日前，中國銀行將其旗下一款“中銀日積月累——日計劃產(chǎn)品”的預(yù)期年化收益率從1.68%提高至1.8%。這一舉動，使得近期銀行理財市場的風(fēng)向更加明晰：在加息預(yù)期與通脹壓力的雙重“夾擊”下，銀行理財市場的產(chǎn)品收益率，從年初至今，正呈現(xiàn)出一股上漲的“牛勁”。那么，在收益率日益走高的背后，究竟是什么原因使然？面對琳瑯滿目的理財產(chǎn)品，投資者又該如何做出決策？
資產(chǎn)池做高收益率
剛剛過去的4月份，銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行維持高位。根據(jù)銀率網(wǎng)金融研究中心近日發(fā)布的《銀行理財產(chǎn)品市場月報》顯示，各商業(yè)銀行在今年4月份共發(fā)行產(chǎn)品1507款，同比增長67.3%，環(huán)比增長0.87%。同時普益財富統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年一季度超短期(1個月以下)人民幣債券和貨幣市場類產(chǎn)品的預(yù)期收益率高達3.33%，與2010年該類同期限產(chǎn)品相比提高了1.19個百分點，是所有期限段產(chǎn)品中預(yù)期收益率上升最快的。
“盡管有波動，銀行理財產(chǎn)品的收益率大體上還是處于不斷提升的狀態(tài)。這背后的原因很多，但主要還得看具體的投資標(biāo)的。”招商銀行南京分行理財師胡燚向記者表示。他指出，目前市場上發(fā)行的銀行理財產(chǎn)品，投資標(biāo)的大都由一個資產(chǎn)池組成，也即是很多理財產(chǎn)品的說明書上會標(biāo)明的部分投資范圍——“例如國債、金融債、央行票據(jù)、債券回購以及高信用企業(yè)債、公司債等金融工具，都是這個資產(chǎn)池的一部分。”但僅僅是這類說明，并不能解釋投資范圍看起來大同小異的這類產(chǎn)品，實際收益率卻有差異。
事實上，“這個資產(chǎn)池中，還包括了一些其他的銀行資產(chǎn)，例如信貸資產(chǎn)、同業(yè)存款、股票收益權(quán)質(zhì)押等資產(chǎn)。相對而言，由于這些資產(chǎn)的風(fēng)險較高，故而配置了這類銀行資產(chǎn)的理財產(chǎn)品的收益率也就高一些。”胡燚解釋。
當(dāng)然，部分銀行出于拓展相關(guān)市場的考慮，或者為了存貸比達標(biāo)而攬存的因素，也會通過提高理財產(chǎn)品收益率的方式來吸引投資者。這也可以從側(cè)面說明，為何部分股份制商業(yè)銀行和城商行發(fā)行的理財產(chǎn)品的收益率會較大型國有銀行高。
新“市場明星”仍需把控風(fēng)險
由于收益穩(wěn)健、風(fēng)險可控，債券和貨幣市場類理財產(chǎn)品從2005年開始，發(fā)展十分迅猛。尤其是去年銀信產(chǎn)品在監(jiān)管層出臺相關(guān)政策進行規(guī)范后，這類產(chǎn)品的市場占比更是節(jié)節(jié)攀升，成為了新的“市場明星”。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2011年一季度，以投資對象來劃分銀行理財產(chǎn)品，人民幣債券和貨幣市場類理財產(chǎn)品占比最高。
普益財富分析認為，債券類產(chǎn)品之所以能夠成為市場主流，一方面與信貸類產(chǎn)品發(fā)行量減少而市場暫無可替代性的新興產(chǎn)品出現(xiàn)有關(guān)，另一方面，在樓市調(diào)控頻繁、股市表現(xiàn)疲軟和外匯市場波動無序的市場環(huán)境中，直接或間接投資貨幣和債券市場成為包括銀行在內(nèi)的機構(gòu)投資者和個人投資者的較好選擇。
但是，盡管已經(jīng)成為市場上的“絕對主力”，胡燚提醒投資者，在投資此類理財產(chǎn)品時，投資者仍需要把控風(fēng)險。“投資期限短，流動性好，收益率較高，是這類產(chǎn)品的優(yōu)勢；不過投資者仍要注意，債券和貨幣市場類產(chǎn)品一般是不保本不保收益的。雖然在實際操作過程中還沒有出現(xiàn)過本金損失等情況，但這不意味著投資者可以不去理會投資風(fēng)險。”
故而在實際投資中，需要投資者對相關(guān)產(chǎn)品的說明書進行較好的理解，特別是要看清楚收益實現(xiàn)的實際要求，以明確投資風(fēng)險。至于投資收益高低的判斷，胡燚給出的“小竅門”是，投資者可以“4%”作為一個基準線，“市場上6個月期的理財產(chǎn)品，其平均收益率都在4%上下浮動。”投資者可以根據(jù)這一標(biāo)準，結(jié)合產(chǎn)品的投資期限和投資標(biāo)的進行預(yù)判。