建信基金李菁:債市機遇大于挑戰(zhàn) 看好信用債
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2011-05-20 作者:劉振冬 來源:經(jīng)濟參考報
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建信信用增強債券基金擬任基金經(jīng)理李菁表示,債券市場對加息政策已經(jīng)處于鈍化狀態(tài),從4月6日最近一次加息后信用債整體收益率僅上行0.05%-0.1%就可見一斑。當前的債券收益率已經(jīng)反映了一定的政策預期,因此,未來無論是存款準備金率上調(diào),還是加息,債券收益率繼續(xù)大幅上行的空間已經(jīng)很小,債券市場是機遇大于挑戰(zhàn)。 站在現(xiàn)在的時點上,李菁認為,目前債券經(jīng)過前期資金面緊張和貨幣政策收緊等多種因素刺激,收益率出現(xiàn)了較大幅度上行,利率產(chǎn)品和信用產(chǎn)品的收益率均處于歷史上的相對高位,估值上具有較強吸引力,債券市場的投資價值已經(jīng)顯現(xiàn)。 談及債市的投資機會,李菁表示將看好信用債,“經(jīng)過近年來的迅速發(fā)展,信用債市場規(guī)模從2005年的2100億元迅速擴張至2010年的16000億元,增長幅度達7倍,債券市場占比從12%上升至35%左右,因此信用債曾經(jīng)的供需矛盾已不是問題。從收益率來看,無論是一年期還是三年期信用債,均顯著高于國債的收益率,而且伴隨著前幾次加息所帶動的基礎(chǔ)利率水平的提高,信用債目前收益率仍在歷史均值之上,有望為投資者提供較好的投資回報。”
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