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    IPO重啟以來(lái)，新股超募的現(xiàn)象比比皆是，創(chuàng)業(yè)板整體超募比例甚至達(dá)到了199.2%。然而，由于缺乏對(duì)于超募資金的使用計(jì)劃，上市公司將超募資金用作買(mǎi)房買(mǎi)地，甚至是購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的現(xiàn)象屢屢發(fā)生。
　　WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，按照網(wǎng)上發(fā)行日期計(jì)算，在2011年上半年164宗IPO中，預(yù)計(jì)募集資金為717.49億元，實(shí)際募集資金則達(dá)到了1607.75億元，超募比例達(dá)到了124%；創(chuàng)業(yè)板的超募情況則尤為嚴(yán)重，2011年上半年，81家創(chuàng)業(yè)板公司進(jìn)行了IPO，預(yù)計(jì)募集資金共計(jì)195.49億元，實(shí)際募集資金則達(dá)到了527.85億元，超募比例達(dá)到了驚人的170%。而自創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板以來(lái)，截至7月14日，按照網(wǎng)上發(fā)行日期計(jì)算，已共有246家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)進(jìn)行了IPO，預(yù)計(jì)募集資金591.5億元，實(shí)際募集資金則達(dá)到了1770.0億元，超募資金1178.5億元，平均每家創(chuàng)業(yè)板公司的超募金額達(dá)到了4.79億元，整體超募比例則達(dá)到了驚人的199.2%。
　　在上述創(chuàng)業(yè)板公司中，超募比例最高的是天立環(huán)保，該公司2011年1月7日正式登陸創(chuàng)業(yè)板，預(yù)計(jì)募集資金1.3億元，實(shí)際募集資金則達(dá)到了11.63億元，超募比例高達(dá)779%。國(guó)民技術(shù)、匯川技術(shù)、鐵漢生態(tài)、世紀(jì)鼎利、中瑞思創(chuàng)、沃森生物等13家創(chuàng)業(yè)板上市公司的超募比例也均在400%以上。
　　國(guó)泰君安首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，就超募的原因來(lái)看，一方面是由于市場(chǎng)的估值偏高，另一方面則反映了目前市場(chǎng)上的很多資金并沒(méi)有出路，只有通過(guò)打新股來(lái)獲取收益。“超募的資金沒(méi)有正當(dāng)用途，這個(gè)錢(qián)就有可能被挪作他用。”李迅雷表示。
　　實(shí)際上，一直以來(lái)，A股上市公司超募尤其是創(chuàng)業(yè)板的嚴(yán)重超募的現(xiàn)象已經(jīng)引起了許多專家的關(guān)注，接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》采訪的多位專家認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板嚴(yán)重的高超募的背后，是大量被募集的資金躺在銀行里睡大覺(jué)，或者是更壞的情形：上市公司揮霍無(wú)度，盲目上新項(xiàng)目、買(mǎi)房、買(mǎi)地，甚至買(mǎi)各種理財(cái)產(chǎn)品。
　　WIND統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，創(chuàng)業(yè)板上市公司已公布的計(jì)劃投資總額為1106億元，尚有700多億元的資金沒(méi)有公布任何使用計(jì)劃。而在已經(jīng)公布對(duì)于超募資金用途的創(chuàng)業(yè)板上市公司中，用以永久性的補(bǔ)充上市公司流動(dòng)資金、償還甚至是提前償還銀行貸款的占據(jù)了絕大多數(shù)。
　　在對(duì)超募資金的使用中，由于近年來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)的火爆，買(mǎi)房買(mǎi)地儼然成為了創(chuàng)業(yè)板上市公司超募資金的一大去向：超圖軟件耗資8000萬(wàn)元購(gòu)置了辦公用房，梅泰諾耗資1550萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)土地，金靈通使用5000萬(wàn)元購(gòu)置發(fā)展用地，振東制藥則耗資1.25億元購(gòu)買(mǎi)了位于北京市海淀區(qū)的一處房產(chǎn)。除了買(mǎi)房買(mǎi)地之外，使用閑置資金購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品也成為了一大時(shí)髦。高新興7月1日發(fā)布公告稱，公告日前十二個(gè)月內(nèi)，公司利用自有閑置資金12540萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)了銀行理財(cái)產(chǎn)品。中小板的漫步者出手則更為闊綽，6月21日，該公司發(fā)布公告稱，截至2011年3月31日，公司擁有自有閑置資金約五億元，將使用不超過(guò)三億元自有閑置資金投資低風(fēng)險(xiǎn)銀行短期理財(cái)產(chǎn)品。2010年1月25日，該公司進(jìn)行了網(wǎng)上發(fā)行，計(jì)劃募資4.2億元，實(shí)際募資則達(dá)到了12.4億元。
　　“在投資渠道相對(duì)單一、流動(dòng)性過(guò)剩的情況下，中國(guó)股民并沒(méi)有太多的選擇。”武漢科技大學(xué)金融研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，相對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，打新的風(fēng)險(xiǎn)要更有預(yù)見(jiàn)性，也更為可控，這也是投資者熱衷于打新的原因。另一方面，目前中小板、創(chuàng)業(yè)板的容量整體仍然偏小，二級(jí)市場(chǎng)的估值仍然偏高，使得一級(jí)市場(chǎng)上投資者有了較高的預(yù)期，也助推了超募的發(fā)生。“超募是一種市場(chǎng)行為，是投資者的選擇。”董登新強(qiáng)調(diào)，沒(méi)有必要對(duì)于超募過(guò)多指責(zé)，應(yīng)當(dāng)客觀的看到，這是中國(guó)特色股市的一個(gè)特殊現(xiàn)象，也是市場(chǎng)發(fā)展完善的必經(jīng)階段，當(dāng)市場(chǎng)擴(kuò)容達(dá)一定程度后，這種情況自然就會(huì)消失。