A股擴容不止，股市持續(xù)低迷。
截至5月17日，包括IPO、增發(fā)以及配股在內(nèi)，今年以來，上市公司從A股市場“抽血”的金額已高達(dá)
3380.35億元。其中，IPO募集資金達(dá)1329.414億元，增發(fā)募集資金1824.649億元，配股融資226.2845億元。
“信貸的長期收緊會使得社會融資需求轉(zhuǎn)向債市和股市，潛在的融資需求可能對未來市場資金面產(chǎn)生較大的負(fù)面影響。”
中金分析員汪超表示。
A股融資的腳步并未停息，國際板的新一輪“抽血”可能很快要到來。5月17日，中國證監(jiān)會辦公廳副主任王建軍表示：“推出國際板的條件快要成熟了。”
這令市場產(chǎn)生新的擔(dān)憂。近5周以來，上證指數(shù)在其中4周收出陰線。廣州萬隆資金流向也表明，5月16日至17日，在大盤指數(shù)窄幅震蕩的情況下，兩市資金流連續(xù)兩個交易日呈凈流出，凈流出金額分別為31億元和11億元。
三重擴容壓頂
“IPO市場擴容壓力以及限售股解禁成為影響市場行情走勢的兩大最重要因素。”宏源證券首席策略分析師酈彬表示。
以IPO為例，今年以來上市公司首發(fā)家數(shù)已達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的135家，其中5月前半月IPO家數(shù)已達(dá)24家，超過了4月的23家，募集資金金額共計129.879億元。
“假設(shè)5月份將有30家公司上市（一季度平均29家），按今年平均首發(fā)募集規(guī)模10.8億估算，5月份IPO總發(fā)行規(guī)模約為324億。綜合考慮IPO與再融資，預(yù)計上市公司5月份融資規(guī)模約為596億。”華泰聯(lián)合分析師劉湘寧預(yù)測。
A股另一個“抽血”點是融資。“當(dāng)前，商業(yè)銀行資本充足率不足以及信貸緊縮引發(fā)上市公司新一波的融資潮，這將始終成為2011年難以有大級別行情的重要壓制因素。”酈彬稱。
WIND統(tǒng)計顯示，目前A股市場增發(fā)預(yù)案及配預(yù)案獲得證監(jiān)會批準(zhǔn)的上市公司分別為56家與2家，融資規(guī)模共約1360
億。
此外，上市公司高管減持力度仍在上升，“逢高減持”跡象明顯。統(tǒng)計表明，今年前4個月，上市公司減持凈額分別為27億元、67億元和90億元，上市公司高管減持凈額分別為
2.2億元、5億元、7.3億元、6.8億元。有意思的是，5月份的第一周，上市公司開始變?yōu)閮粼龀郑痤~為1.9億元，但是，高管卻是加速減持，5月第一周凈減持?jǐn)?shù)額就達(dá)到3.2億元。從板塊來看，中小板和創(chuàng)業(yè)板仍為減持主力，減持家數(shù)
22家，占全部高管減持家數(shù)比
70.97%。
一邊是不斷的融資，一邊是逐步收緊的流動性，A股市場資金的壓力已經(jīng)比較緊張。上周央行公開市場操作結(jié)束了連續(xù)3周的凈投放，凈回籠資金120億元。5月11日，央行三年期央票重啟發(fā)行，12日又再次上調(diào)了存款準(zhǔn)備金率。
市場調(diào)整情緒彌漫
資金與股票供求關(guān)系進(jìn)一步的不平衡，A股目前調(diào)整氣氛彌漫。
“就個人投資者行為而言，目前市場參與情緒已迅速滑入冰點區(qū)間。市場參與交易賬戶比例走勢和上證指數(shù)高度相關(guān)，當(dāng)交易賬戶發(fā)生極端下降時，往往預(yù)示著市場情緒冰冷到極點。不過，一般不會持續(xù)太久，反彈或反轉(zhuǎn)行情可能迅速展開。”酈彬說。
從歷史統(tǒng)計來看，該比重下降到
15%-20%區(qū)間，往往會迎來一波反彈行情。上周參與交易賬戶/期末持倉
A股賬戶比重從4月22日那周的33%下滑到5月份第一周的20%，說明個人投資者市場參與度隨著市場下跌而持續(xù)走低，剛開始進(jìn)入冰點情緒區(qū)間。
安信證券高級策略分析師范妍則認(rèn)為，本輪市場調(diào)整的內(nèi)因并不完全是流動性緊張所致，整體低于預(yù)期的一季報、4月中下旬開始部分周期性行業(yè)訂單、產(chǎn)量增速放緩再度燃起了市場對于經(jīng)濟增長放緩的擔(dān)憂等，也是此次調(diào)整最主要的導(dǎo)火索之一。
與此同時，銀行的凈息差上升、水泥的供給收縮、紡織企業(yè)受益棉花庫存囤積、家電行業(yè)的銷售增長強勁的邏輯已經(jīng)被充分預(yù)期，市場上漲缺乏新的催化劑。
“就當(dāng)前的市場而言，大盤短期走強的條件尚不具備。一方面通脹壓力巨大，管理層不斷提高存款準(zhǔn)備金率和利率，貨幣政策緊縮趨勢強烈，市場在此背景下發(fā)動行情的概率比較小。另一方面最近新股發(fā)行不斷，發(fā)行價格仍處高位，各方都在向二級市場抽血，大盤短期走強的市場環(huán)境并不樂觀。”東吳證券分析師寇建勛稱。