具備提取業(yè)績報酬“特權(quán)”的一對多產(chǎn)品，其管理費(fèi)要價也不菲。不完全統(tǒng)計(jì)顯示，目前有5只一對多產(chǎn)品的管理費(fèi)超過（包括含）2.0%，最高甚至達(dá)到2.4%。
管理費(fèi)率真“牛”
據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，目前管理費(fèi)最高的要數(shù)一款存續(xù)期為2年的一對多產(chǎn)品，管理費(fèi)率達(dá)到2.4%，還有1只上海基金公司發(fā)售的一對多管理費(fèi)率為2.20%，另有3只一對多管理費(fèi)率為2.0%。這5只一對多產(chǎn)品分別屬于三家基金管理公司。
證券時報記者還發(fā)現(xiàn)，這些一對多產(chǎn)品不僅管理費(fèi)率高企，還可以提取業(yè)績報酬。以上海一家基金公司發(fā)售的一對多產(chǎn)品為例，該產(chǎn)品認(rèn)購費(fèi)、參與費(fèi)、退出費(fèi)均為零，托管費(fèi)為0.25%，違約退出費(fèi)最高達(dá)到5%。該產(chǎn)品的業(yè)績基準(zhǔn)為8%，一旦業(yè)績超過8%的部分將要收取15%的業(yè)績報酬。這些費(fèi)用都和普通一對多產(chǎn)品基本一致，投資范圍并沒有什么特別，是一款靈活配置型基金，權(quán)益類、固定收益類投資比例均為0%至100%。不過，該產(chǎn)品的管理費(fèi)達(dá)到2.2%，這意味著，無論市場牛熊，一對多持有人認(rèn)購100萬元中，每年都有2.2萬元?dú)w基金公司所有。
實(shí)際上，當(dāng)一對多產(chǎn)品2009年正式問世時，固定費(fèi)率是低于同類型公募基金的，這也成為后來一對多費(fèi)率設(shè)置的一個參考標(biāo)準(zhǔn)。以靈活配置混合型一對多為例，同類型公募基金的管理費(fèi)率和托管費(fèi)率一般是1.50%和0.25%，而一對多專戶產(chǎn)品的固定管理費(fèi)一般為0.9%至1.4%，托管費(fèi)率一般為0.25%，也有不少產(chǎn)品為0.20%。甚至有產(chǎn)品的管理費(fèi)和托管費(fèi)都達(dá)到管理層所規(guī)定的下限。
同樣，對比私募產(chǎn)品，2%的管理費(fèi)也是較高水平。目前一般陽光私募產(chǎn)品在提取業(yè)績報酬之余，年管理費(fèi)率一般為1%至1.5%，少數(shù)產(chǎn)品為2%。
專家建議引入市場競爭機(jī)制
基金公司收入完全與業(yè)績掛鉤，是不是最合理的方式呢？
據(jù)悉，目前國內(nèi)也有一些資產(chǎn)管理公司將公司收入完全和業(yè)績掛鉤，有些券商發(fā)行產(chǎn)品采取不收管理費(fèi)，只在業(yè)績達(dá)到5%或者6%之上時才提取利潤分成。不過，也有人認(rèn)為，這種業(yè)績激勵制度也可能為投資者帶來更大的風(fēng)險。一旦資產(chǎn)管理人沒有了固定資產(chǎn)管理費(fèi)，可能會押注風(fēng)險非常大的投資來博取高收益，如果虧損的話后果也非常嚴(yán)重。
還有專家認(rèn)為，一對多專戶產(chǎn)品的收費(fèi)應(yīng)更為合理，若合同上已經(jīng)規(guī)定了有業(yè)績報酬提成，這類產(chǎn)品的管理費(fèi)率應(yīng)低于公募基金的管理費(fèi)水平，“旱澇保收”的管理費(fèi)只是對公募基金長期投資的一種支持。他還認(rèn)為，管理費(fèi)的高低可以由基金公司和投資者來約定，應(yīng)該把管理費(fèi)放開，用市場競爭的機(jī)制淘汰劣質(zhì)的基金公司，使優(yōu)勝基金公司的市場份額不斷擴(kuò)大。
此外，還有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然管理費(fèi)很高，但其中并非全部被基金公司所“霸占”。目前基金業(yè)內(nèi)通傳的說法是，基金銷售收入主要被銀行銷售渠道拿走，而基金公司管理費(fèi)收入的70%也用于激勵銀行。一對多也走上這條老路，目前不少銀行還覬覦基金一對多產(chǎn)品的業(yè)績提成，并有部分產(chǎn)品給予銀行分成。陽光私募基金也是一樣，不少陽光私募公司將1.5%的管理費(fèi)中的1%給予信托公司，私募公司只能拿到0.5%的管理費(fèi)。