“十二五”開局之年，中國(guó)吹響新一輪轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的變革號(hào)角，并開啟后4萬億時(shí)代。實(shí)施刺激計(jì)劃“退出戰(zhàn)略”的中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)況如何？流動(dòng)性泛濫之下的通脹形勢(shì)到底如何演繹？中央轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式如何博弈地方政府大搞GDP的沖動(dòng)？已逾一周年的史上最嚴(yán)樓市調(diào)控又將走向何方？
穩(wěn)增長(zhǎng)，高通脹
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局4月15日公布的數(shù)據(jù)顯示，一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)同比增長(zhǎng)9.7%，保持平穩(wěn)之勢(shì)。與此同時(shí)，一季度居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲5.0%。其中，3月份CPI同比上漲5.4%，漲幅創(chuàng)下31個(gè)月以來的新高。盡管從環(huán)比看，3月份CPI出現(xiàn)8個(gè)月來的首降，但國(guó)內(nèi)通脹壓力依然不減。
從最新公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)判斷，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激政策退出日益明顯的情況下，當(dāng)前中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)整體表現(xiàn)為“穩(wěn)增長(zhǎng)，高通脹”的態(tài)勢(shì)。高通脹形勢(shì)毋庸置疑，官方也并不否認(rèn)。央行副行長(zhǎng)易綱4月16日在國(guó)際貨幣基金組織決策機(jī)構(gòu)國(guó)際貨幣與金融委員會(huì)第23屆部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議上就坦言，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在的主要問題是通脹上漲壓力增大。不過由于一季度GDP環(huán)比呈現(xiàn)小幅回落之勢(shì)，因此一種中國(guó)經(jīng)濟(jì)過熱跡象開始消失，代之以可能出現(xiàn)滯脹的憂慮開始抬頭。但鑒于產(chǎn)出缺口仍在繼續(xù)擴(kuò)大，超過9.5%以上的GDP增速顯示經(jīng)濟(jì)“熱”度其實(shí)也并不低，因此筆者認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯脹風(fēng)險(xiǎn)的可能性不大。
實(shí)際上，在貨幣政策由適度寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健趨緊的基調(diào)下，投資仍在繼續(xù)增長(zhǎng)，消費(fèi)依舊保持小幅慢走局面，而新增貸款雖較4萬億之下的天量信貸開始明顯放緩，但相對(duì)全球金融危機(jī)之前正常年份的放貸情況，月均超過7000億元的貸款依然是十分可觀的。
而貿(mào)易方面，一季度中國(guó)出口仍保持強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)，特別是3月份出口創(chuàng)下35.8%的增速，給出口增添了不少熱度。盡管一季度我國(guó)一改6年來無季度貿(mào)易逆差局面，但實(shí)際上很大程度上是由于進(jìn)口的十分旺盛導(dǎo)致的，而非出口的急劇下挫引起，并不用表現(xiàn)出過多的憂慮。盡管4月19日標(biāo)準(zhǔn)普爾公司宣布把美國(guó)政府長(zhǎng)期債務(wù)的評(píng)級(jí)前景，從穩(wěn)定下調(diào)到負(fù)面，但這只是指向一個(gè)世人皆知的美國(guó)財(cái)政赤字問題，標(biāo)普的所謂驚人之舉短期內(nèi)其實(shí)用不著多擔(dān)憂，中國(guó)投資與美國(guó)消費(fèi)共同推動(dòng)的“摩托車經(jīng)濟(jì)”模式仍將維持下去。事實(shí)上，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇好于預(yù)期、美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)上升和就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，以及歐洲央行打響加息首槍的情勢(shì)下，中國(guó)出口依然有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。
