2011年，是緊張的一年，資金緊張，通貨膨脹，收縮銀根等一系列的調(diào)控措施，讓銀行資金緊張，貸款的收縮也導(dǎo)致利息收入可能降低，這使得銀行不得不加快中間業(yè)務(wù)的開發(fā)。同時(shí)，伴隨著股市的箱體震蕩和通貨膨脹，投資者十分關(guān)心自己的錢袋子。在這種碰撞之下，銀行加大了理財(cái)業(yè)務(wù)的開發(fā)。
前五個(gè)月理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行7525款，貨幣市場(chǎng)及組合資產(chǎn)占80％
根據(jù)理財(cái)周報(bào)零售銀行實(shí)驗(yàn)室不完全統(tǒng)計(jì)，在2011年的前五個(gè)月個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)達(dá)到了7525款，平均每月發(fā)行數(shù)超過1500款，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過去年平均每月的1000款，可謂是保持了高位發(fā)行態(tài)勢(shì)。這種高位態(tài)勢(shì)既有市場(chǎng)的需求，但是銀行增加中間業(yè)務(wù)收入的動(dòng)力更大，在銀行貸款收緊的情形下，需要保持業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，必須尋找新的突破口，而理財(cái)業(yè)務(wù)就是其中重要一項(xiàng)。特別是在貸款緊張的時(shí)候，不少銀行在發(fā)放貸款的時(shí)候，搭售銀行理財(cái)產(chǎn)品，以促進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品的銷售量。
但是，在理財(cái)產(chǎn)品大量發(fā)行的背后，卻是產(chǎn)品相對(duì)單一。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，在這7525款理財(cái)產(chǎn)品中，超過6000款理財(cái)產(chǎn)品屬于貨幣市場(chǎng)以及組合資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品，占了市場(chǎng)的80％。這類理財(cái)產(chǎn)品基本是批量發(fā)行，主要投資于國(guó)債、票據(jù)資產(chǎn)以及信貸資產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)較低的工具。不過，隨著市場(chǎng)利率和存款利率的提高，這類理財(cái)產(chǎn)品的收益率也逐漸提高，目前多數(shù)理財(cái)產(chǎn)品的年收益率都能在4％以上，高于目前一年期定期存款利率，所以不少穩(wěn)健型投資者也比較鐘愛投資于這類理財(cái)產(chǎn)品。
信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品在這5個(gè)月的發(fā)行數(shù)僅有230多款，不足5％，可謂市場(chǎng)是十分凋敝，這些都是政策原因所致，一方面將這部分資金必須納入表內(nèi)，另外一方面則是信托公司對(duì)這部分資金也被要求加強(qiáng)監(jiān)管，計(jì)提資本金等。不過，銀行發(fā)行的信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)也有所改變，比如發(fā)行數(shù)近期比較大的北京銀行，則采用購(gòu)買其他機(jī)構(gòu)發(fā)放給某公司的貸款債權(quán)，相當(dāng)于一款理財(cái)產(chǎn)品有五個(gè)參與方，投資者、發(fā)行銀行、貸款人、借款人以及信托公司，這對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)控制要求更加高，投資者也需要多關(guān)心其中的風(fēng)險(xiǎn)因素。這類理財(cái)產(chǎn)品的收益率基本在4％以上，部分針對(duì)高端客戶的理財(cái)產(chǎn)品甚至超過6％，比如北京銀行“超越”系列PB1104802號(hào)：人民幣345天信托債權(quán)理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期年收益率達(dá)到了6.9％。
除了這兩部分風(fēng)險(xiǎn)低的理財(cái)產(chǎn)品外，其他產(chǎn)品則是結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品和證券投資類理財(cái)產(chǎn)品，前者多由外資行發(fā)行，后者則多由中資行發(fā)行。
105款證券投資類理財(cái)產(chǎn)品，招行、光大和民生是主力
投資者要真正戰(zhàn)勝目前的CPI，則還是需要關(guān)注一些風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，但是風(fēng)險(xiǎn)控制相對(duì)完善的理財(cái)產(chǎn)品。不少銀行在今年就針對(duì)高端客戶發(fā)行了證券投資類理財(cái)產(chǎn)品，包括招商銀行、光大銀行、民生銀行等。這類理財(cái)產(chǎn)品主要采用的是優(yōu)先次級(jí)結(jié)構(gòu)，引進(jìn)私募作為次級(jí)受益人，通過優(yōu)先次級(jí)的結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)和預(yù)警線止損線安排降低投資者風(fēng)險(xiǎn)。
其中，招商銀行就發(fā)行了18款，與其合作的私募機(jī)構(gòu)有深圳市匯信得投資有限公司、浙江舜業(yè)投資管理有限公司等15家機(jī)構(gòu)進(jìn)行了合作，期限基本在1年，而預(yù)期年收益率在5.8％左右，1年期最高能夠達(dá)到6.3％。中國(guó)光大銀行則發(fā)行數(shù)最為龐大，占了市場(chǎng)的一半多，超過50款，期限也多在1年至2年，預(yù)期年收益率則在5.5％至6.5％之間。中國(guó)民生銀行則發(fā)行了12款，其理財(cái)產(chǎn)品的期限則集中于2年，但是理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期年收益率處于行業(yè)最高水平，基本在9％左右，最高的9.5％，為非凡資產(chǎn)管理結(jié)構(gòu)化證券投資理財(cái)產(chǎn)品20號(hào)A。
另外，交通銀行等也發(fā)行了這類理財(cái)產(chǎn)品，值得一提的是東亞銀行，其一直堅(jiān)持發(fā)行“信得盈”系列理財(cái)產(chǎn)品，主要投資于證券市場(chǎng)。投資者在購(gòu)買這類理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，除了需要關(guān)注市場(chǎng)狀況外，理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)控制措施是必須把握的，包括優(yōu)先次級(jí)資金比例、預(yù)警線、平倉(cāng)線等。
商品掛鉤成為今年的熱點(diǎn)，主力仍然是利率掛鉤
結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品則主要是外資行的天下，而在外資行中，有家銀行則滾動(dòng)發(fā)行結(jié)構(gòu)相對(duì)簡(jiǎn)單的理財(cái)產(chǎn)品，華一銀行在這五個(gè)月里就發(fā)行了500多款理財(cái)產(chǎn)品，占了結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的70％。
在選擇掛鉤標(biāo)的方面，首先的還是利率，這類理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對(duì)簡(jiǎn)單，風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較低，渣打銀行，還有部分中資行發(fā)行了這類理財(cái)產(chǎn)品；其次則是股票，選擇較多的仍然是港股、匯豐銀行、恒生銀行等均發(fā)行這類理財(cái)產(chǎn)品較多；匯率也是不少銀行的選擇。
由于今年通脹比較嚴(yán)重，而在今年以來，不少大宗商品走出了一輪又一輪的牛市，因此，不少銀行將目光轉(zhuǎn)向了大宗商品，今年就有25款掛鉤商品的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。在上月底到期的招商銀行焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列之黃金表現(xiàn)聯(lián)動(dòng)理財(cái)計(jì)劃，掛鉤黃金，期限61天，到期實(shí)現(xiàn)了最高的年收益率5.5％。不過這類理財(cái)產(chǎn)品是否都如招商銀行這款理財(cái)產(chǎn)品這么幸運(yùn)，則需要等待市場(chǎng)的考驗(yàn)了。