昨日，國家統(tǒng)計(jì)局公布了4月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中4月CPI同比上升5.3%，環(huán)比上漲0.14%，PPI同比升6.8%，環(huán)比上漲0.5%。對此，基金界人士表示，數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期，經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)良性放緩，通脹水平未來有望下滑，但短期內(nèi)緊縮政策的力度預(yù)計(jì)不會明顯減弱。
華商基金指出，4月份宏觀數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期，從經(jīng)濟(jì)增長的數(shù)據(jù)看，目前的內(nèi)需方面已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的回落，尤其是工業(yè)增加值大幅低于市場預(yù)期，同比環(huán)比都出現(xiàn)快速回落。產(chǎn)銷率小幅回升，說明去庫存行為在微觀層面已經(jīng)開始出現(xiàn)，未來如果產(chǎn)品價格能夠保持在較高水平，且下游需求能夠保持穩(wěn)定，去庫存在二季度將緩慢展開，從投資層面看，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入軟著陸階段。出口方面依然保持強(qiáng)勁增長，出口增長29.9%，基本穩(wěn)定在30%的水平上，一方面說明外需較為穩(wěn)定，另外一方面也說明之前的人民幣匯率升值并沒有影響到產(chǎn)品出口。消費(fèi)依然保持疲軟，但已經(jīng)在低位穩(wěn)定，而實(shí)際消費(fèi)增速隨著通脹的回落已經(jīng)見底。總體看，經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)良性的放緩，尤其是在投資層面的放緩，有利于通脹水平的逐步回落。
博時基金表示，從貨幣增長、工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資和消費(fèi)等數(shù)據(jù)看，宏觀經(jīng)濟(jì)喜憂參半，總體上看，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)放緩，但是由于投資和消費(fèi)等仍然強(qiáng)勁，所以經(jīng)濟(jì)軟著陸概率很大。博時基金固定收益部陳芳菲認(rèn)為，通脹水平可能在6月達(dá)到全年最高點(diǎn)，并在下半年有所下降。
不過，華商基金認(rèn)為，盡管經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有了明顯的回落，但緊縮政策的力度不會減弱，主要是通脹壓力仍很大，同時貨幣政策調(diào)整空間不大。華安基金也預(yù)期，近期宏觀緊縮會繼續(xù)，加息和提準(zhǔn)備金率都是大概率事件。
就市場影響看，華商基金認(rèn)為，短期內(nèi)市場將保持區(qū)間振蕩的走勢，未來方向上要取決于調(diào)控政策的力度和方向。行業(yè)方面，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)回落對盈利增長產(chǎn)生不利影響，但對于消費(fèi)品，和部分毛利率比較高的行業(yè)（如先進(jìn)制造業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)）的增長依然強(qiáng)勁，市場依然存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會。陳芳菲則表示，未來債券市場的市場收益率水平值得期待。