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中歐鼎利分級(jí)債基擬任基金經(jīng)理聶曙光表示，從通脹結(jié)構(gòu)上看，價(jià)格上漲的勢(shì)頭得到了一定遏制，在翹尾因素逐漸減弱的下半年，通脹可能出現(xiàn)向下態(tài)勢(shì)。隨著經(jīng)濟(jì)增速逐漸放緩，未來債市可能進(jìn)入“小牛市”，迎來建倉(cāng)期的新債基配置優(yōu)勢(shì)凸顯。
聶曙光認(rèn)為，受翹尾因素影響，預(yù)計(jì)6月份CPI同比漲幅存在再創(chuàng)新高的可能，中短期內(nèi)通脹仍會(huì)維持在較高水平，但下半年可能會(huì)出現(xiàn)向下趨勢(shì)，再創(chuàng)新高的概率不大。在未來經(jīng)濟(jì)增速逐漸放緩、通脹維持高位的背景下，對(duì)權(quán)益類配置會(huì)比較謹(jǐn)慎，對(duì)固定收益類投資則相對(duì)看好。他進(jìn)一步解釋說，目前債券收益率處于階段性高點(diǎn)，未來存在逐漸向均值修復(fù)的機(jī)會(huì)，固定收益類資產(chǎn)或?qū)⒂瓉磔^好的建倉(cāng)機(jī)會(huì)；同時(shí)在壓力測(cè)試上，目前的債券有較好的投資價(jià)值，高票息收益也能較好地覆蓋市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
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