昨日（4月26日），上證綜指和深證成指均破位下跌。分析人士認(rèn)為，機(jī)構(gòu)對(duì)二季度GDP增速預(yù)期較低、較多公司一季報(bào)業(yè)績(jī)低于預(yù)期以及臨近“五一”假日，市場(chǎng)謹(jǐn)慎心態(tài)顯著增強(qiáng)，導(dǎo)致大盤繼續(xù)走低。
業(yè)績(jī)差異致個(gè)股繼續(xù)分化
昨日上證綜指開盤即走低，與周一類似，全天仍呈單邊下跌態(tài)勢(shì)，滬市有232只股票上漲，682只股票下跌；深市有1016只股票下跌，291只股票上漲。最終上證指數(shù)收?qǐng)?bào)2938.98點(diǎn)，跌25.97點(diǎn)，跌幅0.88%；深證成指收?qǐng)?bào)12448.5點(diǎn)，跌59.53點(diǎn)，跌幅為0.48%。
從板塊情況看，前期漲幅較大的黃金、房地產(chǎn)、酒店旅游、造紙、鋼鐵等板塊出現(xiàn)大幅下跌；從個(gè)股情況看，由業(yè)績(jī)差異導(dǎo)致的兩極分化情況繼續(xù)增大：景谷林業(yè)、黃河旋風(fēng)等一季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的個(gè)股逆勢(shì)上揚(yáng)；而中材科技、巨星科技等一季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊傧陆档膫�(gè)股則出現(xiàn)跌停。
貨幣緊縮壓制估值水平提升
近日，中信證券發(fā)布了24家機(jī)構(gòu)對(duì)于2011年第二季度的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》統(tǒng)計(jì)，其中有13家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)二季度GDP增速低于一季度，占54.16%；有17家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)二季度CPI增速將超一季度，占70.83%。上述數(shù)據(jù)顯示，部分機(jī)構(gòu)預(yù)期二季度經(jīng)濟(jì)存在一定的滯漲風(fēng)險(xiǎn)。
上海證券首席宏觀分析師胡月曉認(rèn)為：市場(chǎng)仍然處在“擠泡沫”的過程中，雖然經(jīng)歷了近半年的盤整行情，但短期內(nèi)走出這一整理格局的可能性不大。從經(jīng)濟(jì)大勢(shì)上看，年內(nèi)歐美貨幣政策轉(zhuǎn)向幾成定局，市場(chǎng)對(duì)未來包括中國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)資金會(huì)回流美國(guó)懷有擔(dān)心；中國(guó)過度貨幣化的形勢(shì)，決定了未來貨幣緊縮進(jìn)程不會(huì)由于通脹緩解而放松，難以放松的貨幣緊縮進(jìn)程壓制了估值水平的系統(tǒng)性提升。
另外，國(guó)泰君安分析師張晗認(rèn)為：部分行業(yè)景氣度處在歷史高位，帶動(dòng)盈利預(yù)測(cè)虛高；全部A股的ROE（凈資產(chǎn)收益率）水平已經(jīng)逼近2004年和2007年的高點(diǎn)，其中大多數(shù)行業(yè)處在歷史高位，并且市場(chǎng)給予基本面相當(dāng)樂觀的預(yù)期，如果估值沒有明顯下降，則相關(guān)行業(yè)個(gè)股短期下行動(dòng)力較強(qiáng)。
機(jī)構(gòu)大力看好消費(fèi)板塊
在震蕩市下，多家機(jī)構(gòu)紛紛看好消費(fèi)板塊。
山西證券分析師伊磊認(rèn)為，一季度食品類價(jià)格同比上漲達(dá)到11%，但環(huán)比漲幅已經(jīng)略有回落，食品價(jià)格上漲過快的趨勢(shì)已經(jīng)得到控制，故維持通脹前高后低判斷。在通脹預(yù)期可控和經(jīng)濟(jì)反彈較為確定、居民消費(fèi)信心和意愿指數(shù)大幅度反彈以及個(gè)稅減負(fù)和工資提高預(yù)期帶動(dòng)下，二季度社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際增速將出現(xiàn)反彈。
方正證券也表示，本周財(cái)報(bào)披露進(jìn)入尾聲，可關(guān)注部分調(diào)整到位的新興產(chǎn)業(yè)個(gè)股及開始進(jìn)入旺季的消費(fèi)類公司，但對(duì)缺乏業(yè)績(jī)支撐的個(gè)股應(yīng)保持警惕。
金百臨投資秦洪稱：釀酒食品股、商業(yè)股也符合近期游資熱錢追捧的通脹受益主線。以釀酒食品股為例，他們具有較強(qiáng)的定價(jià)能力，可以跟隨CPI的波動(dòng)而相對(duì)自主地上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格。