基金銷售新規(guī)的出爐再度成為熱議的焦點(diǎn)，這意味著業(yè)內(nèi)盼望已久的基金第三方銷售牌照發(fā)放的前提條件已經(jīng)具備，牌照的正式發(fā)放指日可待。
記者多方采訪獲悉，多路資本意欲挺進(jìn)基金第三方銷售，大大小小的公司已經(jīng)達(dá)到幾十家，然而，如何尋找到適合國內(nèi)發(fā)展的盈利模式，依然是各方艱難探尋的關(guān)鍵所在。
各路資本意欲挺進(jìn)
證監(jiān)會(huì)日前發(fā)布了《證券投資基金銷售管理辦法（修訂稿）》，從今年10月1日開始正式實(shí)施，新辦法部分放寬了基金銷售機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入資格。這意味著基金行業(yè)第三方銷售有望在10月后正式起步。
據(jù)了解，匯付天下和通聯(lián)支付已經(jīng)被獲準(zhǔn)參與基金第三方支付，正在積極推廣基金網(wǎng)絡(luò)銷售。據(jù)匯付天下相關(guān)人士透露，目前意欲進(jìn)軍基金第三方銷售領(lǐng)域的公司多數(shù)已和匯付天下在洽談合作，大大小小的公司共計(jì)幾十家，其中包括一些大的財(cái)經(jīng)門戶網(wǎng)站。“匯付天下"天天盈"提供的基金直銷支付平臺(tái),目前支持直銷25家基金公司的500多只基金產(chǎn)品,同工、農(nóng)、中、建在內(nèi)的19家商業(yè)銀行進(jìn)行了合作，所以未來第三方銷售公司與匯付天下合作，無疑可進(jìn)行一站式對(duì)接。”
好買基金CEO楊文斌認(rèn)為，未來2到3年內(nèi)至少會(huì)出現(xiàn)50到100家基金第三方銷售公司，在其看來，大量基金銷售機(jī)構(gòu)會(huì)破土而出，其鯰魚效應(yīng)將帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)更加關(guān)注投資人的真實(shí)利益和訴求，并帶動(dòng)基金產(chǎn)品的創(chuàng)新，提升投資人的整體滿意度。同時(shí)，對(duì)于改變基金業(yè)目前“重首發(fā)、輕持續(xù)”、“邊申購、邊贖回”等各種痼疾，推動(dòng)基金公司實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰等，都具有現(xiàn)實(shí)的意義。
在上海一合資基金公司副總看來，最近幾年，第三方銷售、支付應(yīng)該僅僅是扮演基金銷售渠道的補(bǔ)充作用，對(duì)于銀行而言談不上威脅。不過，長遠(yuǎn)來看，基金網(wǎng)上銷售會(huì)逐漸為市場所接受代，形成一個(gè)統(tǒng)一的網(wǎng)上結(jié)算平臺(tái)也將是大勢(shì)所趨，銀行也不愿落后于潮流，關(guān)鍵要看參與各方如何達(dá)成一個(gè)共贏方案，一起做將蛋糕做大。
何時(shí)盈利？
無疑，對(duì)于遭遇發(fā)展瓶頸的公募基金業(yè)而言，第三方基金銷售長遠(yuǎn)來看或許是打破銀行渠道獨(dú)大的必由之路。但現(xiàn)在最大的疑問是：這種模式有多大空間，需要多長時(shí)間達(dá)到盈利，能否找到持續(xù)盈利成長的商業(yè)模式。目前而言，業(yè)內(nèi)并沒有人能給出準(zhǔn)確的判斷。
好買基金CEO楊文斌對(duì)記者表示，基金銷售的邊際利潤相對(duì)較低，需要靠規(guī)模取勝，而這也是整個(gè)金融行業(yè)的共同特點(diǎn)。據(jù)其預(yù)測，在目前的市場環(huán)境下，至少需要30到50億的基金存量規(guī)模，才能實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，而從獲得資格到盈利，則需要3年左右的時(shí)間。
在楊文斌看來，這個(gè)行業(yè)的牌照并沒有特別的壟斷價(jià)值，類似于零售業(yè)，前期的投入都非常大，需要建設(shè)品牌，如果能夠成功建立好品牌，就會(huì)有廣大的用戶群，后面的發(fā)展會(huì)很好。但是，如果3到5年內(nèi)“熬”不過去，資本金不足或者發(fā)展策略有問題，就很難成功。“早期會(huì)有很大的投入，這個(gè)行業(yè)并不能賺快錢。”楊文斌透露，下一階段會(huì)考慮引入風(fēng)投。
德圣基金研究中心總經(jīng)理江賽春亦認(rèn)為，第三方銷售最大的問題在于公募基金銷售手續(xù)費(fèi)太低，發(fā)展龐大的中小客戶群成本又太高。公募基金銷售費(fèi)率低，客戶平均資產(chǎn)金額小，因此盈利空間有限，必須靠量取勝，但客戶存量小又普遍是第三方的弱點(diǎn)。《銷售辦法》引入了增值服務(wù)費(fèi)來探索增加第三方銷售盈利空間的途徑，也為第三方的專業(yè)優(yōu)勢(shì)預(yù)留價(jià)值空間。但增值服務(wù)費(fèi)如何收，如何被投資者接受，都還需要摸索。
江賽春認(rèn)為，現(xiàn)在看來無論誰來做第三方銷售，都不可能期望短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)爆發(fā)，都需要做好摸索探路和長期投入的準(zhǔn)備。因此，如果以投機(jī)心態(tài)加入，可能會(huì)為了短期利益而帶來潛在風(fēng)險(xiǎn)；適當(dāng)提高門檻或許有利于進(jìn)行一定的甄別。但除了資金要求外，更重要的應(yīng)該是專業(yè)和專注，這在《辦法》中以股東和高管的任職資格中體現(xiàn)。