2011年上半年各商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品月均發(fā)行量為1561款，而2010年上半年月均發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量?jī)H為700款，以上統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)足以說(shuō)明，今年上半年國(guó)內(nèi)銀行理財(cái)市場(chǎng)明顯的上行趨勢(shì)。而從到期產(chǎn)品來(lái)看，2011年，實(shí)際收益率(年化)前10位的產(chǎn)品均為結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，而14款零負(fù)收益產(chǎn)品也均為結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品可謂冰火兩重天。
理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量同比上升明顯
2011年各商業(yè)銀行總發(fā)行量與去年同期相比明顯提高。據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)不完全統(tǒng)計(jì)，2011年上半年各商業(yè)銀行共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品9371款，較2010年1至6月產(chǎn)品數(shù)量增加5170款，增幅達(dá)123.1%。2010年上半年月均發(fā)行700款，而2011年上半年月均發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量為1561款，產(chǎn)品數(shù)量同比增幅明顯。銀率網(wǎng)分析師表示，近幾個(gè)月理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量總體呈現(xiàn)震蕩上行的特點(diǎn)。
在2011年發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品中，其他類(lèi)產(chǎn)品(在產(chǎn)品分類(lèi)中，屬于信托類(lèi)產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品、打新股產(chǎn)品及QDII產(chǎn)品類(lèi)別之外的產(chǎn)品)發(fā)行6534款，占比69.7%，同比增長(zhǎng)399.2%；結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品發(fā)行994款，同比增長(zhǎng)251.2%；信托類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行1843款，同比下降29.4%。
從2010年8月開(kāi)始，信托類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行量明顯下滑，而其他類(lèi)產(chǎn)品也隨即成為信托類(lèi)產(chǎn)品的替代品，通過(guò)組合投資的方式，投向信托貸款、信貸資產(chǎn)、債券、票據(jù)等方向。不過(guò)，銀率網(wǎng)分析師認(rèn)為，2011年6月末銀監(jiān)會(huì)限制了理財(cái)產(chǎn)品6類(lèi)投資方向：同業(yè)存款存放本行、購(gòu)買(mǎi)他行理財(cái)產(chǎn)品、投向政府融資、繞過(guò)信托做信托受益權(quán)產(chǎn)品、委托貸款理財(cái)產(chǎn)品、票據(jù)資產(chǎn)理財(cái)產(chǎn)品。這6類(lèi)方向的投資在其他類(lèi)產(chǎn)品的投資方向中并不少見(jiàn)，因此預(yù)計(jì)2011年下半年其他類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量難以持續(xù)上漲。
短期產(chǎn)品繼續(xù)“獨(dú)占鰲頭”
據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，2011年短期產(chǎn)品獨(dú)步理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)，共發(fā)行7732款，占比82.5%；中期產(chǎn)品發(fā)行1172款，占比12.5%；長(zhǎng)期產(chǎn)品發(fā)行301款，占比3.2%。與2010年同期相比，短期產(chǎn)品占比上升7.1個(gè)百分點(diǎn)，而中期產(chǎn)品及長(zhǎng)期產(chǎn)品市場(chǎng)占比分別下降7.1個(gè)百分點(diǎn)及0.7個(gè)百分點(diǎn)。
銀率網(wǎng)分析師表示，由于2011年上半年市場(chǎng)處于高通脹背景下，市場(chǎng)對(duì)于加息的預(yù)期“一波未平，一波又起”，增加了投資者對(duì)短期理財(cái)產(chǎn)品的需求。與此同時(shí)，六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，每月都會(huì)出現(xiàn)市場(chǎng)從緊的局面，短期銀行間拆放利率飆升，銀行為緩解存貸比壓力，集中發(fā)行短期理財(cái)產(chǎn)品，從而產(chǎn)品發(fā)行量顯著增長(zhǎng)。
另一方面，短期理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率漲幅明顯。投資期限小于1個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為3.5%，高出去年同期1.5個(gè)百分點(diǎn)；1至3個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為3.6%，高出去年同期1.2個(gè)百分點(diǎn)；3至6個(gè)月理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為3.9%，高出去年同期1個(gè)百分點(diǎn)；6個(gè)月至1年平均預(yù)期收益率為4.5%，高出去年同期0.4個(gè)百分點(diǎn)；而1年以上投資期限理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為5.6%，比去年同期低1.4個(gè)百分點(diǎn)。
不過(guò)，銀率網(wǎng)分析師表示，預(yù)計(jì)下半年實(shí)施貨幣政策的頻率會(huì)降低，因此建議投資者適當(dāng)配置中長(zhǎng)期產(chǎn)品。
花旗銀行產(chǎn)品遭遇負(fù)收益
從收益率方面來(lái)看，2011年實(shí)際收益率(年化)前10名的均為外資銀行：東亞銀行理財(cái)產(chǎn)品以年化32%的實(shí)際收益率排名第一；渣打銀行產(chǎn)品所占席位最多；恒生銀行產(chǎn)品是為數(shù)不多的人民幣產(chǎn)品排入了前10位的。而這10款產(chǎn)品均為結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，與海外股票、票據(jù)掛鉤。
不過(guò)，據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)不完全統(tǒng)計(jì)，2011年上半年，零收益、負(fù)收益產(chǎn)品共14款，也均為結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，掛鉤于海外指數(shù)、基金、股票及票據(jù)。其中，唯一一款負(fù)收益產(chǎn)品為花旗銀行2010年1年期掛鉤指數(shù)和基金美元票據(jù)產(chǎn)品，其到期收益率(年化)為-3.22%。
另外，2011年上半年，有15款產(chǎn)品收益率較低。這些產(chǎn)品與預(yù)期收益率偏差較大且實(shí)際收益過(guò)低，其中7款產(chǎn)品掛鉤標(biāo)的為大宗商品。銀率網(wǎng)分析師表示，作為抗通脹概念來(lái)宣傳的大宗商品不一定能夠跑贏(yíng)通脹。“由上半年到期產(chǎn)品收益率的表現(xiàn)來(lái)看，雖然結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品占有明顯優(yōu)勢(shì)，但是在零收益、負(fù)收益及僅達(dá)到最低收益的產(chǎn)品中也不乏其身影，所以結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品收益具有極大的不確定性，建議投資者首選投資于債券市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)的穩(wěn)健類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品。”銀率網(wǎng)分析師說(shuō)。
值得注意的是，目前在理財(cái)產(chǎn)品信息披露中存在部分銀行不披露實(shí)際收益率或選擇性披露數(shù)據(jù)的情況。據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)不完全統(tǒng)計(jì)，2011年上半年有6927款理財(cái)產(chǎn)品到期，披露到期收益率的理財(cái)產(chǎn)品有6292，披露率達(dá)90.8%。其中中資銀行到期產(chǎn)品有6234款，披露實(shí)際收益率的產(chǎn)品為6203款，披露率為99.5%；外資銀行到期產(chǎn)品693款，披露實(shí)際收益率的產(chǎn)品為93款，披露率僅為13.4%。