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        基金"被減倉" 策略同質(zhì)化將分化
        2011-05-18   作者:曠野  來源:21世紀經(jīng)濟報道
         
        【字號

            一條基金倉位創(chuàng)九個月以來新低的消息,令市場風(fēng)聲鶴唳。
          但本報記者調(diào)查多家基金公司獲得的信息顯示,其基金倉位近期處于平穩(wěn)或略上調(diào),或許大部分基金只是“被減倉”。
          記者獲得的兩份基金研究報告都針對5月9日-13日的基金倉位,不過結(jié)論截然不同。
          例如國信證券稱,普通開放式股票型基金平均倉位上升1.04%;而民生證券指出,主動型股票基金倉位下降2.24個百分點。
            此外,申銀萬國對基金倉位的測算顯示,上周(5月9日-5月13日),開放式基金平均倉位為74.62%,相比前一周末(5月6日)下降7.12%。
          “我們測算的數(shù)據(jù)更傾向于上周基金持倉穩(wěn)中略升,沒有大增大減,可能各研究機構(gòu)的測算方法差異導(dǎo)致數(shù)據(jù)差異。”5月17日,銀河證券基金研究中心負責(zé)人胡立峰亦表示。
          本報記者采訪深滬兩地大型基金獲悉,進入5月份以來,多家公司的股票倉位略有提高,不過相比3月末的倉位水平仍留有余地。主要原因是4月份不少基金進行了減倉或換倉操作。
          不過,基金二季度策略的同質(zhì)化或?qū)⒃谌径缺淮蚱啤?BR>  一位來自前十大基金公司的基金經(jīng)理坦言:“目前,多空分歧愈演愈烈,基金的分化可能在下半年趨于明顯。一個佐證就是賣方研究機構(gòu)的觀點正在發(fā)生變化。”
          一季度末,絕大多數(shù)券商研究所發(fā)布二季度策略看好銀行、地產(chǎn)等低估值的周期板塊,并由此認為后市行情在3000點上下波動。
          然而,上周公布4月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)以來,陸續(xù)有券商由相對看好后市震蕩向上變?yōu)楸^看空。
          “例如,中金公司、興業(yè)證券、齊魯證券、安信證券等,之前都是認為波動區(qū)間中下跌空間不大,但是眼下報告和交流中都明顯看空大盤和多數(shù)周期股,更多的強調(diào)經(jīng)濟中可能出現(xiàn)的負面情況。”該基金經(jīng)理指出。
          二季度策略最樂觀的高盛,亦在5月16日發(fā)布研究報告稱,3500點的目標位預(yù)計要推遲至三季度實現(xiàn)。
          4月初,高盛曾堅稱 ,“二季度末滬深300指數(shù)目標為3500點”,年底這一指數(shù)將漲至4000點。高盛目前擔(dān)憂的是,經(jīng)濟下行沖擊上市公司盈利。
          “基金下半年的投資策略會不同程度受賣方機構(gòu)影響,不排除目前看好金融、地產(chǎn)的部分基金,在賣方觀點不斷強化下,最終轉(zhuǎn)向保守的消費、醫(yī)藥。”上述基金經(jīng)理稱。
          一位上海不愿透露姓名的私募投資經(jīng)理也同意此觀點,其分析認為:“目前,市場膠著狀態(tài)讓所有投資者都承受很大壓力,但是公募基金注重相對收益、相對排名,因此基金經(jīng)理關(guān)心的是后市哪些板塊能跑贏大市,如果預(yù)期市場繼續(xù)震蕩下跌,則考慮哪些板塊抗跌。”
          在該私募人士看來,基金經(jīng)理更關(guān)注同類基金的配置,“即使看空市場,也不需大幅減倉止損,只需在板塊上做文章,凈值跌幅小于多數(shù)同類基金就是牛基”。

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