上周市場調整或許與基金倉位再度下降有關。申銀萬國證券研究所基金倉位監(jiān)測報告顯示，上周基金整體倉位相比前周大幅下降，目前已接近歷史平均水平。而在資金“調向”方面，基金并未表現出明顯的一致態(tài)度。分析人士稱，隨著先前市場估值分化得到一定修正，近期基金配置風格或將漸變至均衡。
上周市場出現調整，上證指數周內跌幅3.29%，分析人士稱，這或許與基金再度下降倉位有關。
申銀萬國證券研究所基金倉位監(jiān)測報告顯示，上周開放式基金平均倉位相比前周大幅下降，平均倉位為79.33%，較前周下降8.18%；其中，開放式股票型基金平均倉位下降7.89%，從91.23%下降到83.34%；開放式平衡型基金平均倉位下降8.65%，從83.45%下降到74.80%。從歷史上來看，目前的開基倉位已經接近歷史平均倉位，處于“較溫和”的水平。
有分析人士將基金的調倉換股解讀成成長股“擠泡沫”行情下基金的天然選擇。“目前來看，部分中小盤股票的成長性難以匹配其高估值，擠泡沫的過程預計還將持續(xù)一段時間”。
在該分析人士看來，基金的這種調倉布防依然在進行中：“事實上，一季度基金已經開始大力增持周期性行業(yè)，但金融保險、電力煤氣等依然處于低配水平”。
“從非周期向周期，基金依然存在轉配空間。”某基金經理表示：“目前大多數股票型基金依然偏離各自基準和市場價值投資基準，如果基金回歸基準，那預示著結構性調整力度將很大，這不可避免會加大市場震蕩。”
然而，資金調向或許只是階段性轉向低估值周期類板塊。
分析人士指出，經過過去幾個月的調整，周期股、大盤股的上漲以及成長股、消費股的調整使得市場估值分化得到一定修正。
有基金經理表示，目前來看，機構投資者對消費、成長仍相對超配的狀態(tài)，但其中業(yè)績明確、低估值個股存在自下而上的投資機會，同時，機構投資者對周期股的增持仍有空間。“目前在投資組合配置上仍側重周期類板塊，但隨著估值分化的進一步調整，投資風格會逐漸過渡至均衡”。
申萬菱信基金也表示，白酒、醫(yī)藥等消費品由于估值比較合理、業(yè)績增長穩(wěn)定，是未來重點關注的品種。該基金判斷大盤藍籌股依然是未來關注的方向之一，而與此同時，由于中國持續(xù)推進產業(yè)整合的意志將始終貫穿“十二五”規(guī)劃中，行業(yè)制造和消費升級、新經濟等也將推動有色金屬中相關行業(yè)的發(fā)展。