央行于昨日起上調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率，加上6月末的銀行考核時點臨近，分析人士普遍預(yù)計銀行間資金本周會較為緊張。為吸引投資者，銀行把近日發(fā)行的銀行理財產(chǎn)品收益率提高至5％-6％，個別理財產(chǎn)品收益率甚至達到7％以上。與此同時，央行上周公布的《2011年第2季度儲戶問卷調(diào)查報告》顯示，城鎮(zhèn)居民儲蓄存款意愿繼續(xù)上升，83％的居民傾向于儲蓄，包括銀行理財產(chǎn)品等變相儲蓄方式。雙方一拍即合，銀行理財產(chǎn)品預(yù)計將受熱捧。
據(jù)某機構(gòu)統(tǒng)計，最近一周發(fā)行的255只理財產(chǎn)品中，組合投資類仍占據(jù)投資領(lǐng)域首位，占總發(fā)行量的51.76％。處在第二位的是債券投資類理財產(chǎn)品，占總發(fā)行量的34.90％。信托貸款類、票據(jù)類、貨幣外匯類、權(quán)益投資類和機構(gòu)類理財產(chǎn)品占比，分別為4.71％、3.14％、2.35％、1.57％和1.57％。
值得注意的是，債券投資類理財產(chǎn)品數(shù)量雖多，但總體收益偏低。在54只預(yù)期收益率不超過1年期存款利率的銀行理財產(chǎn)品中，有63％是債券投資類，其余大都是組合投資類產(chǎn)品；在235只未跑贏CPI的產(chǎn)品中，債券投資類占35％。這與《2011年第2季度儲戶問卷調(diào)查報告》是吻合的，該報告指出，“債券”已取代“股票”成為居民投資的第三選擇。“本周存款準備金繳款，資金面預(yù)計仍將極度緊張，加之季末因素影響，債市難覓好轉(zhuǎn)跡象，熊市可能延續(xù)至下月。”某股份制商業(yè)銀行資金部人士表示。
相比之下，不保本的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品越來越?jīng)]市場。近日發(fā)行的3只掛鉤股指的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品便不太適合低風(fēng)險偏好的投資者。這3只產(chǎn)品分別掛鉤于3只在香港上市的銀行股、一籃子環(huán)球能源股票和中華地區(qū)3種主要股指。其中，某銀行兩年期人民幣一籃子指數(shù)掛鉤結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品（到期95％本金保障）掛鉤的是恒生指數(shù)、恒生國企指數(shù)和臺灣證交所加權(quán)股價指數(shù)。該產(chǎn)品每季度為一個觀察期，設(shè)定一個觸發(fā)水平，若掛鉤股指的表現(xiàn)水平等于或高于觸發(fā)水平，則產(chǎn)品在季末自動贖回，支付100％的本金，并支付累計年化8％的收益率，否則只支付95％的本金。
“這種類似于滾雪球的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品設(shè)計過于復(fù)雜，投資者與銀行之間處于不平等的地位。若掛鉤股指上漲很高，投資者也只能獲得不超過8％的收益率，剩余的無限收益部分屬于銀行；反之，掛鉤股指下降，銀行可采取終止的方式規(guī)避風(fēng)險，保證一定程度的本金。”某分析人士建議投資者對此類產(chǎn)品的風(fēng)險多加防范。
銀行資金面緊張的另一個證據(jù)是理財產(chǎn)品短期化。據(jù)統(tǒng)計，近一周內(nèi)，6個月以內(nèi)理財產(chǎn)品占比達88％，而期限超過2年的新產(chǎn)品已不見蹤影。