2011年無疑是保本基金年。巨靈財經(jīng)統(tǒng)計顯示，截至5月23日，市場上共有13只保本基金。其中僅5只為今年以前成立的老保本基金（建倉期超過六個月），8只為2011年新成立的。另外還有4只保本基金處于認(rèn)購期。加上本周五進(jìn)入認(rèn)購期的南方保本基金，最多1個月后，保本基金的總量將達(dá)到18只。這樣，在短短的6個月時間內(nèi)，保本基金的數(shù)量將實現(xiàn)3倍以上的成長。同時，在中國證監(jiān)會于2011年5月19日公布的《證券投資基金行政許可申請受理及審核情況公示表》中，還有2只保本基金正在排隊等候批復(fù)，即招商基金公司旗下的安達(dá)保本基金、泰信旗下的保本增利混合型基金。不過雖然同為保本基金，但其中的差異很大，投資人投資要按不同需求對癥“保本”。
振蕩市場保本基金大擴容
德圣基金研究中心首席分析師江賽春認(rèn)為，保本基金越來越得到投資者的認(rèn)可，相對而言選擇保本基金也是一種不錯的投資方式，而且當(dāng)前也是保本基金建倉的好時機。
“股債兩市當(dāng)前較為復(fù)雜的市場環(huán)境有助于凸顯保本基金的投資價值。當(dāng)市場振蕩起伏，不確定因素較多時，投資者判斷未來的市場走勢難度較大，投資于權(quán)益類產(chǎn)品或固定收益產(chǎn)品都不能很好地滿足投資者的投資需求：一方面，投資者既不愿放棄股市上漲的機會，同時也擔(dān)心股市下跌帶來的損失；另一方面，投資固定收益產(chǎn)品風(fēng)險雖然較低，但收益難以滿足部分投資者需求，也失去了股市階段性操作機會。在此類市場環(huán)境下，攻守兼?zhèn)涞谋１净馂橥顿Y者控制風(fēng)險和追求回報創(chuàng)造了可能。我國股市近年來波動較大，客觀上為保本基金發(fā)行創(chuàng)造了有利的市場環(huán)境。”南方保本基金的基金經(jīng)理孫魯閩表示。
業(yè)內(nèi)專家分析認(rèn)為，在今年振蕩市場和高通脹預(yù)期下，投資者既希望避險又希望增值的心理為保本基金的熱銷添了一把火。銀河證券基金研究中心劉志晶認(rèn)為，保本基金對定期儲蓄存款產(chǎn)品具有極大的替代性。
發(fā)行規(guī)模大于股基
巨靈財經(jīng)統(tǒng)計，2010年以前一年僅發(fā)1只的保本基金，共計5只保本基金，卻在2011年半年之際，呈現(xiàn)爆炸式發(fā)展。5只老保本基金分的復(fù)權(quán)單位凈值增長率的平均值為-0.72%。
數(shù)據(jù)顯示，截至2011年5月23日，今年以來8只新成立的保本基金發(fā)行份額總計為195億元，平均份額為24.5億元。與此同時，記者查詢今年以來成立的19只主動管理型偏股基金（除博時卓越品牌無具體數(shù)據(jù)披露）的發(fā)行份額總計為380億元，平均發(fā)行份額為20億，比新保本基金發(fā)行份額少18.4%。
孫魯閩認(rèn)為，保本基金其實為了實現(xiàn)收益的穩(wěn)定增長，投資者通過持有估值合理的持續(xù)成長類股票來賺取“時間的錢”，賺取企業(yè)持續(xù)成長給股東帶來“財富增長的錢”，而非靠博弈去賺取“交易對手的錢”。
股票投資倉位差異大
雖然同是保本基金，但是其中的內(nèi)容可能不盡相同。海通證券基金行業(yè)分析師表示，保本基金最大的區(qū)別是，可以投資于股票等風(fēng)險資產(chǎn)的比例上限不同，有的是30%，有的是40%，有的甚至只有15%。理論上看，股票風(fēng)險資產(chǎn)上限較高的基金風(fēng)險收益高于上限較低的基金。此外，保本基金采取的保本策略不同，一般來說CPPI策略的風(fēng)險收益高于TIPP。股指期貨交易的引進(jìn)將彌補目前保本基金保本策略上的不足。
關(guān)注基金公司綜合實力和基金經(jīng)理的資產(chǎn)管理能力。保本基金通過對保本資產(chǎn)的運作獲取安全墊，超額收益主要取決于風(fēng)險資產(chǎn)部分的運作以及風(fēng)險資產(chǎn)乘數(shù)的設(shè)定水平。風(fēng)險資產(chǎn)部分的運作水平取決于基金管理人的投資管理能力。此外，風(fēng)險資產(chǎn)乘數(shù)的設(shè)定水平也直接反映基金管理人的投資管理能力。風(fēng)險資產(chǎn)乘數(shù)設(shè)置過大，導(dǎo)致基金安全系數(shù)的降低；風(fēng)險乘數(shù)設(shè)置得過小，導(dǎo)致基金
注意事項
看清保本期，合理安排資金的流動性。我國的保本基金除了國泰金鹿保本周期為2年外，其余的均為3年。保本基金只對在募集期內(nèi)認(rèn)購，并持有保本周期到期的基金資產(chǎn)提供保本。若投資的資金在保本期中贖回基金，是不享受保本的。若在保本基金設(shè)立后申購的資金也不提供保本，有的保本基金甚至不允許在保本期內(nèi)申購。此外，保本基金本質(zhì)上是混合型基金，短期內(nèi)可能會出現(xiàn)虧損。因此，申購保本基金的資金應(yīng)該是短期閑置對流動性要求較低的資金，并客觀對待在保本期內(nèi)發(fā)生的虧損。
看清風(fēng)險資產(chǎn)配置范圍以及保本策略，選擇適合自己風(fēng)險偏好的基金，獲得超額收益的能力降低。因此，在選擇保本型基金時要綜合考察投資能力以及過往基金管理業(yè)績。
5只老保本基金：
南方避險增值（2003年6月27日成立）
銀華保本增值（2004年3月2日成立）
南方恒元保本（2008年11月12日成立）
交銀保本混合（2009年1月21日成立）
國泰金鹿保本三期（2010年7月2日成立）