財政赤字加大了美國國債的需求，極易導(dǎo)致全球美元流動性增加，使得美元貶值、美元資產(chǎn)價格上升并加大全球通脹預(yù)期。
評級機構(gòu)標普公司近日宣布，將美國AAA信用評級的前景評級從“穩(wěn)定”降至“負面”，這是標普70年前開始對美國債務(wù)進行評級以來的第一次調(diào)降，也意味著未來6到12個月內(nèi)標普可能再次調(diào)降這個世界最大經(jīng)濟體的主權(quán)評級。
盡管標普同時強調(diào)對美國的信用評級不變，白宮經(jīng)濟顧問古爾斯比也忙著出來“滅火”，指出這一降級是一個政治判斷，但消息一經(jīng)公布還是引起了恐慌，股市、債券和貨幣市場反應(yīng)強烈，美國和歐洲的主要股指均有2%～3%的跌幅，有分析指出全球油價將出現(xiàn)下跌，對美國房地產(chǎn)市場造成新一輪沖擊，甚至有人提出疑問，美國政府會不會破產(chǎn)？
美國聯(lián)邦政府財政赤字問題雖然由來已久，但在克林頓任總統(tǒng)時期曾經(jīng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。借助新經(jīng)濟的紅利，克林頓在任八年基本上消除了財政赤字。2000年離任時曾經(jīng)留下了2370多億美元的財政盈余，然而僅僅過了十多年，美國財政赤字已經(jīng)突破萬億美元大關(guān)，預(yù)計2011年將超過1.645萬億美元。
從表面來看，美國聯(lián)邦政府的巨額赤字，主要是三個方面的原因造成的。一是歷史原因。小布什總統(tǒng)在任期間花錢“大手大腳”，出于反恐的需要，不斷擴大國防和安全投入。從2001年到2004年，美國光預(yù)算外戰(zhàn)爭支出總額就超過2000億美元，加上三次推出大規(guī)模減稅計劃，使得聯(lián)邦財政收入減少，赤字急劇攀升。二是現(xiàn)實原因。為了應(yīng)對全球性經(jīng)濟危機，美國政府推出了一攬子經(jīng)濟刺激計劃，僅國會在2009年通過的《復(fù)興和再投資法案》，資金總額就高達7870億美元，這進一步導(dǎo)致財政開支劇增。三是“機制”原因。美國醫(yī)療體系支出巨大，在美國聯(lián)邦政府2010財年預(yù)算案中，醫(yī)療保險和醫(yī)療補助總額為7430億美元，占總支出的20%以上，而奧巴馬推出的醫(yī)改方案需要在今后10年投入9400億美元的巨資，醫(yī)療衛(wèi)生支出越來越成為政府財政的沉重負擔(dān)。
深層次分析，美國聯(lián)邦政府的巨額赤字還受制于全方位舉債的慣例和黨派斗爭的影響。一方面，在美國，許多民眾長期習(xí)慣于透支消費，不少企業(yè)過度舉債，而自里根政府以來，赤字財政也幾乎成為美國政府的習(xí)慣，可以說美國是在全方位地“制造債務(wù)”；另一方面，美國民主和共和兩黨治理理念不盡相同，在不少經(jīng)濟政策方面也存在差異，加上選舉政治的需要，當(dāng)難以完成本黨的既定目標時，政府只得通過增加總量來調(diào)整財政結(jié)構(gòu)。
美國的巨額財政赤字給美國和世界所帶來的影響是復(fù)雜的。
首先，巨額赤字會對美國的經(jīng)濟和政治產(chǎn)生負面影響。一般說來，短期內(nèi)財政赤字可以在一定程度上推動國內(nèi)和國外的經(jīng)濟活躍性，但中長期赤字將制約其增長潛力，甚至危及整個經(jīng)濟的基礎(chǔ)。當(dāng)前，美國經(jīng)濟復(fù)蘇乏力，失業(yè)率居高不下，政府推出的新興產(chǎn)業(yè)也需要得到進一步扶持，而巨額赤字無疑會對疲弱的經(jīng)濟產(chǎn)生不利影響。同時，美國共和黨與民主黨剛剛就2011年財政預(yù)算達成妥協(xié)，而隨著美國總統(tǒng)選舉的臨近，圍繞著如何削減赤字、削減多少以及涉及到哪些項目，兩黨還會展開新一輪博弈，其最新戰(zhàn)場是奧巴馬政府不久前提出的2012年度財政預(yù)算。雙方博弈的結(jié)果不好預(yù)測，但不能排除美國政府因為預(yù)算僵局再次關(guān)門的可能性。
其次，巨額赤字會給世界經(jīng)濟以及美元的地位帶來負效應(yīng)。鑒于美國仍然是世界上最大的經(jīng)濟體，美國經(jīng)濟的不景氣無疑給剛剛露出持續(xù)增長苗頭的全球經(jīng)濟帶來新的陰影，弱化其對世界經(jīng)濟的帶動力。財政赤字加大了美國國債的需求，極易導(dǎo)致全球美元流動性增加，使得美元貶值、美元資產(chǎn)價格上升并加大全球通脹預(yù)期，這又會削弱人們對于美元的信心，動搖其全球儲備貨幣的地位。
再有，巨額赤字還會導(dǎo)致美國與其他國家的雙邊關(guān)系出現(xiàn)緊張。面對財政困境，美國極有可能推出第三輪量化寬松政策，這不僅會損害美國的國際形象，更會引起持有大量美元和美國國債的國家的不滿。4月19日晚，中國外交部發(fā)言人就表示，希望美國政府切實采取負責(zé)任的政策措施，保障投資者的利益。此外，隨著赤字的進一步惡化，美國國內(nèi)的貿(mào)易保護主義將再度抬頭，美國的貿(mào)易大棒有可能再度揮向相關(guān)國家。
當(dāng)然，標普此次下調(diào)的結(jié)論并不意味著美國主權(quán)信用的惡化，它更多是為美國的赤字危機再一次敲響了警鐘。從理論上講，由于美元的特殊貨幣地位，美國可以隨時開動印刷機來發(fā)行更多的美元，以便還債，美國還遠談不上債務(wù)違約，國家也不會破產(chǎn)。奧巴馬政府最近表示，將在未來12年中將美國財政赤字減少4萬億美元，共和黨也提出了10年間削減6萬億美元開支的方案。兩黨達成妥協(xié)的2011財年預(yù)算案，也將在本財年剩余的5個半月內(nèi)，削減大約385億美元國內(nèi)項目開支。這些動作表明，削減赤字已經(jīng)成為美國政府的一項重要任務(wù)。
不過，人們也注意到，在2012年度財政預(yù)算中，美國常規(guī)國防預(yù)算為5531億美元，比2010財年增加252億美元，再創(chuàng)歷史紀錄。另有媒體報道，奧巴馬就任兩年，身體瘦了20多公斤。這兩組數(shù)字加在一起不難看出，破解美國聯(lián)邦政府的赤字困局絕非易事，人們還需要更多的耐心。□
(作者為中央財經(jīng)大學(xué)政府管理學(xué)院國際政治系副主任)