• 
    
  • <sup id="2www8"><delect id="2www8"></delect></sup>
  • <small id="2www8"></small>
    <tfoot id="2www8"><dd id="2www8"></dd></tfoot>
      • 亚洲日韩一区二区三区四区高清,91精品手机在线观看,专区一va亚洲v专区在线,中文字幕一区二区高清精品久久久

        新股破發(fā)嚇跑債基 或帶新機(jī)會(huì)
        2011-05-19   作者:  來源:中國(guó)證券報(bào)
         
        【字號(hào)

            “現(xiàn)在新股破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)太大,我們已經(jīng)不再打新了。”一位債券基金經(jīng)理18日告訴中國(guó)證券報(bào)記者,雖然他掌管的是一只二級(jí)債基,但不準(zhǔn)備打新股,只有當(dāng)出現(xiàn)絕對(duì)收益機(jī)會(huì)時(shí)才會(huì)介入股市。而一級(jí)債基對(duì)此更持謹(jǐn)慎態(tài)度,部分債基已退出打新行列。

          擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)離場(chǎng)觀望

          Wind統(tǒng)計(jì)顯示,今年以來上市了124只新股,上市當(dāng)天破發(fā)的有50只個(gè)股。截至5月17日,已跌破發(fā)行價(jià)的新股高達(dá)78只,虧損率達(dá)到了62.9%,而正收益的新股漲幅也相當(dāng)有限,上市以來漲幅超過20%的只有15只個(gè)股。
          新股破發(fā)自然就套牢了一批投資者,尤其是參與網(wǎng)下配售的機(jī)構(gòu)投資者。不少基金在單只新股上就已出現(xiàn)幾百萬(wàn)的虧損,這個(gè)數(shù)字對(duì)一些股票型基金而言可能沖擊不算大,但對(duì)原本收益就有限的債券基金來說,對(duì)凈值的拖累就比較明顯。
          一位債券基金經(jīng)理介紹說,其實(shí),在去年新的新股發(fā)行方式實(shí)施之后,債券基金以往的收益模式還是受到了較大的影響,因?yàn)榘凑招碌陌l(fā)行方式,在網(wǎng)下?lián)u號(hào)中配售,中簽的話單只新股的占比比較高,集中度提高了,凈值波動(dòng)性也相對(duì)加大。同時(shí),由于采取搖號(hào)的方式,這意味著你看好的新股不一定能中得到。新股的收益就不像之前完全取決于投資能力了。
          他介紹說,去年債券基金收益做得高的有幾大原因:一是較早賣出可轉(zhuǎn)債,避免其隨后的下跌拖累凈值,二是在信用債上的配置。還有一個(gè)重要原因就是新股貢獻(xiàn)。一些債基為了博取更好的收益,在中簽新股解禁之后,并沒有選擇在第一時(shí)間全部賣出,而是繼續(xù)持有一段時(shí)間。從今年的情況來看,打新對(duì)債基凈值的貢獻(xiàn)不會(huì)像以前那么高了。
          正是基于對(duì)目前打新風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí),一位債券基金經(jīng)理說,雖然他掌管的是一只二級(jí)債基,但現(xiàn)在不準(zhǔn)備打新股,20%的股票倉(cāng)位也只有當(dāng)個(gè)股出現(xiàn)絕對(duì)收益機(jī)會(huì)時(shí)才會(huì)介入股市。還有一位基金經(jīng)理指出,截至5月15日,今年以來,一級(jí)債基平均凈值增長(zhǎng)率為0.16%,二級(jí)債基更是只有0.03%,很多債基徘徊于虧損邊緣,稍不留神攤上一只破發(fā)新股,可能就馬上踏入負(fù)增長(zhǎng)泥淖。這也是大家日益謹(jǐn)慎的一個(gè)原因。

          破發(fā)或帶來機(jī)會(huì)

