5月3日下午，印度中央銀行對(duì)外宣布加息，將基準(zhǔn)利率上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，據(jù)悉，這已經(jīng)是印度央行一年多的時(shí)間里連續(xù)第九次加息。
受此影響，亞太股市(除中國(guó)A股外)昨日全線下挫。其中，印度孟買股市敏感30指數(shù)下跌463.33點(diǎn)，收于18534.70點(diǎn)，跌幅為2.44%。中國(guó)香港股市恒生指數(shù)下跌87.56點(diǎn)，收于23633.20點(diǎn)，跌幅為0.37%。
中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)委員夏斌接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示：“加息不一定能夠達(dá)到效果，但是加比不加好點(diǎn)。主要的原因跟中國(guó)一樣，是物價(jià)壓力大和美元的超發(fā)。印度是一個(gè)人口大國(guó)，國(guó)際糧價(jià)對(duì)印度食品價(jià)格的影響也比較大。”
為抗擊通貨膨脹，亞洲多國(guó)已進(jìn)入新一輪加息周期，越南、泰國(guó)、韓國(guó)等亞洲新興經(jīng)濟(jì)體紛紛采取了激進(jìn)的加息政策，但印度一直是對(duì)待加息最為激進(jìn)的國(guó)家之一。
印度一年多來(lái)9次加息
印度是金融危機(jī)之后最早開(kāi)始加息的國(guó)家，從2010年3月19日至今已連續(xù)加息9次。
印度央行昨日稱，回購(gòu)利率將從6.75%上調(diào)至7.25%，再回購(gòu)利率從5.25%上調(diào)至6.25%。今后印度央行將不再單獨(dú)調(diào)整再回購(gòu)利率，再回購(gòu)利率將固定比回購(gòu)利率低一個(gè)百分點(diǎn)。
此次加息幅度超過(guò)了市場(chǎng)預(yù)期。據(jù)彭博社調(diào)查結(jié)果，25位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，僅僅只有7位經(jīng)濟(jì)學(xué)家準(zhǔn)確預(yù)測(cè)了印度央行的此次操作。而其余經(jīng)濟(jì)學(xué)家則表示，加息幅度僅可能為0.25個(gè)基點(diǎn)。
興業(yè)銀行資深分析師蔣舒認(rèn)為：“現(xiàn)在全球的通脹局勢(shì)，除美國(guó)以外的國(guó)家再怎么使出加息的殺手锏也作用不大，抑制通脹的閥門不在他們手里，而是在美聯(lián)儲(chǔ)手里。但是不能把命運(yùn)交給別人來(lái)掌握，印度央行唯一的能做的只是加息和本幣升值，來(lái)把國(guó)內(nèi)的通脹控制在一個(gè)可以容忍的水平上。”
印度央行行長(zhǎng)蘇巴拉奧還表示：“在未來(lái)幾個(gè)季度里，現(xiàn)有的通脹勢(shì)頭可能不會(huì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。當(dāng)前這種通脹高企的態(tài)勢(shì)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將構(gòu)成顯著風(fēng)險(xiǎn)。降低通脹，即便這在短期內(nèi)會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成負(fù)面效應(yīng)，但這已經(jīng)成為當(dāng)務(wù)之急。”
此前，印度3月CPI攀升到了9%左右。
印度央行同時(shí)還下調(diào)了對(duì)本財(cái)政年度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)，從原來(lái)的8.6%下調(diào)至8%，低于印度財(cái)政部預(yù)測(cè)的9%。該行對(duì)2011-2012財(cái)政年度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)也下調(diào)至7.4%-8.5%之間。
我國(guó)貨幣政策二季度仍偏緊
今年以來(lái)，我國(guó)央行4次提高存款準(zhǔn)備金率共2.0個(gè)百分點(diǎn)，2次上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率共0.5個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)央行昨日發(fā)布的《2011年一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出，下一階段，央行將根據(jù)形勢(shì)發(fā)展要求，綜合運(yùn)用好存款準(zhǔn)備金率、利率等多種價(jià)格和數(shù)量工具，管理通脹預(yù)期。
盡管蔬菜價(jià)格開(kāi)始回落，發(fā)改委采用約談，暫時(shí)壓制一些重要商品的漲價(jià)沖動(dòng)。但是由于國(guó)際大宗商品價(jià)格高企，輸入型通脹壓力加大，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè)：在PPI持續(xù)走高的帶領(lǐng)下，4月份我國(guó)CPI同比仍將超過(guò)5%，進(jìn)而導(dǎo)致貨幣政策在二季度持續(xù)偏緊。
更有分析認(rèn)為，年初普遍預(yù)測(cè)的CPI將在6、7月份見(jiàn)頂回落軌跡或?qū)⒁虼烁淖儭：ＭㄗC券宏觀經(jīng)濟(jì)高級(jí)分析師李明亮認(rèn)為，二季度通脹水平仍然會(huì)處于較高水平。即使三季度，物價(jià)仍將維持在高位，接近二季度的水平。
他認(rèn)為：一是原油等大宗商品價(jià)格處于高位，原油價(jià)格逐步上漲會(huì)對(duì)CPI產(chǎn)生漸進(jìn)的影響；二是短期的行政干預(yù)可能只是推遲了企業(yè)的漲價(jià)行為，在下半年翹尾影響減弱后，行政干預(yù)弱化，企業(yè)可能會(huì)補(bǔ)漲價(jià)，拉高三季度的CPI；三是近期貨幣供應(yīng)不如預(yù)期緊也不利于三季度物價(jià)回落。
匯豐銀行宏觀經(jīng)濟(jì)分析師孫君瑋預(yù)計(jì)，二季度再加息一次25個(gè)基點(diǎn)，準(zhǔn)備金率仍然有1至2次上調(diào)可能。
五一假期過(guò)后，央行在公開(kāi)市場(chǎng)中再次加大了資金回籠力度。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，5月份公開(kāi)市場(chǎng)到期資金仍然維持在5000億元以上的高位，伴隨人民幣升值帶來(lái)的熱錢流入，以及輸入型通脹的影響，流動(dòng)性收緊仍然可期，而市場(chǎng)預(yù)計(jì)存款準(zhǔn)備金率可能繼續(xù)保持一月一調(diào)的頻率。
國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷認(rèn)為，美國(guó)不加息，熱錢不會(huì)改變流向。而面對(duì)這種輸入型通脹壓力，人民幣升值雖然可以達(dá)到抑制通脹目標(biāo)，但也帶來(lái)一個(gè)調(diào)控的惡性循環(huán)：熱錢流入、外匯占款增加、提高存款準(zhǔn)備金率、市場(chǎng)利率上行、被動(dòng)加息、熱錢再流入、再提存款準(zhǔn)備金率。