市場低迷給多家公司再融資計劃“添堵”。據(jù)記者統(tǒng)計，由于市場原因，本月以來至少有9家公司通過變更定價基準(zhǔn)日，下調(diào)了定向增發(fā)底價。需要提醒的是，不少投資者將定增底價作為選股的重要指標(biāo)，而多家公司相繼調(diào)價意味著該風(fēng)向標(biāo)或“失靈”。
黑牡丹今日披露，董事會審議通過關(guān)于延長非公開發(fā)行股票決議有效期并調(diào)整發(fā)行方案的議案。公司原定增方案于2010年6月11日獲臨時股東大會通過，擬以不低于11.96元/股的價格，定向增發(fā)不超過3億股，募集資金38億元投入兩個項目。由于原決議有效期已逾期，公司董事會同意延長1年，并將募資總額削減為30億元；同時，以本次董事會決議公告日作為定價基準(zhǔn)日，重新敲定增發(fā)底價為8.42元/股。剔除利潤分配因素，黑牡丹本次定增底價下調(diào)幅度達(dá)28.7%。
回顧歷史，由于市場持續(xù)調(diào)整，導(dǎo)致部分上市公司增發(fā)底價與市價“倒掛”，促使上市公司修正定增方案的現(xiàn)象并不鮮見，而這往往是大盤處于底部區(qū)域的信號。
記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，此輪定向增發(fā)調(diào)價潮（剔除利潤分配實施因素）始于本月。6月4日，海王生物、二重重裝、中國重工分別公告對原定增方案作出修正。其中，海王生物將募資總額從不超過14.44億元降至10.68億元，發(fā)行底價由10.37元/股下調(diào)到9.69元/股；中國重工將發(fā)行底價重新確定為11.96元/股，低于此前的12.44元/股，發(fā)行數(shù)量和募資總額也略微下調(diào)；二重重裝則坦言，受日本福島核泄漏危機(jī)等外部環(huán)境影響，公司股價下降幅度較大，因此重新確定底價，折價幅度約25%。
據(jù)統(tǒng)計，除了上述公司，本月以來下調(diào)定增底價的還有華意壓縮、金螳螂等5家公司，新方案的共同變化是將定價基準(zhǔn)日后移，從而導(dǎo)致定增底價下沉。其中，芭田股份在短短3個月內(nèi)兩度調(diào)整定增方案。今年3月1日，公司擬以15.63元/股的底價定向增發(fā)不超過4800萬股，募集資金不超過7.4億元投入4個項目；4月22日，公司將募資上限由7.4億元下調(diào)至6.75億元，底價則因利潤分配方案實施變?yōu)?1.98元；6月23日，公司將定價基準(zhǔn)日挪后，使底價下調(diào)至9.33元/股，降幅達(dá)22%。
但即便如此，個別公司的最新股價仍低于定增底價。如海王生物昨日報收9.59元，其定增底價為9.69元。另有ST欣龍等部分公司雖未變更定向增發(fā)底價，但紛紛對募資額度實施“瘦身”，或是應(yīng)對二級市場資金日漸緊張的現(xiàn)狀。
值得注意的是，不少投資者往往將定增方案披露的底價，作為選股投資的重要參考指標(biāo)。但在弱市背景下，一旦公司下調(diào)定增底價，其風(fēng)向標(biāo)意義便蕩然無存。另外，近期完成定向增發(fā)的大唐發(fā)電等公司，紛紛遭遇“破發(fā)”的尷尬，也在提醒投資者，以定向增發(fā)作為投資決策指標(biāo)時應(yīng)更加審慎。