          不過,對(duì)于新股頻頻破發(fā),業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為這是一個(gè)正常的回歸過程,當(dāng)新股不斷破發(fā)便會(huì)壓低發(fā)行價(jià),市場(chǎng)一定會(huì)向一個(gè)相對(duì)有效的價(jià)格靠攏。
          今年以來,新股發(fā)行市盈率大致順著時(shí)間推移由高向低變化,在年初還能看到攤薄發(fā)行市盈率上百倍的新股,到了四五月則大多只有30來倍,甚至20倍左右。從中簽率看,則是由低往高。2011年1月份,新股網(wǎng)上平均中簽率為1.34%,網(wǎng)下平均為8.06%,隨后開始上揚(yáng),尤其是近來隨著部分機(jī)構(gòu)陸續(xù)退出打新,4月份以來網(wǎng)上平均中簽率已飆升到了3.18%,網(wǎng)下也達(dá)到了15.26%。
          事實(shí)上,這也給其他投資者提供了更多機(jī)會(huì)。一家基金公司總經(jīng)理表示,新股表現(xiàn)不佳,往往有兩方面原因,一是發(fā)行價(jià)太高,二是大盤本身處于弱勢(shì),新股表現(xiàn)也不會(huì)太好。從歷史上來看,也曾不斷出現(xiàn)過新股破發(fā)潮,許多投資者見無利可圖逐漸退出打新,中簽率一度飆升,但隨后又會(huì)出現(xiàn)一段打新高收益期。因此,也不用因?yàn)槌霈F(xiàn)大面積的破發(fā)而驚恐,高中簽率也能提升收益率。
          這位總經(jīng)理預(yù)計(jì),從目前來看,新股市場(chǎng)化改革方向不會(huì)變,今年新股發(fā)行數(shù)量與去年相比恐怕只多不少,在供給充分的情況下,這些新股的估值恐怕短期也難以大幅提升,這也給投資者帶來一定機(jī)會(huì),同時(shí)在選股上提出了更高的要求。一位基金經(jīng)理表示,現(xiàn)在無論是報(bào)價(jià)也好,還是甄選也好,都需要和行業(yè)研究員溝通來決定是否參與詢價(jià)。如果詢的話,怎樣的報(bào)價(jià)是合理的,還需考慮為上市預(yù)留空間。破發(fā)之后是繼續(xù)持有還是迅速賣出,都需要和行業(yè)研究員共同探討,做出決策。

          凡標(biāo)注來源為“經(jīng)濟(jì)參考報(bào)”或“經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬新華社經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社,未經(jīng)書面授權(quán),不得以任何形式發(fā)表使用。
         
        相關(guān)新聞:
        · 二季度以來新股65%已破發(fā) 2011-05-12
        · 紅棗撲克等IPO 另類新股引發(fā)審查機(jī)制大討論 2011-05-11
        · 對(duì)新股頻繁破發(fā)的思考 2011-05-09
        · 新股絞肉機(jī)利益鏈調(diào)查:投行前四月進(jìn)賬60億元 2011-05-04
        · 新股發(fā)行“三高”的幕后推手 2011-05-04
         
        頻道精選:
        ·[財(cái)智]天價(jià)奇石開價(jià)過億元 誰(shuí)是價(jià)格推手?·[財(cái)智]存款返現(xiàn)赤裸裸 銀行攬存大戰(zhàn)白熱化
        ·[思想]魯政委:資本項(xiàng)下全開放時(shí)機(jī)未到·[思想]厲以寧:怎樣看待用工成本上升
        ·[讀書]《五常學(xué)經(jīng)濟(jì)》·[讀書]投資盡可逆向思維 做人恪守道德底線
         
        關(guān)于我們 | 版面設(shè)置 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
        經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社版權(quán)所有 本站所有新聞內(nèi)容未經(jīng)協(xié)議授權(quán),禁止下載使用
        新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報(bào)社地址:北京市宣武門西大街甲101號(hào)
        Copyright 2000-2010 XINHUANET.com All Rights Reserved.京ICP證010042號(hào)
        亚洲日韩一区二区三区四区高清
      • 
        
      • <sup id="2www8"><delect id="2www8"></delect></sup>
      • <small id="2www8"></small>
        <tfoot id="2www8"><dd id="2www8"></dd></tfoot>