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        理財(cái)產(chǎn)品爆發(fā)式增長(zhǎng) 銀信合作隱秘騰挪資金
        2011-05-18   作者:  來(lái)源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
         
        【字號(hào)

            今年一季度,銀行業(yè)新增貸款2.24萬(wàn)億元,同比少增3524億元。但銀行理財(cái)產(chǎn)品卻出現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)。
          普益財(cái)富最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2011年前三個(gè)月,銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)達(dá)3691款,同比增加1777款,增幅107.71%;發(fā)行規(guī)模約4.17萬(wàn)億元,同比增加約2.92萬(wàn)億元,環(huán)比增加約2.11萬(wàn)億元。
          按普益財(cái)富的觀察,近年來(lái),銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模與新增人民幣貸款余額的運(yùn)行趨勢(shì),存在較明顯負(fù)相關(guān)。這一說(shuō)法得到了業(yè)內(nèi)人士的認(rèn)同。“一季度的高速增長(zhǎng),與銀行利用理財(cái)產(chǎn)品規(guī)避信貸控制有很大關(guān)系。”一國(guó)有大行金融市場(chǎng)部人士稱。
          上述人士同時(shí)表示,盡管銀信合作受到監(jiān)管層嚴(yán)格限制,但銀行依然有辦法規(guī)避監(jiān)管,“一是與那些銀信合作業(yè)務(wù)尚未達(dá)到監(jiān)管上限的信托公司合作,另外一種方式是引入一個(gè)中間人,通過其來(lái)將理財(cái)資金對(duì)接信托產(chǎn)品,從表面上看就不是銀信合作了。”

          半年期以下產(chǎn)品占八成

          受春節(jié)長(zhǎng)假因素影響,一季度通常是銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行的低谷期,但今年情況尤為異常發(fā)行規(guī)模已超過2010年全年銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模的一半以上。
          原因之一是,負(fù)利率持續(xù)已久,加上股市表現(xiàn)不佳、樓市日漸清淡,為抵抗通脹,客戶紛紛把資金轉(zhuǎn)向了風(fēng)險(xiǎn)較低、收益相對(duì)較好的銀行理財(cái)產(chǎn)品。
          同時(shí),銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)了期限縮短、收益提高的特點(diǎn)。普益數(shù)據(jù)顯示,2011年一季度發(fā)行的期限在半年以下的理財(cái)產(chǎn)品占比已超80%,其中一個(gè)月以下的超短期產(chǎn)品發(fā)行量提高了5個(gè)百分點(diǎn),成為各期限段中發(fā)行量最大的產(chǎn)品之一。
          期限縮短的同時(shí),一些銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年收益率達(dá)5%-6%,遠(yuǎn)高于一年期定存利率。以3月為例,當(dāng)月發(fā)行的238款1個(gè)月(含)以內(nèi)人民幣債券類產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為3.37%,較上月上漲0.07%,預(yù)期收益率最高為6.50%。
          “尤其是在月末和季末時(shí),這種情況就更為突出。”一股份行零售銀行人士說(shuō)。在白熱化的存款考核競(jìng)爭(zhēng)下,收益率高于存款的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量水漲船高。
          4月,儲(chǔ)戶存款猛然減少4678億元,環(huán)比少增1.4778萬(wàn)億元。“減少的存款并不都是外流了,有相當(dāng)一部分都被銀行理財(cái)產(chǎn)品分流了。”上述股份行人士稱。
          組合投資產(chǎn)品資金騰挪術(shù)
          去年以來(lái),儲(chǔ)蓄存款與理財(cái)產(chǎn)品間“此消彼長(zhǎng)”的關(guān)系漸漸顯露。以主打零售銀行的招行為例,截至2010年末,招行零售客戶存款占客戶存款總額的比例為37.09%,比2009年末下降2.65個(gè)百分點(diǎn),但2010年該行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量達(dá)1762只,16514億元的規(guī)模同比增長(zhǎng)34.37%。
          不過,招行還不是發(fā)行能力最強(qiáng)的銀行。一季度,銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量排名前三的是交行、中行、工行。其中,交行發(fā)行493款,同比增加近兩倍;中行381款產(chǎn)品,增幅達(dá)66%。值得注意的是,截至一季度末,中行和交行的貸存比分別為74.9%和77.17%,在國(guó)有大行中亦位居前列。

          組合投資類產(chǎn)品“騰挪”玄機(jī)

          “今年銀行理財(cái)產(chǎn)品的爆發(fā)式發(fā)展趨勢(shì)仍將持續(xù)。”普益財(cái)富研究人士表示。
          上述國(guó)有大行人士則稱,與客戶的理財(cái)需求相比,銀行對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行需求或許更大,“因?yàn)榭蛻魪你y行獲得貸款很難,那銀行只有通過一些特殊途徑來(lái)滿足重要客戶的信貸需求了。銀行理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際上也是監(jiān)管層所說(shuō)的‘影子銀行’的一種。”
          2008年以來(lái),每當(dāng)新增貸款余額出現(xiàn)下降的趨勢(shì),當(dāng)期發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模就會(huì)擴(kuò)大。普益財(cái)富研究表明,2008年至2011年一季度新增人民幣貸款余額與理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模間的相關(guān)系數(shù)是-0.19,而2010年至2011年一季度變成了-0.66。
          實(shí)際上,自監(jiān)管層屢次發(fā)文規(guī)范銀信合作業(yè)務(wù)后,信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)式微,今年一季度信貸類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模僅為563.28億元。不過,銀行騰挪資金的渠道并未被堵死。
          “一方面,有些信托公司的銀信合作業(yè)務(wù)尚未達(dá)到監(jiān)管上限,銀行還可以跟他們合作。這條路不行的話,銀行或信托公司還可以引入一個(gè)關(guān)聯(lián)的中間人,讓信托公司將產(chǎn)品先發(fā)行給這個(gè)中間人,然后中間人再將信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行,銀行則將發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品募集的資金轉(zhuǎn)移給中間人,這樣就不算銀信合作了。”上述國(guó)有大行人士透露。
          對(duì)于這類隱秘的銀信合作產(chǎn)品,大行其道的組合投資類理財(cái)產(chǎn)品無(wú)疑是最好的藏身之處。市面上在售或已售的此類產(chǎn)品,均宣稱投資于多種資產(chǎn)組成的資產(chǎn)池,包括優(yōu)質(zhì)企業(yè)的受益權(quán)、信貸資產(chǎn)等,但幾乎無(wú)一明示具體投資于哪家公司或項(xiàng)目。
          如建行近期發(fā)售的一款理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明如下:本理財(cái)產(chǎn)品募集的資金與“乾元日新(鑫)月異(溢)”按月開放資產(chǎn)組合型人民幣理財(cái)產(chǎn)品的募集資金一同投資于優(yōu)質(zhì)企業(yè)的股權(quán)(收益權(quán))、信貸資產(chǎn)、應(yīng)收賬款等資產(chǎn),債券、同業(yè)存款及法律法規(guī)允許的其他投資工具。
          “資金實(shí)際投向只有銀行清楚,不排除有些資金流入高收益的房地產(chǎn)信托。銀行在這其中風(fēng)險(xiǎn)并不大,真正風(fēng)險(xiǎn)大的是信托公司和購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的客戶。”上述國(guó)有大行人士直言。

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