今年一季度，銀行業(yè)新增貸款2.24萬(wàn)億元，同比少增3524億元。但銀行理財(cái)產(chǎn)品卻出現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)。
普益財(cái)富最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年前三個(gè)月，銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)達(dá)3691款，同比增加1777款，增幅107.71%；發(fā)行規(guī)模約4.17萬(wàn)億元，同比增加約2.92萬(wàn)億元，環(huán)比增加約2.11萬(wàn)億元。
按普益財(cái)富的觀察，近年來(lái)，銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模與新增人民幣貸款余額的運(yùn)行趨勢(shì)，存在較明顯負(fù)相關(guān)。這一說(shuō)法得到了業(yè)內(nèi)人士的認(rèn)同。“一季度的高速增長(zhǎng)，與銀行利用理財(cái)產(chǎn)品規(guī)避信貸控制有很大關(guān)系。”一國(guó)有大行金融市場(chǎng)部人士稱。
上述人士同時(shí)表示，盡管銀信合作受到監(jiān)管層嚴(yán)格限制，但銀行依然有辦法規(guī)避監(jiān)管，“一是與那些銀信合作業(yè)務(wù)尚未達(dá)到監(jiān)管上限的信托公司合作，另外一種方式是引入一個(gè)中間人，通過其來(lái)將理財(cái)資金對(duì)接信托產(chǎn)品，從表面上看就不是銀信合作了。”
半年期以下產(chǎn)品占八成
受春節(jié)長(zhǎng)假因素影響，一季度通常是銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行的低谷期，但今年情況尤為異常發(fā)行規(guī)模已超過2010年全年銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模的一半以上。
原因之一是，負(fù)利率持續(xù)已久，加上股市表現(xiàn)不佳、樓市日漸清淡，為抵抗通脹，客戶紛紛把資金轉(zhuǎn)向了風(fēng)險(xiǎn)較低、收益相對(duì)較好的銀行理財(cái)產(chǎn)品。
同時(shí)，銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)了期限縮短、收益提高的特點(diǎn)。普益數(shù)據(jù)顯示，2011年一季度發(fā)行的期限在半年以下的理財(cái)產(chǎn)品占比已超80%，其中一個(gè)月以下的超短期產(chǎn)品發(fā)行量提高了5個(gè)百分點(diǎn)，成為各期限段中發(fā)行量最大的產(chǎn)品之一。
期限縮短的同時(shí)，一些銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年收益率達(dá)5%-6%，遠(yuǎn)高于一年期定存利率。以3月為例，當(dāng)月發(fā)行的238款1個(gè)月（含）以內(nèi)人民幣債券類產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為3.37%，較上月上漲0.07%，預(yù)期收益率最高為6.50%。
“尤其是在月末和季末時(shí)，這種情況就更為突出。”一股份行零售銀行人士說(shuō)。在白熱化的存款考核競(jìng)爭(zhēng)下，收益率高于存款的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量水漲船高。
4月，儲(chǔ)戶存款猛然減少4678億元，環(huán)比少增1.4778萬(wàn)億元。“減少的存款并不都是外流了，有相當(dāng)一部分都被銀行理財(cái)產(chǎn)品分流了。”上述股份行人士稱。
組合投資產(chǎn)品資金騰挪術(shù)
去年以來(lái)，儲(chǔ)蓄存款與理財(cái)產(chǎn)品間“此消彼長(zhǎng)”的關(guān)系漸漸顯露。以主打零售銀行的招行為例，截至2010年末，招行零售客戶存款占客戶存款總額的比例為37.09%，比2009年末下降2.65個(gè)百分點(diǎn)，但2010年該行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量達(dá)1762只，16514億元的規(guī)模同比增長(zhǎng)34.37%。
不過，招行還不是發(fā)行能力最強(qiáng)的銀行。一季度，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量排名前三的是交行、中行、工行。其中，交行發(fā)行493款，同比增加近兩倍；中行381款產(chǎn)品，增幅達(dá)66%。值得注意的是，截至一季度末，中行和交行的貸存比分別為74.9%和77.17%，在國(guó)有大行中亦位居前列。
組合投資類產(chǎn)品“騰挪”玄機(jī)
“今年銀行理財(cái)產(chǎn)品的爆發(fā)式發(fā)展趨勢(shì)仍將持續(xù)。”普益財(cái)富研究人士表示。
上述國(guó)有大行人士則稱，與客戶的理財(cái)需求相比，銀行對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行需求或許更大，“因?yàn)榭蛻魪你y行獲得貸款很難，那銀行只有通過一些特殊途徑來(lái)滿足重要客戶的信貸需求了。銀行理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際上也是監(jiān)管層所說(shuō)的‘影子銀行’的一種。”
2008年以來(lái)，每當(dāng)新增貸款余額出現(xiàn)下降的趨勢(shì)，當(dāng)期發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模就會(huì)擴(kuò)大。普益財(cái)富研究表明，2008年至2011年一季度新增人民幣貸款余額與理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模間的相關(guān)系數(shù)是-0.19，而2010年至2011年一季度變成了-0.66。
實(shí)際上，自監(jiān)管層屢次發(fā)文規(guī)范銀信合作業(yè)務(wù)后，信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)式微，今年一季度信貸類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模僅為563.28億元。不過，銀行騰挪資金的渠道并未被堵死。
“一方面，有些信托公司的銀信合作業(yè)務(wù)尚未達(dá)到監(jiān)管上限，銀行還可以跟他們合作。這條路不行的話，銀行或信托公司還可以引入一個(gè)關(guān)聯(lián)的中間人，讓信托公司將產(chǎn)品先發(fā)行給這個(gè)中間人，然后中間人再將信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行則將發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品募集的資金轉(zhuǎn)移給中間人，這樣就不算銀信合作了。”上述國(guó)有大行人士透露。
對(duì)于這類隱秘的銀信合作產(chǎn)品，大行其道的組合投資類理財(cái)產(chǎn)品無(wú)疑是最好的藏身之處。市面上在售或已售的此類產(chǎn)品，均宣稱投資于多種資產(chǎn)組成的資產(chǎn)池，包括優(yōu)質(zhì)企業(yè)的受益權(quán)、信貸資產(chǎn)等，但幾乎無(wú)一明示具體投資于哪家公司或項(xiàng)目。
如建行近期發(fā)售的一款理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明如下：本理財(cái)產(chǎn)品募集的資金與“乾元日新（鑫）月異（溢）”按月開放資產(chǎn)組合型人民幣理財(cái)產(chǎn)品的募集資金一同投資于優(yōu)質(zhì)企業(yè)的股權(quán)（收益權(quán)）、信貸資產(chǎn)、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)，債券、同業(yè)存款及法律法規(guī)允許的其他投資工具。
“資金實(shí)際投向只有銀行清楚，不排除有些資金流入高收益的房地產(chǎn)信托。銀行在這其中風(fēng)險(xiǎn)并不大，真正風(fēng)險(xiǎn)大的是信托公司和購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的客戶。”上述國(guó)有大行人士直言。