本周四（6月9日）1.71%的大陰線，打消了投資者對反彈的憧憬。就在這難熬當(dāng)口，公募基金和私募基金紛紛亮出各自觀點(diǎn)。那么，底部是否已經(jīng)到來，現(xiàn)在是黎明前的黑暗嗎？
5月份行情的大浪淘沙，讓原先一些名頭很響的陽光私募經(jīng)理光環(huán)盡失：石波、徐翔、常士杉、羅偉廣等明星私募掌管的產(chǎn)品也跌得
“稀里嘩啦”。在5月份業(yè)績榜單的后10名中，羅偉廣執(zhí)掌的新價(jià)值占了7個席位，
7只產(chǎn)品均已處于深度跌破凈值狀態(tài)，其中黃金優(yōu)選2期7號跌幅達(dá)26.34%，這與羅偉廣投資風(fēng)格較為激進(jìn)、偏向于投資中小盤股不無關(guān)系。
早在上個月，多家老牌私募就對中小市值個股發(fā)出了警告。云南信托投資總監(jiān)馬宏曾表示：“許多股票都很貴，尤其是中小板、創(chuàng)業(yè)板股票，遠(yuǎn)未到很吸引人的價(jià)格，今年的行情能不虧錢就是個投資高手。
”
弱勢市場中，陽光私募紛紛減倉。據(jù)上海證券之星財(cái)富管理有限公司研究中心調(diào)查顯示，目前一些陽光私募的倉位已經(jīng)降至5成以下。表明市場的殺跌動能已初步釋放，大盤的階段性底部正在構(gòu)筑中。
面對近2個月來上證綜指11%的跌幅，國富中小盤基金經(jīng)理趙曉東坦言：經(jīng)過前期的估值調(diào)整，市場已經(jīng)到了哀鴻遍野之時(shí)。目前市場對中小盤的高估值和成長性匹配的擔(dān)憂已經(jīng)有很大體現(xiàn)，很多優(yōu)秀的公司已經(jīng)顯現(xiàn)出長期投資價(jià)值，目前進(jìn)入可投資范圍。此外，近期市場走勢已經(jīng)反映了市場較多負(fù)面因素，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)已有所釋放，目前可以適當(dāng)介入，預(yù)計(jì)有良好回報(bào)。
好買基金研究中心統(tǒng)計(jì)，從動態(tài)市盈率來看，創(chuàng)業(yè)板2011年的市盈率將在32倍左右，2012年的動態(tài)市盈率將在22倍左右。趙曉東長期關(guān)注成長股票，他認(rèn)為目前股指已經(jīng)對經(jīng)濟(jì)減緩這一不利因素進(jìn)行了反映。從下半年來看，整體緊縮的大環(huán)境不會發(fā)生改變，但可能貨幣政策會有適當(dāng)放松，會對市場形成一個正面的影響，因此，六、七月份到下半年，整個市場會有一波反彈。而中長期來看，消費(fèi)板塊及新興產(chǎn)業(yè)有望成為價(jià)值投資的主力，中小盤有望否極泰來。
在嘉實(shí)基金日前舉辦的投資策略會上，臺灣著名理財(cái)師、定投教母蕭碧燕表示，市場跌得越深，帶來的商機(jī)越多。“負(fù)多少最后就能看到正多少，如果你負(fù)50%你要很高興，因?yàn)榧磳⒁嵉?0%。
”在蕭碧燕看來，每次金融海嘯都是創(chuàng)造財(cái)富的最好機(jī)會，下跌的過程也是在儲備能量，“只要人生中碰到兩次這樣的大事件，如果把握得當(dāng)，你的退休金會一次到位。具體而言，投資者如果負(fù)30%，即可大膽買入。但一次不要買入太多，以防進(jìn)一步下跌”。
蕭碧燕表示：投資者很容易在市場跌宕起伏中暴露出人性的弱點(diǎn)。基金定投透過平均成本的原理，降低了進(jìn)場風(fēng)險(xiǎn)。定投沒有進(jìn)場時(shí)點(diǎn)的疑慮，克服了人性的優(yōu)柔寡斷、追漲殺跌的心理弱點(diǎn)。在定投過程中，投資者應(yīng)謹(jǐn)記五大定投格言：停利不停損、在乎結(jié)果；不要在意過程；漲也開心，跌要更開心；傻傻地買，聰明地賣，穩(wěn)穩(wěn)地賺；紀(jì)律投資絕對勝過追逐市場趨勢等。面對市場的震蕩，嘉實(shí)基金相關(guān)負(fù)責(zé)人也鼓勵投資者，堅(jiān)持定投，在下跌中投資才是奠定定投長期收益的關(guān)鍵。