占領(lǐng)高端理財(cái)半壁江山且門檻高達(dá)100萬(wàn)的陽(yáng)光私募，今年上半年出現(xiàn)大面積虧損，讓客戶們“傷痕累累”。
統(tǒng)計(jì)顯示，截至5月底，今年近1000只陽(yáng)光私募平均收益率為-6.98%，而同期上證指數(shù)跌幅僅為-2.3%，虧損幅度超過(guò)上證指數(shù)跌幅3倍。以追求絕對(duì)收益為最終目的的陽(yáng)光私募，讓一些運(yùn)氣不好的富豪客戶遭遇到了“黑色”半年。
今年私募“傷不起”
“黑幕”“血本無(wú)歸”，這是幾年前形容私募證券使用頻率最高的部分詞匯，但隨著趙丹陽(yáng)與信托公司發(fā)行了第一只陽(yáng)光私募信托產(chǎn)品后，私募在我國(guó)迅疾駛?cè)搿翱燔嚨馈薄?BR> “買的是某知名私募的產(chǎn)品，據(jù)說(shuō)名額還有限，我還是找了在銀行的老同學(xué)，才買到200萬(wàn)。”在廣東佛山從事五金產(chǎn)品業(yè)務(wù)的張先生于今年年初
“打破頭皮”才成為某家知名私募的客戶。
最近2~3年，私募迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，陽(yáng)光私募成為高端人群或不少富豪的“香餑餑”。一些“明星”私募因此把入戶門檻直接從100萬(wàn)提高300萬(wàn)甚至500萬(wàn)。
據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，截至今年5月30日，全國(guó)共發(fā)行成立了1694只證券投資類信托產(chǎn)品，包括非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品1042只，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品598只，TOT54只，私募的規(guī)模已達(dá)上千億元。
但現(xiàn)實(shí)卻讓懷揣著“1年賺50%”夢(mèng)想的張先生大跌眼鏡，截至5月30日，該信托虧損幅度已超過(guò)20%。“40萬(wàn)就這樣沒(méi)了，想要贖回，但還在封閉期。”
事實(shí)上，張先生的“悲劇”絕非個(gè)案。
“我接觸到一個(gè)案例，是一位十幾年的炒房客，去年房地產(chǎn)調(diào)控的時(shí)候，他判斷樓市見頂，把手里十幾套房子全部出手，后經(jīng)過(guò)銀行介紹，于從去年年底陸續(xù)買入5只信托產(chǎn)品，一共投入了2000萬(wàn)左右，但到6月初，這5只產(chǎn)品平均虧損15%，虧損300萬(wàn)元，幾個(gè)月虧掉了幾套房。”某第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹道。
跌幅榜上“大佬齊聚”
陜國(guó)投·笑看風(fēng)云一號(hào)，成立時(shí)間為2011年4月18日，首次公布凈值是4月20日為99.57，隨后一路下滑，98.74、91.07、89.88……，截至6月9日，最新凈值為85.47，短短不到兩月，虧損14.53%，同期上證指數(shù)下跌11.5%，跑輸大盤三個(gè)點(diǎn)。成立于5月4日的二期，也出現(xiàn)虧損：截至6月9日，凈值95.06。
據(jù)私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，在884只非結(jié)構(gòu)化私募證券投資信托產(chǎn)品中，有5個(gè)月以上業(yè)績(jī)記錄的有714只，今年前5月的平均收益率為-6.98%，但同期上證指數(shù)跌幅僅為-2.3%，私募整體收益遠(yuǎn)輸于大盤。
上述714只產(chǎn)品中，絕對(duì)收益率為正的僅有103只，占比14.43%，，其中收益率在10%以上的僅有12只。虧損幅度在10%以上的產(chǎn)品有221只，占比30.95%，虧損幅度超過(guò)20%的高達(dá)43只，虧損幅度超過(guò)30%的也有3只，其中中融·中財(cái)明利價(jià)值虧損36.16%，為今年虧損幅度最大的私募，其基金經(jīng)理為張明利。時(shí)策1期、天星2號(hào)虧損也超過(guò)30%。
不僅如此，在虧損幅度超過(guò)20%的私募中，可謂
“大佬齊聚”：2009年私募冠軍羅偉廣；明星基金經(jīng)理、多次獲得最佳私募上海從容的呂俊；華夏基金前投資副總監(jiān)、明星基金經(jīng)理上海尚雅的石波；國(guó)信證券前研究所所長(zhǎng)、資產(chǎn)管理部總部總經(jīng)理瀚信資產(chǎn)董事長(zhǎng)蔣國(guó)云等等。
2010年私募冠軍南京世通的常士衫，5月也是虧損慘重，外貿(mào)信托·世通嫦娥奔月，5月虧損14.11%，排在884只私募產(chǎn)品中倒數(shù)第三位。
私募目前采取的大都是信托模式，根據(jù)規(guī)定，單只信托對(duì)客戶人數(shù)有明確規(guī)定，即總數(shù)上限為50人。另外，300萬(wàn)元以上的投資者算機(jī)構(gòu)投資者，人數(shù)則不限制。
假設(shè)按照每只私募平均50個(gè)客戶，總規(guī)模5000萬(wàn)計(jì)算。前述提到今年有至少221只信托虧損超過(guò)10%，那么簡(jiǎn)單計(jì)算，有成千上萬(wàn)的百萬(wàn)富豪今年以來(lái)的虧損遠(yuǎn)超大盤，他們可謂是遭遇了“黑色”半年。
私募銀行聯(lián)姻不全是好事
由于門檻較高，普通投資者往往難以接觸到私募。但近幾年，私募卻是大發(fā)展，究其原因，首先是
“你不理財(cái)財(cái)不理你”理念深入人心，一些高端客戶對(duì)此更有明確認(rèn)識(shí)。
另外一點(diǎn)，是私募渠道的轉(zhuǎn)變。由于私募不能公開宣傳，前些年的私募客戶，往往是私募經(jīng)理身邊的朋友或親戚，資源有限，但當(dāng)私募與銀行“聯(lián)姻”后，銀行手中大量的優(yōu)質(zhì)資源成為私募待開發(fā)的“金礦”，通過(guò)銀行渠道，一期私募產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模甚至能超過(guò)10億元。因此，各大銀行的高端私人客戶成了陽(yáng)光私募客戶的主要來(lái)源地。
“問(wèn)題也隨之而來(lái)。”某第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人認(rèn)為。
“銀行渠道強(qiáng)勢(shì)，不僅要收取認(rèn)購(gòu)費(fèi)，而且還要從私募的管理報(bào)酬中提成。比如招商銀行，一般收取盈利部分的4%，其他銀行在2~3%左右，這會(huì)增加私募的壓力。其次，通過(guò)銀行渠道雖能迅速將私募規(guī)模擴(kuò)大，但有部分私募，以前只有管理小資金的經(jīng)驗(yàn)，比如幾千萬(wàn)元，他能操作得很好，但規(guī)模一旦擴(kuò)大到幾億后，就很難給客戶帶來(lái)超額收益，甚至跑不贏大盤。其三，來(lái)自銀行的客戶有些對(duì)證券市場(chǎng)了解，但還有不少人對(duì)私募產(chǎn)品的高風(fēng)險(xiǎn)性并沒(méi)有直觀感受，稍微有波動(dòng)，客戶給私募經(jīng)理壓力將會(huì)巨大，不少私募甚至因此改變自己的一些做法。”他說(shuō)。