需要警惕的是，中國(guó)高速進(jìn)口所拉動(dòng)的國(guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格上漲，并由此伴隨著的輸入性通脹不斷加碼，將成為貨幣超發(fā)主因之外國(guó)內(nèi)高通脹壓力的另一個(gè)重要推手。不能不感嘆的是，中國(guó)的強(qiáng)勁需求甚至改寫了美國(guó)山核桃的產(chǎn)業(yè)格局。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，一磅(約合0.45公斤)帶殼山核桃去年平均售價(jià)2.14美元，是3年前的近兩倍。在此背后，2009年，美國(guó)山核桃有1/4賣給了中國(guó)，并且目前看不到中國(guó)需求減少的跡象。而5年前，中國(guó)幾乎不進(jìn)口任何山核桃。
此外，在高通脹的同時(shí)，人民幣升值也屢創(chuàng)新高。截至4月22日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.5156，首次突破6.52大關(guān)。以中間價(jià)為計(jì)，自2010年6月19日中國(guó)人民銀行宣布進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革以來，人民幣升值幅度已達(dá)4.5%。受人民幣匯率升值的影響，海外熱錢加碼流入國(guó)內(nèi)仍在加速，今年一季度外匯儲(chǔ)備季度增加1973億美元，季度增量?jī)H次于去年四季度的1990億美元，為歷史次高水平。截至今年3月底，中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模達(dá)到3.0447萬億美元，排名全球第一。
行政管制難抗通脹
防通脹是今年政府的首要任務(wù)，這一點(diǎn)不論是從物價(jià)的實(shí)際走勢(shì)，還是中央領(lǐng)導(dǎo)人的多次講話以及國(guó)務(wù)院的各次會(huì)議中都表現(xiàn)得十分清楚，而宏觀政策明穩(wěn)實(shí)緊也是不斷發(fā)力，貨幣政策“三率齊升”——即匯率、利率、存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)充當(dāng)了此輪抗通脹的主要工具。今年以來，央行已經(jīng)兩次提高利率和4次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，人民幣匯率也不斷創(chuàng)出新高。國(guó)務(wù)院總理溫家寶近日發(fā)出了用人民幣升值抗通脹的暗示，他強(qiáng)調(diào)把提高人民幣匯率“靈活性”列為政府為控制物價(jià)應(yīng)當(dāng)更好利用的多種工具之一。可以預(yù)計(jì)，今年人民幣升值“被迫”快進(jìn)的可能性不斷加大。
另一方面，嚴(yán)防通脹卻有點(diǎn)越來越陷入行政性管制物價(jià)之怪圈。近期國(guó)家發(fā)改委的“約談”穩(wěn)物價(jià)措施讓社會(huì)各界再次開了眼。據(jù)悉，飲料、奶業(yè)、糖業(yè)、酒業(yè)等17家行業(yè)協(xié)會(huì)都受到了發(fā)改委的“關(guān)照”，電煤價(jià)格也遭到臨時(shí)性管制。而全國(guó)工商聯(lián)為倡導(dǎo)企業(yè)“不漲價(jià)”還召開新聞發(fā)布會(huì)，涉及消費(fèi)品類的20多個(gè)行業(yè)協(xié)會(huì)，將做出保證重要消費(fèi)品不漲價(jià)的承諾。
盡管發(fā)改委的“約談”是為了抵抗高通脹，但其“選擇性約談”卻實(shí)在有點(diǎn)令人不解。不少行業(yè)在發(fā)改委“發(fā)威”下暫緩漲價(jià)之時(shí)，本月初國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格卻依然繼續(xù)著向上的步伐。4月6日，國(guó)家發(fā)改委年內(nèi)第二次上調(diào)成品油零售價(jià)，汽柴油漲幅分別為500元/噸和400元/噸，成品油價(jià)格創(chuàng)下了歷史新高。這在央行年內(nèi)第二次加息的靴子剛剛落下之際，“兩桶油”則馬上又來添了一把火。
成品油終端零售價(jià)的上漲，必然對(duì)下游許多行業(yè)的物價(jià)產(chǎn)生拉抬作用。因?yàn)橛蛢r(jià)上漲是具有傳導(dǎo)性的，油價(jià)上漲將導(dǎo)致運(yùn)輸成本、能源和原材料等的增加，而成本的增加則會(huì)引起相關(guān)行業(yè)物價(jià)的上漲，這也注定行政管制物價(jià)的結(jié)局并不會(huì)太好。從歷史上看，每每高通脹來臨的時(shí)候，行政管制價(jià)格就會(huì)借機(jī)出臺(tái)，但最后的結(jié)果卻是制造出新的一系列問題，例如管制煤電價(jià)格引發(fā)的“煤荒”、“電荒”現(xiàn)象就并不鮮見。畢竟政府的行政手段雖然不敢公然違背，但企業(yè)也有企業(yè)的門道，惹不起躲得起，人為抑制價(jià)格破壞市場(chǎng)供求關(guān)系也就難以避免。
