本周是“五一”小長(zhǎng)假前的最后一個(gè)交易周，按照慣例，消費(fèi)股很可能成為市場(chǎng)的一個(gè)短期熱點(diǎn)。而對(duì)于目前反復(fù)震蕩的行情來(lái)說(shuō)，已經(jīng)調(diào)整了一段時(shí)間的消費(fèi)股作為一個(gè)防御性品種，同時(shí)還具有抗通脹的屬性，投資者可以逢低布局。由于個(gè)稅起征點(diǎn)提升的消息及國(guó)家政策趨向刺激消費(fèi)，再加上連續(xù)調(diào)整后板塊整體估值已合理，預(yù)計(jì)大消費(fèi)概念股將重新受到市場(chǎng)主力青睞。國(guó)泰君安分析師邊風(fēng)煒認(rèn)為，二季度應(yīng)該投資消費(fèi)概念股。
消費(fèi)股一季度走勢(shì)分化
云南旅游上周五漲停，該股在最近兩周表現(xiàn)出色，在前一周大漲13%后上周又大漲10%以上。在大消費(fèi)板塊中，旅游酒店今年表現(xiàn)最為強(qiáng)勢(shì)，本月上漲達(dá)到5.81%。東方證券認(rèn)為傳統(tǒng)旺季的到來(lái)將為旅游板塊帶來(lái)整體機(jī)會(huì)。從長(zhǎng)期看，旅游行業(yè)正處于高速發(fā)展的黃金時(shí)期，預(yù)計(jì)2011年全年旅游人次將在23億以上，旅游收入增幅將在25%以上。目前該板塊整體處于歷史估值較低的水平，可關(guān)注中青旅、錦江股份等。
與旅游酒店板塊相比，消費(fèi)概念中的商業(yè)連鎖、釀酒食品和醫(yī)藥板塊在一季度都表現(xiàn)一般。商業(yè)連鎖去年跑贏大盤，今年一直蟄伏，跑輸大盤近9%。近期該板塊開始走好，近三周連續(xù)收出三根小陽(yáng)線，本周上漲0.88%，跑贏大盤。而釀酒食品板塊更是因?yàn)槭萑饩⑴Ｈ飧嗟纫幌盗惺称钒踩珕栴}而表現(xiàn)欠佳，今年下跌超過(guò)3.97%，醫(yī)藥板塊則整體下跌2.52%。
邊風(fēng)煒分析指出，從2010年年報(bào)來(lái)看，消費(fèi)類上市公司平均增長(zhǎng)在25%—30%左右，在過(guò)去幾年不少消費(fèi)股一直受到機(jī)構(gòu)的重視而大量買入，因此，整體市盈率一直較高。今年一季度由于大市值藍(lán)籌股的崛起，資金出現(xiàn)轉(zhuǎn)移跡象，消費(fèi)股出現(xiàn)了集體回落，整體表現(xiàn)跑輸了股指。不過(guò)隨著消費(fèi)旺季到來(lái)以及國(guó)家提高個(gè)稅起征點(diǎn)等消息刺激，消費(fèi)股有望迎來(lái)投資機(jī)遇。
多家券商報(bào)告開始唱多
最近多家券商發(fā)布報(bào)告，推薦消費(fèi)概念股。光大證券認(rèn)為，零售股未來(lái)一個(gè)月將有一定的反彈，但不會(huì)出現(xiàn)根本性的反轉(zhuǎn)趨勢(shì)。短線推薦蘇寧電器、友誼股份。申銀萬(wàn)國(guó)長(zhǎng)線繼續(xù)看好中高端百貨，首推百聯(lián)股份與友阿股份。新的個(gè)稅方案將有效刺激中產(chǎn)階級(jí)的消費(fèi)，而與其消費(fèi)層次相適應(yīng)的中高端百貨將顯著受益，強(qiáng)烈推薦百聯(lián)股份、友阿股份。
中信建投研究報(bào)告認(rèn)為，白酒發(fā)展正處于高端化進(jìn)程中，“十二五”期間強(qiáng)勁的市場(chǎng)需求會(huì)帶動(dòng)行業(yè)整體性繁榮，多數(shù)規(guī)模以上白酒企業(yè)還將保持自然增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)第一陣營(yíng)白酒發(fā)展趨于穩(wěn)定，未來(lái)或出巨型品牌；二線白酒機(jī)會(huì)大；三線白酒面臨洗牌，也會(huì)出黑馬。具有勝出潛質(zhì)的白酒公司包括：山西汾酒、貴州茅臺(tái)。
海通證券認(rèn)為，今年是新醫(yī)改第三年，今年初所有省市醫(yī)保目錄均已完成，雖然后續(xù)政策的時(shí)點(diǎn)和方式各種各樣，但政府投入加大和整個(gè)醫(yī)藥市場(chǎng)蛋糕變大是肯定的。建議從偏宏觀策略的角度來(lái)審視醫(yī)藥股，醫(yī)藥板塊會(huì)有板塊間轉(zhuǎn)換的行情，從長(zhǎng)期來(lái)看有三類公司會(huì)獲得持續(xù)的投資價(jià)值：一是具有研發(fā)優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，如人福醫(yī)藥和恒瑞醫(yī)藥；二是具有品牌優(yōu)勢(shì)的中藥企業(yè)，如東阿阿膠和云南白藥；三是擁有渠道優(yōu)勢(shì)的企業(yè)如上海醫(yī)藥和國(guó)藥股份。
中長(zhǎng)期依然堅(jiān)定看好
邊風(fēng)煒分析說(shuō)，“十二五”規(guī)劃最后確定了由“大消費(fèi)”引領(lǐng)，這在以往是很難想象的。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的三駕馬車“投資、出口、消費(fèi)”，消費(fèi)一直是排名末位，隨著2009年四萬(wàn)億元的政府大投入，投資已達(dá)上限；隨著人民幣持續(xù)升值和勞動(dòng)力成本的提高，出口要保持快速增長(zhǎng)難度不斷增加；而中國(guó)有著全球1/4的人口，隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的大幅提升和國(guó)民收入的提高，消費(fèi)升級(jí)和增長(zhǎng)將成為拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要驅(qū)動(dòng)力。
在通脹維持高位的今天，跑贏CPI是所有投資者的理想，尋求有品牌的消費(fèi)企業(yè)，能夠保證穩(wěn)定的提價(jià)空間和有效的產(chǎn)能擴(kuò)張，這樣的企業(yè)是值得我們長(zhǎng)期投資的。投資這樣的企業(yè)也許很難一夜暴富，但要安心地理好財(cái)并穩(wěn)步跑贏CPI，這些企業(yè)卻是最好的投資標(biāo)的之一。
浙商基金研究總監(jiān)張兵先生認(rèn)為，下半年的行情還是可以看好的，特別是促進(jìn)消費(fèi)相關(guān)的一些政策出來(lái)的話，下半年老百姓的消費(fèi)也會(huì)起來(lái)，消費(fèi)股就會(huì)迎來(lái)投資機(jī)會(huì)。鵬華基金王宗合認(rèn)為，一季度消費(fèi)板塊表現(xiàn)不佳，主要是受市場(chǎng)情緒的影響，資金普遍流向低估值行業(yè)。對(duì)于消費(fèi)板塊而言，中長(zhǎng)期依然堅(jiān)定看好，只要基本面沒有惡化，就仍有投資機(jī)會(huì)。前瞻布局是投資最重要的因素。個(gè)股選擇和組合的結(jié)構(gòu)調(diào)整同等重要。對(duì)于消費(fèi)板塊，主要注重個(gè)股挖掘，淡化行業(yè)和板塊。