當(dāng)潮水退去的時(shí)候,你才知道誰在裸泳。而當(dāng)大宗產(chǎn)品市場出現(xiàn)暴跌的時(shí)候,投資者才發(fā)現(xiàn)銀行發(fā)行的掛鉤大宗市場理財(cái)產(chǎn)品的高收益都是“浮云”。
今年5月,全球大宗商品市場出現(xiàn)了一輪罕見的暴跌行情。經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者了解到,此前由于國際黃金、石油等大宗商品價(jià)格不斷走高,吸引了大量投資者,銀行借機(jī)推出了不少看多大宗商品的理財(cái)產(chǎn)品。顯然,其對市場的判斷與實(shí)際情況截然相反。
而這一判斷失誤將使不少購買產(chǎn)品的投資者“空手而歸”。導(dǎo)報(bào)記者了解到,因?yàn)閲H石油價(jià)格大幅下挫,招商銀行的一款掛鉤石油期貨的產(chǎn)品已經(jīng)提前公布了到期收益,年化收益僅為0.4%。業(yè)內(nèi)人士表示,像這樣的“裸泳者”其實(shí)還有很多,隨著產(chǎn)品陸續(xù)到期,它們將逐步浮出水面。
資金被套兩月 收益低于活期存款
近日,投資者王先生比較郁悶,因?yàn)樗麆倓偨拥秸猩蹄y行的通知,自己4月份花20萬元購買的該行一款名為銀行焦點(diǎn)聯(lián)動系列之石油價(jià)格表現(xiàn)聯(lián)動理財(cái)計(jì)劃產(chǎn)品,被提前終結(jié)了。“原本產(chǎn)品書上標(biāo)注的最高5.5%的預(yù)期年化收益,最終僅獲得了0.4%,還不如定期存款高。”日前,王先生向?qū)?bào)記者抱怨道。
導(dǎo)報(bào)記者了解到,王先生購買的這款產(chǎn)品的掛鉤標(biāo)的為NYMEX(美國紐約商業(yè)交易所)最近月交割的石油價(jià)格收盤價(jià),4月8日成立,發(fā)行期為61天,認(rèn)購起點(diǎn)為10萬元,發(fā)行規(guī)模上限為10億元。產(chǎn)品說明書上表述,該產(chǎn)品最高年化收益為5.5%,頗為誘人。而要想獲得這一最高收益,只要在觀察期內(nèi)石油指標(biāo)價(jià)格未達(dá)到或未向下突破初期價(jià)格的92%即可(根據(jù)公告顯示,這一價(jià)格水平為103.7668美元/桶)。可見,這是一個(gè)看好國際石油期貨價(jià)格上漲的產(chǎn)品。
某商業(yè)銀行的理財(cái)分析師邵華向?qū)?bào)記者表示,這一產(chǎn)品顯然過于看好石油價(jià)格。因?yàn)閺慕衲?月份以來,石油價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)了大幅上漲,特別是進(jìn)入4月下旬,原油、黃金、白銀更是走出了一輪飆升行情。紐交所原油期貨價(jià)格一度達(dá)到了114.70美元/桶這一國際金融危機(jī)以來的高位。從產(chǎn)品公告中可以發(fā)現(xiàn),招商銀行的這款產(chǎn)品正是在此時(shí)入場。“顯然銀行忽視了市場在大幅上漲后可能會出現(xiàn)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。”
而忽視這一投資風(fēng)險(xiǎn)的“代價(jià)”也很快到來。5月1日,美國總統(tǒng)奧巴馬宣布美軍擊斃基地組織領(lǐng)導(dǎo)人本·拉登。該消息刺激美元反彈,并引發(fā)市場投資者拋售大宗商品,黃金、白銀等品種紛紛大幅下跌。原油很快也加入到暴跌的隊(duì)伍中來。美國時(shí)間5月5日,紐約原油合約暴跌近9%,一舉擊穿100美元/桶,單日跌幅之大為多年來所罕見。5月6日,紐約原油期貨繼續(xù)大幅下跌,盤中一度重挫近5%,低見94.6美元/桶,收盤跌幅收窄報(bào)98.06美元/桶,跌幅為1.74%。這已經(jīng)超出上述招商銀行產(chǎn)品中設(shè)定能承受的最低價(jià)格甚遠(yuǎn)。