實(shí)際上，從目前的情況看，這一次價(jià)格管制在煤炭行業(yè)又開始初步顯現(xiàn)出“煤荒”的后果了。據(jù)悉，隨著夏季的來臨，現(xiàn)在多地煤炭庫(kù)存已提前“告急”。而多方信息顯示，國(guó)內(nèi)部分省市火電企業(yè)上網(wǎng)電價(jià)也已上調(diào)，調(diào)整幅度為1~3分/度。盡管終端電價(jià)暫時(shí)沒有上漲，但羊毛出在羊身上，表面上是由電網(wǎng)企業(yè)承擔(dān)，但最終還是要由老百姓埋單。
高通脹之下，防通脹理應(yīng)加大力度，但官方人為的行政管制價(jià)格實(shí)際上與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革的步伐是相違背的。畢竟這種嚴(yán)厲管制管得了一時(shí)，管不了一世，何況由此衍生出的新問題更可能會(huì)讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)得不償失。這不，近日國(guó)內(nèi)多省市菜價(jià)急跌，農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)又在上演“價(jià)貴傷民，價(jià)賤傷農(nóng)”的怪圈，政府部門不得不開始維穩(wěn)菜價(jià)。因此，行政管制抗通脹只能是有心無力，摁下葫蘆起來瓢，倘若不釜底抽薪，流動(dòng)性泛濫之下的物價(jià)上漲也就難以避免。
地方投資潮讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型尷尬
全球金融危機(jī)之下，中國(guó)政府于2008年10月迅速出臺(tái)的4萬億投資刺激計(jì)劃到去年年底已宣告完成。今年是“十二五”開局之年，中國(guó)步入后4萬億時(shí)代，在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式成為主基調(diào)的大背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)已是刻不容緩，但從地方搞經(jīng)濟(jì)的情況看，洶涌的地方政府投資潮卻并無絲毫放緩之勢(shì)。
近年來地方政府傍央企的現(xiàn)象并不新鮮，安徽、貴州、云南等省份都曾搞得有聲有色。這種現(xiàn)象無疑強(qiáng)化了地方政府“傍央企”的潮涌，這實(shí)際上折射出的是中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革步伐不進(jìn)反退的勢(shì)頭，地方政府將壟斷央企作為“十二五”招商引資的重中之重，無疑又是加碼大搞投資的沖鋒號(hào)，至于產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)恐怕是心有余而力不足了。
其實(shí)，地方政府比拼投資的態(tài)勢(shì)并無改觀之勢(shì)在早前公布的各地“十二五”規(guī)劃中就有顯現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在中西部地區(qū)，至少有10個(gè)省(區(qū)、市)提出未來5年內(nèi)經(jīng)濟(jì)總量翻番的目標(biāo)，折算成年均目標(biāo)，GDP增速接近15%。地方政府比拼GDP的背后，“十二五”多個(gè)省份提出了投資大幅加碼的發(fā)展目標(biāo)。2011年，四川省提出固定投資規(guī)模達(dá)到1.45萬億元，湖北將達(dá)到1.3萬億元，陜西省將安排固定資產(chǎn)投資1.06萬億元，江西也要求固定資產(chǎn)投資突破1萬億元。地方投資繼續(xù)發(fā)飆的背后，2009年和2010年兩年有20多個(gè)區(qū)域發(fā)展規(guī)劃相繼上升為國(guó)家戰(zhàn)略。
在地方政府大干快上主導(dǎo)投資的態(tài)勢(shì)不改的情況下，不少地方借著城鄉(xiāng)建設(shè)用地增減掛鉤的東風(fēng)，一場(chǎng)農(nóng)民“被上樓”的行動(dòng)，早已在全國(guó)很多個(gè)省市進(jìn)行，農(nóng)村“圈地運(yùn)動(dòng)”可謂風(fēng)生水起。即使國(guó)家發(fā)改委象征性地警告了部分省市“十二五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)定得過高，但要抑制地方諸侯GDP崇拜的勢(shì)頭實(shí)難樂觀。雖然今年銀根緊縮之下，地方融資平臺(tái)的日子看起來比較難過，投資或許將受到一些抑制，但融資平臺(tái)資產(chǎn)證券化的“開閘放行”，無疑讓負(fù)債累累的地方政府看到了舒緩“缺錢”困境的希望。3月25日，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)與北京金融資產(chǎn)交易所在北京簽署合作備忘錄，北金所將成為“中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)指定交易平臺(tái)”，雙方合作最重要的內(nèi)容之一是將實(shí)現(xiàn)政府融資平臺(tái)資產(chǎn)證券化。
