受銀行股拖累，歐洲三大股市周一早盤普遍大跌。截至北京時(shí)間18日16時(shí)，英法德股市跌幅分別達(dá)到0.9%、1.3%和1.2%。
歐洲銀行管理局（EBA）上周五公布了歐洲銀行業(yè)壓力測試結(jié)果，在接受測試的90家歐洲銀行中，有8家未能通過，另有16家勉強(qiáng)過關(guān)。而8家未通過的銀行被指只有25億歐元的資本金缺口，這一數(shù)據(jù)未能說服很多市場人士。上述結(jié)果發(fā)布后，摩根大通嘉誠的分析師基恩發(fā)表報(bào)告指出，歐元區(qū)將有多達(dá)20家銀行需要補(bǔ)充資本。
“壓力測試的結(jié)果很"令人懷疑"。”Scotia資本公司的策略師薩沙認(rèn)為，從市場反應(yīng)看，大家顯然認(rèn)為這樣的測試不夠嚴(yán)厲。評級機(jī)構(gòu)穆迪昨日也表達(dá)了對壓力測試說服力的擔(dān)憂。
更令很多市場人士不解的是，盡管信用違約掉期的價(jià)格顯示，投資者認(rèn)為希臘債務(wù)違約可能性將近90%，但監(jiān)管部門并沒把希臘債務(wù)違約的假設(shè)納入壓力測試。EBA在測試中的假設(shè)情境是銀行交易賬目上的10年期希臘國債較票面價(jià)值減值25%，而實(shí)際上這些公債目前的交易價(jià)格僅僅只到面值的51%左右。
“除非各國政府能制訂出一種機(jī)制來防止倒閉銀行對公共資金造成壓力，否則這樣的壓力測試并不能安撫投資者的擔(dān)憂情緒。”Shore資本公司的分析師加里進(jìn)一步指出，監(jiān)管部門可能應(yīng)該對各國政府、而不是銀行進(jìn)行壓力測試，只有當(dāng)有證據(jù)表明歐洲各國政府自身已整頓資產(chǎn)負(fù)債時(shí)，市場的擔(dān)憂情緒才能獲得些許緩和。
隨著債務(wù)危機(jī)的進(jìn)一步惡化，今年年初以來，彭博歐洲銀行及金融服務(wù)指數(shù)累計(jì)跌幅高達(dá)12%。該指數(shù)在去年壓力測試結(jié)果公布后的首個(gè)交易日上漲了1.7%，此后4個(gè)月則累計(jì)下跌6.5%。
希臘債務(wù)已懸“刀口”
由于歐盟方面仍未敲定針對希臘的第二輪援助，外界對于希臘可能出現(xiàn)違約或重組的擔(dān)憂有增無減。彭博資訊的數(shù)據(jù)顯示，信貸違約掉期的最新走勢顯示，希臘5年期國債出現(xiàn)違約的概率已升至88%。
另據(jù)《華爾街日報(bào)》上周的調(diào)查，49位受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，有48位都預(yù)計(jì)，希臘將被迫進(jìn)行債務(wù)重組。而在44位受訪者中，只有兩位表示，歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)不會從希臘向外蔓延；13位預(yù)計(jì)，危機(jī)將蔓延至愛爾蘭和葡萄牙；19位經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，危機(jī)很難遏制，將蔓延至意大利或西班牙；余下的10位經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，危機(jī)甚至?xí)又翚W元區(qū)其他地區(qū)。
在官方層面，圍繞希臘危機(jī)的解決，各方仍在“光說不練”。
歐洲央行總裁特里謝重申，反對任何形式的希臘債務(wù)重組。德國總理默克爾本周再次敦促民間債權(quán)人伸出援手救助希臘，并表示歐元區(qū)正“竭盡全力”避免重組希臘的債務(wù)。歐洲官員和希臘國債的民間持有機(jī)構(gòu)上周在羅馬會晤，討論如何能讓私人投資者參與到救助計(jì)劃中來，但各方迄今仍無任何明確共識。
國際貨幣基金組織希臘事務(wù)首席代表湯姆森上周末表示，希臘債務(wù)已懸在“刀口”，希臘需引入經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革，以避免債務(wù)違約。