于是,5月9日,招商銀行在該產(chǎn)品公告中表示,由于在觀察期內(nèi)石油價(jià)格曾經(jīng)向下突破了103.7668美元/桶,按照產(chǎn)品說明書要求,本理財(cái)計(jì)劃的理財(cái)收益率為0.40%(低于0.5%的活期存款利息)。而根據(jù)產(chǎn)品說明書,銀行和投資者都沒有提前終止理財(cái)計(jì)劃的權(quán)力。所以,投資者在明知道僅能獲得0.4%年化收益的同時(shí),還要將這筆錢放到銀行里,直到6月8日產(chǎn)品到期。
“這顯然有失公平。”王先生向?qū)?bào)記者表示,在明知道僅能獲得低收益的同時(shí),手中的資金還要在銀行被套近1個(gè)月時(shí)間,讓他極為不滿。“我們成了這次投資的最終失敗者,因?yàn)殂y行至少還能擁有使用我們資金獲利的空間。”
還有多少“裸泳者”？
當(dāng)然,除了招商銀行,也不乏其他“裸泳者”的存在。
根據(jù)銀率網(wǎng)提供的數(shù)據(jù),今年以來,共有9家銀行發(fā)行了19款掛鉤大宗商品的理財(cái)產(chǎn)品。投資期限從2個(gè)月到60個(gè)月不等,預(yù)期收益率最高達(dá)到19.99%。而據(jù)導(dǎo)報(bào)記者了解,這其中大部分都看多大宗商品市場,且有超過5%的高收益水平,可是大宗商品“黑五月”的出現(xiàn),讓不少理財(cái)產(chǎn)品的收益存在著泡湯的可能。
如中信銀行3月份成立的一款掛鉤石油的理財(cái)產(chǎn)品,豪“賭”石油價(jià)格在6個(gè)月內(nèi)上漲28%,即達(dá)到130美元/桶以上。然而近期國際油價(jià)走勢卻顯示,油價(jià)上漲過程并非一帆風(fēng)順,獲利拋盤壓力不小。隨著產(chǎn)品到期日益臨近,其獲利的可能性變得越來越小。
平安銀行一款掛鉤國際油價(jià)的理財(cái)產(chǎn)品表示,只有當(dāng)西德克薩斯輕質(zhì)原油期貨價(jià)格在8個(gè)自動終止觀察日的收盤價(jià)較起始價(jià)格上漲18%即達(dá)到129.4美元/桶時(shí),該理財(cái)產(chǎn)品的投資者才能獲得預(yù)期最高收益8%,否則為零。
除了結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品,部分投資大宗商品或貴金屬的QDII產(chǎn)品凈值近期也受到影響。據(jù)普益財(cái)富統(tǒng)計(jì),上周周跌幅最大的QDII產(chǎn)品就是某外資銀行的“基金寶2.3施羅德商品基金”產(chǎn)品,其凈值下降4.02%。
據(jù)了解,多家銀行都曾推出過投資于大宗商品或貴金屬的QDII,由于此類產(chǎn)品并不保本,也不保證收益,因此風(fēng)險(xiǎn)相對較大。在2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)時(shí),不少掛鉤大宗商品的QDII凈值暴跌超過50%,時(shí)至今日剛剛恢復(fù)元?dú)狻６盏拇蟮?再度讓投資者緊張。
建設(shè)銀行理財(cái)分析師李倩對導(dǎo)報(bào)記者表示,購買上述產(chǎn)品,時(shí)點(diǎn)非常重要。如果在掛鉤商品正在高漲時(shí)投資,理財(cái)產(chǎn)品收益必定大受影響。為了防范風(fēng)險(xiǎn),要看好時(shí)點(diǎn)并預(yù)算好資金使用周期。導(dǎo)報(bào)記者同時(shí)了解到,目前市場上設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)控制措施的理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量明顯偏少,而衡量銀行理財(cái)產(chǎn)品是否值得購買,不僅要看收益能力,還要看風(fēng)險(xiǎn)控制能力。投資者購買銀行理財(cái)產(chǎn)品時(shí),可留心是否有風(fēng)險(xiǎn)控制措施,以便為所買的理財(cái)產(chǎn)品增加“保險(xiǎn)系數(shù)”。