盡管在通脹陰霾及政策調(diào)控的影響下上證綜指在2800點(diǎn)徘徊，但諸如高盛、里昂證券等國(guó)際投行卻紛紛發(fā)布報(bào)告對(duì)A股中期行情表示樂(lè)觀。國(guó)內(nèi)三大券商在接受記者采訪時(shí)也一致看好A股下半年行情并認(rèn)為2700點(diǎn)是市場(chǎng)底部。
近期，高盛資產(chǎn)管理公司董事長(zhǎng)（原高盛集團(tuán)全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）吉姆·奧尼爾稱中國(guó)股市在今年下半年或?qū)⒂瓉?lái)“狂歡”，上述觀點(diǎn)在緊隨其后的高盛晨會(huì)報(bào)告亦得到印證。而同樣看好A股市場(chǎng)的里昂證券甚至認(rèn)為上證指數(shù)年底有望站上3800點(diǎn)。
相比于國(guó)外投行毫無(wú)保留的樂(lè)觀態(tài)度，國(guó)內(nèi)知名券商中信證券、申銀萬(wàn)國(guó)、國(guó)泰君安則稍顯謹(jǐn)慎，但仍然一致維持年初策略報(bào)告中年底走紅的基調(diào)，并認(rèn)為在通脹預(yù)期回落后年內(nèi)行情值得期待。
券商龍頭中信證券策略分析師認(rèn)為，經(jīng)過(guò)前期的大幅下跌，近期股指出現(xiàn)一定的企穩(wěn)反彈走勢(shì)，但宏觀層面仍不明朗，通脹預(yù)期依然較高，大盤向下空間有限但向上動(dòng)能不足。此外，由于2010年6月CPI基數(shù)較小，預(yù)計(jì)6月CPI可能攀升至本年內(nèi)最高點(diǎn)5.5%。待通脹出現(xiàn)確定下滑的趨勢(shì)且經(jīng)濟(jì)明顯下滑，政策會(huì)出現(xiàn)明顯放松則利好A股市場(chǎng)。除此外，還維持2011年全年投資策略中的上證指數(shù)估值中樞3500點(diǎn)的樂(lè)觀看法及二至四季度“下跌—修復(fù)—上漲”的市場(chǎng)走勢(shì)。
至于抄底時(shí)機(jī)，該策略分析師認(rèn)為，盡管目前估值已回落至合理水平，但由于目前通脹形勢(shì)并不明朗，三季度是合適的建倉(cāng)機(jī)會(huì)，建議投資者可以對(duì)比去年5月至6月的市場(chǎng)走勢(shì)。
獲得去年新財(cái)富宏觀策略研究第2名的申銀萬(wàn)國(guó)研究所策略分析師亦認(rèn)為，CPI將于6月創(chuàng)下年內(nèi)新高。三季度視其是否反復(fù)，若CPI回落至5%以下并長(zhǎng)期得以保持則已達(dá)到初步預(yù)期，則四季度有望走出一輪上漲行情。屆時(shí)盡管經(jīng)濟(jì)預(yù)期向下修正，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)并不會(huì)出現(xiàn)想象的那么壞，在宏觀政策的放松及估值切換之下，A股行情值得期待。
對(duì)于全年行情區(qū)間點(diǎn)位，該分析師表示對(duì)2011年度投資策略暫不做修正，即維持2011年滬指在2600點(diǎn)至3800點(diǎn)波動(dòng)的預(yù)期，市場(chǎng)趨勢(shì)是從防御到進(jìn)攻。
上述分析師認(rèn)為，二季度市場(chǎng)有三大風(fēng)險(xiǎn)待釋放，分別是成本上升侵蝕一季度毛利、通脹高位提升政策緊縮預(yù)期以及歐洲量化寬松政策退出海外資金撤離，風(fēng)險(xiǎn)釋放后則轉(zhuǎn)向積極。因此，該分析師建議在市場(chǎng)下跌的過(guò)程中應(yīng)逐步加倉(cāng)，2700點(diǎn)有重要支撐。
國(guó)泰君安宏觀策略分析師認(rèn)為年內(nèi)到3900點(diǎn)存在可能性。在2011年度投資策略里，公司曾表示2011年的點(diǎn)位基本上是2600至3900點(diǎn)。對(duì)于近期行情，公司的判斷是2700至3000點(diǎn)區(qū)間震蕩，但該分析師卻認(rèn)為目前并不用急于建倉(cāng)，抄底的最佳時(shí)機(jī)是6月至7月底。
此外，對(duì)于近期百億社保資金入市“抄底”，上述三大券商均表示對(duì)市場(chǎng)影響不大，并稱每年5月、6月都會(huì)有部分社保基金投向市場(chǎng)。