相比上周重磅消息頻出的熱鬧，本周消息面開始趨于平淡，滬深兩市股指走勢也開始整理，周一滬指波幅甚至小于20點，兩市成交量也小幅減少。截至收盤，滬指報收2816.69點，微跌3.48點，跌幅為0.12%。深成指報收12490.55點，下跌16.39點，跌幅為0.13%。兩市合計成交2374億元，較前一交易日略有減少。
中小盤投機氛圍濃重
從盤面來看，商業(yè)連鎖、LED、釀酒食品、航天軍工等板塊整體漲幅居前；水泥、建材、水利建設(shè)、券商、鋼鐵、銀行等板塊居跌幅榜前列。兩市資金合計凈流出達到39.48億元。
相對股指走勢的平淡，中小盤公司近來的強力反彈引發(fā)了市場人士的極大關(guān)注。山西證券(002500,股吧)策略分析師杜亮認(rèn)為，中小公司上漲的主動力為前期大幅下跌形成的反彈動能。除了超跌之外，中小公司反彈沒有其他特別的催化因素，業(yè)績下滑、大小股東減持依然存在。綜合來看，近期領(lǐng)漲的中小板塊短期面臨較大的調(diào)整壓力，本周繼續(xù)參與風(fēng)險提高，特別是前期漲幅較大的個股可能出現(xiàn)較大波動。
目前的A股市場，既有內(nèi)憂（房地產(chǎn)調(diào)控加碼、地方融資平臺貸款清理進度緩慢、通脹高企），也有外患（發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟增速下滑、失業(yè)率高企帶來的貿(mào)易保護、債務(wù)問題一觸即發(fā)），同時此前已經(jīng)有較大幅度的超跌反彈空間，所以短期市場可能陷入調(diào)整。杜亮認(rèn)為，地產(chǎn)股吸引力繼續(xù)下降，銀行緊隨其后，中小板創(chuàng)業(yè)板前期漲幅太大，沒有繼續(xù)追漲的必要。但短期市場活躍性依然較強，前期漲幅較小的中小公司存在補漲動力，行業(yè)方面，建議關(guān)注家電、有色和商貿(mào)。
基金反彈中減倉？
平安證券分析師王韌則認(rèn)為，股指短期雖有震蕩，行情并未終結(jié)。雖然堅持市場企穩(wěn)回升趨勢并未結(jié)束和7月“小行情”的樂觀判斷，但王韌認(rèn)為市場更可能出現(xiàn)“指數(shù)震蕩上行，主題機會主導(dǎo)”的局面，原因在于：一方面，基本面回落風(fēng)險、地方融資平臺問題、民間借貸風(fēng)險仍將困擾權(quán)重板塊估值，也使得中報業(yè)績高增長并不足以支持多數(shù)周期性行業(yè)的大幅上漲，由此指數(shù)大幅上漲的概率較低；另一方面，通脹回落和政策改善的預(yù)期將推動市場活躍度和主題投資情緒的升溫，中報業(yè)績的確認(rèn)也將消除部分中小公司的成長性風(fēng)險，進而保證主題性機會活躍。“輕指數(shù)，重主題”將是近期市場的主旋律。
而國信證券分析師戴軍通過測算發(fā)現(xiàn)，截至7月15日，股票型基金（已剔除指數(shù)基金）平均倉位77.68%，較上周倉位下降了5.44%。考慮基金凈值變化受大盤上漲的影響，基金主動減倉5.76%。基金倉位在3月2日到達91.02%的高點后大盤開始了階段性調(diào)整。基于歷史數(shù)據(jù)，倉位在超過90%后大盤傾向于下跌或震蕩，并在倉位降低至80%前較難有牛市行情的出現(xiàn)。前期倉位上升至90%后連續(xù)兩周基金大幅減倉，現(xiàn)已降至80%以下，基金倉位的調(diào)整方向連續(xù)兩周與大盤出現(xiàn)背離，上星期周期和非周期行業(yè)表現(xiàn)差異較大，戴軍認(rèn)為，目前處于風(fēng)格輪動時期，后市依舊存在下行風(fēng)險，市場出現(xiàn)牛市的概率偏低，行業(yè)配置的重要性大于倉位控制，建議倉位較高的投資者適當(dāng)減倉避險。