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2011-05-18 作者:李丹丹 來(lái)源:上海證券報(bào)
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盡管4月份人民幣對(duì)美元呈現(xiàn)明顯升值,但是受非美元貨幣升值的影響,4月份人民幣的有效匯率仍延續(xù)了3月份的跌勢(shì)。市場(chǎng)預(yù)計(jì),隨著5月份美元指數(shù)反彈,人民幣的有效匯率有望升值。 國(guó)際清算銀行(BIS)5月16日晚間公布的數(shù)據(jù)顯示,2011年4月人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)為116.92,環(huán)比下跌0.59%,連續(xù)兩個(gè)月下跌;人民幣名義有效匯率指數(shù)為111.73,環(huán)比下跌0.61%,連續(xù)四個(gè)月下跌。 觀察4月份國(guó)際外匯市場(chǎng)走勢(shì),人民幣有效匯率繼續(xù)下跌的主要原因是非美貨幣繼續(xù)反彈。 數(shù)據(jù)顯示,4月份人民幣對(duì)美元升值0.8%左右,美元指數(shù)跌幅則高達(dá)了3.81%。受此影響,4月人民幣對(duì)歐元貶值3.79%,對(duì)日元貶值1.5%,對(duì)英鎊貶值2.95%。 實(shí)則,自2010年6月央行宣布重啟匯改以來(lái),人民幣有效匯率指數(shù)基本處于下跌態(tài)勢(shì)。記者初步計(jì)算,從去年6月到2011年4月,人民幣名義有效匯率下跌4.85%,實(shí)際有效匯率下跌1.77%。 而進(jìn)入5月份以來(lái),美元指數(shù)觸底反彈,截至5月16日,美元指數(shù)在5月份已上漲3.7%。受此影響,人民幣對(duì)一籃子貨幣也呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)。據(jù)復(fù)旦大學(xué)國(guó)際金融系副教授陸前進(jìn)的計(jì)算,從5月3日至5月13日的幾個(gè)交易日內(nèi),人民幣對(duì)一籃子貨幣的匯率上漲1.24%。 有效匯率是一種加權(quán)平均匯率,經(jīng)常以貿(mào)易比重為權(quán)數(shù)。央行指出,當(dāng)前中國(guó)主要貿(mào)易伙伴呈現(xiàn)明顯的多元化特征,貿(mào)易計(jì)價(jià)貨幣也在逐步多元化,與雙邊匯率相比,有效匯率更能代表企業(yè)貿(mào)易計(jì)價(jià)和結(jié)算的實(shí)際匯率水平,對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)決策更具參考意義。 對(duì)于下一步人民幣的走勢(shì),上海證券最新發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為,人民幣匯率雙向變動(dòng)的平臺(tái)有望重現(xiàn),人民幣升值進(jìn)程過(guò)半,主要有如下三個(gè)因素支撐,其一是按PPP(購(gòu)買力評(píng)價(jià))法衡量的均衡匯率和市場(chǎng)匯率已處于合理范圍內(nèi);其二高通脹壓制了長(zhǎng)期升值的空間;其三市場(chǎng)升值預(yù)期開(kāi)始走穩(wěn)。
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