“十二五”剛剛開始之時(shí)，盡管中央定調(diào)“十二五”GDP目標(biāo)放緩至7%，但地方投資規(guī)模翻番的省市比比皆是，連改革開放窗口的廣東省也是借傍央企之風(fēng)而繼續(xù)做大投資的盤子，新一輪政府主導(dǎo)的投資熱潮又接踵而來。這也意味著后4萬億時(shí)代的政府投資仍將主導(dǎo)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，要擺脫這一固有的路徑依賴尚需下真功夫。倘若這種模式不加以改變的話，那么中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型很大程度上將會(huì)是力不從心。
樓市調(diào)控考驗(yàn)中央“落實(shí)”風(fēng)暴
在高通脹壓力難緩的同時(shí)，以房?jī)r(jià)為首的資產(chǎn)價(jià)格依然高企，樓市調(diào)控成效尚難樂觀。盡管3月份以來一線城市房?jī)r(jià)有所松動(dòng)，但二三線城市房?jī)r(jià)漲勢(shì)卻大有向一線城市看齊之勢(shì)。即使房地產(chǎn)市場(chǎng)成交量出現(xiàn)大幅下滑的局面，但房?jī)r(jià)卻難現(xiàn)拐點(diǎn)。4月13日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào)，多數(shù)城市房?jī)r(jià)還在上漲，并將鞏固和擴(kuò)大房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控成效列為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作七大重點(diǎn)之一。
據(jù)悉，國(guó)務(wù)院4月初啟動(dòng)的八路房地產(chǎn)督察行動(dòng)已于近日結(jié)束，這是歷次樓市宏觀調(diào)控以來，中央政府開展的規(guī)格最高、決心最大的一次督察行動(dòng)。一位接近住建部的人士稱，雖然全面的督察結(jié)果仍需總結(jié)，但是大部分督查組的總結(jié)要點(diǎn)都提出：地方仍需要將對(duì)中央調(diào)控房地產(chǎn)的政策落實(shí)到實(shí)處。4月18日，國(guó)家發(fā)改委副主任穆虹在樓市調(diào)控問題上也發(fā)出了“希望各地不要抱不切實(shí)際的幻想，要切實(shí)抓好房地產(chǎn)的調(diào)控工作”的警告。
雖然中央政府調(diào)控樓市的決心似乎很大，但政策的落實(shí)畢竟還得靠地方政府，中央與地方的新一輪博弈也就難以避免。實(shí)際上，在一季度末，多數(shù)城市公布的房?jī)r(jià)調(diào)控目標(biāo)卻與當(dāng)?shù)谿DP增速或居民人均可支配收入漲幅掛起了鉤，實(shí)乃是變相強(qiáng)化房?jī)r(jià)上漲預(yù)期。只是在最后一刻，作為首都的北京稍微有所突破，提出了住房?jī)r(jià)格目標(biāo)比去年穩(wěn)中有降的要求。即使如此，剛剛結(jié)束的被喻為北京樓市風(fēng)向標(biāo)的春季房展會(huì)上，北京本地項(xiàng)目并未出現(xiàn)大幅打折促銷，二手房市場(chǎng)上成交量雖同比下降六成，但房?jī)r(jià)依然在死扛。
而地方土地出讓金用于保障性住房建設(shè)再次出現(xiàn)尷尬的局面，也印證了中央政府與地方政府之間的利益博弈。數(shù)據(jù)顯示，2010年地方土地出讓收入高達(dá)2.9萬億元，再創(chuàng)歷史新高，但其中僅有463億元用于廉租住房保障支出，占比不足1.6%，遠(yuǎn)未達(dá)到10%的比例要求，政策條文的硬性約束對(duì)地方政府并無實(shí)質(zhì)性威懾力。這種局面的形成，毫無疑問又與1994年分稅制改革后地方政府大搞土地財(cái)政有著緊密的關(guān)系。國(guó)家土地副總督察甘藏春4月19日在國(guó)務(wù)院召開的新聞發(fā)布會(huì)上承認(rèn)：“在中國(guó)土地財(cái)政是一個(gè)客觀事實(shí)，是我們的一個(gè)制度安排，但當(dāng)前土地財(cái)政形成的機(jī)制有問題，犧牲了子孫后代的利益。”
從去年4月17日國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于堅(jiān)決遏制部分城市房?jī)r(jià)過快上漲的通知》算起，號(hào)稱“史上最嚴(yán)厲調(diào)控政策”已滿一年，但樓市仍只是處于量縮價(jià)滯期。有消息稱，倘若第三輪樓市調(diào)控效果不佳，第四輪樓市調(diào)控政策即會(huì)立馬出臺(tái)，各部委均有豐富的政策儲(chǔ)備。不過，不管是多少輪的調(diào)控，最終考驗(yàn)的還是政策執(zhí)行情況。其實(shí)，近年來中央也掀起過所謂的樓市調(diào)控風(fēng)暴，但真正打到“七寸”的地方并不多，政策難落實(shí)之頑疾依然如故，政令始終遭遇著“上有政策，下有對(duì)策”的尷尬。當(dāng)然，此次似乎有些許不同，今年全國(guó)“兩會(huì)”結(jié)束之后，中央最高層密集地將“落實(shí)”放在突出位置，看起來是要在“十二五”開局之年掀起一輪“落實(shí)”風(fēng)暴，但能否“落實(shí)”的根子還是在樓市，新一輪樓市調(diào)控成效如何直接考驗(yàn)著中央的“落實(shí)”風(fēng)暴。