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        上半年創(chuàng)業(yè)板和中小板縮水7286億
        2011-06-29   作者:  來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)
         
        【字號(hào)

            今年以來(lái),上證綜指表現(xiàn)相對(duì)抗跌,而中小板和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)股則遭遇了“滑鐵盧”,大小盤(pán)股的估值差距收窄,上演了一場(chǎng)“另類(lèi)”的風(fēng)格轉(zhuǎn)換。剔除今年以來(lái)首發(fā)上市的新股后,上半年A股總市值累計(jì)縮水約9032億元,其中中小板和創(chuàng)業(yè)板合計(jì)縮水7286億元,占比高達(dá)80.68%。上半年排名居前的28大“熊股”都是清一色的創(chuàng)業(yè)板和中小板股票,而前9大“牛股”則悉數(shù)為主板股票,形成主板領(lǐng)銜“牛股”、中小盤(pán)股稱(chēng)“熊”的格局。

          中小盤(pán)股上演“去高估值化”

          截至6月28日,今年上半年上證綜指與深證成指分別下跌1.74%和3.30%。與此形成對(duì)照的是,同期中小板綜指和創(chuàng)業(yè)板指分別重挫15.47%與25.80%。由此來(lái)看,今年上半年估值低位徘徊的大盤(pán)股整體表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺,而前期估值高企的中小盤(pán)股則持續(xù)深陷調(diào)整泥淖。
          在中小盤(pán)股“去高估值化”影響下,A股市場(chǎng)最終上演了一場(chǎng)“另類(lèi)”風(fēng)格轉(zhuǎn)換,并在客觀上收窄了大小盤(pán)股之間的估值鴻溝。統(tǒng)計(jì)顯示,去年年末滬深300的整體市盈率(TTM)為14.52倍,中小板和創(chuàng)業(yè)板的整體市盈率(TTM)分別為45.75倍和65.92倍。因此,去年年末中小板和創(chuàng)業(yè)板相對(duì)滬深300的估值溢價(jià)分別高達(dá)215%和352%。
          截至今年6月28日收盤(pán),滬深300的整體市盈率(TTM)降為13.56倍,中小板和創(chuàng)業(yè)板的整體市盈率(TTM)則分別下降為36.48倍和43.88倍,其相對(duì)滬深300估值溢價(jià)快速收窄至169%和223%。

          創(chuàng)業(yè)板和中小板縮水7286億元

          隨著A股市場(chǎng)震蕩下行,上半年A股總市值出現(xiàn)大幅縮水。剔除今年以來(lái)首發(fā)上市的新股后,去年年末A股總市值為26.20萬(wàn)億元,截至今年6月28日,僅剩25.29萬(wàn)億元,累計(jì)縮水約9032億元。其中,中小板累計(jì)縮水5319億元,創(chuàng)業(yè)板縮水1967億元,中小盤(pán)股合計(jì)縮水7286億元,占縮水總額的比重高達(dá)80.68%。由此可見(jiàn),今年上半年中小板和創(chuàng)業(yè)板總市值縮水最為嚴(yán)重,而其他A股縮水程度則要輕微得多。
          分析人士指出,盡管緊縮預(yù)期依舊不改,但估值已然很低的大盤(pán)股所獲得的支撐漸強(qiáng),而估值高企的中小板和創(chuàng)業(yè)板,在“去高估值化”要求主導(dǎo)下,總市值大幅縮水在所難免。

          主板領(lǐng)銜“牛股” 中小盤(pán)股稱(chēng)“熊”

          受上半年A股總市值大幅縮水影響,多數(shù)行業(yè)出現(xiàn)下跌。其中,電子元器件、信息服務(wù)、信息設(shè)備、醫(yī)藥生物和餐飲旅游行業(yè)的下挫幅度均超過(guò)12%,成為上半年表現(xiàn)最疲弱的行業(yè)。相比之下,家用電器、黑色金屬、房地產(chǎn)、綜合和建筑建材行業(yè)則分別上漲10.49%、8.52%、4.53%、3.56%和3.25%,成為同期逆市上漲的五個(gè)行業(yè)。
          與行業(yè)跌多漲少相呼應(yīng),今年上半年概念板塊也呈現(xiàn)“綠肥紅瘦”的慘淡格局。生物育種、裝飾園林、智能交通、衛(wèi)星導(dǎo)航和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等板塊的累計(jì)跌幅均超過(guò)18%,成為同期表現(xiàn)最差的概念板塊。不過(guò),仍有少數(shù)概念板塊逆市上行,港珠澳大橋、鋼結(jié)構(gòu)、保障性住房和新三板等概念分別累計(jì)上漲15.71%、11.33%、10.30%、8.51%。
          在行業(yè)和概念板塊此消彼長(zhǎng)中,今年上半年“牛股”和“熊股”隨之出爐。其中,康芝藥業(yè)、*ST大地和科新機(jī)電分別重挫52%、49%和48%,淪為上半年前三大“熊股”。
          值得一提的是,上半年排名居前的28大“熊股”,都是清一色的創(chuàng)業(yè)板和中小板股票。與此形成鮮明對(duì)照的是,上半年前9大“牛股”,則悉數(shù)被主板股票所霸占。其中,迪康藥業(yè)、西藏發(fā)展和三愛(ài)富分別以203%、199%和145%的累計(jì)漲幅而躋身前三大“牛股”行列。
          此外,今年以來(lái)新股破發(fā)情況也比較嚴(yán)重,拖累申萬(wàn)新股指數(shù)重挫18.73%。統(tǒng)計(jì)顯示,今年以來(lái)首發(fā)上市的163只新股中,有63只出現(xiàn)首日破發(fā),占比接近四成。4月28日首發(fā)上市的龐大集團(tuán),其首日跌幅高達(dá)23.16%,是近十年以來(lái)首日破發(fā)幅度最嚴(yán)重的新股。不過(guò),需要指出的是,隨著近期新股發(fā)行估值顯著下降,甚至有部分創(chuàng)業(yè)板新股估值降至20倍以下,新股首日破發(fā)情形已有所減輕。

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