在討論今后私募基金有望邁入公募門檻時(shí)，我們似乎忘了聽聽在這個(gè)圍城中打拼了多年公募基金的想法。
“公募基金行業(yè)的制度優(yōu)勢(shì)曾經(jīng)助推開放式基金高速的十年發(fā)展，然而現(xiàn)在已然成為制約行業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的瓶頸。”一位老十家基金公司老總曾不止一次提及。確實(shí)，對(duì)于曾經(jīng)背靠制度優(yōu)勢(shì)的公募而言，一座圍城已經(jīng)確確實(shí)實(shí)地立起。
近一兩年，公募基金遭遇了發(fā)行的最大難題，首發(fā)規(guī)模逐漸縮水，而發(fā)行費(fèi)用卻水漲船高，基金和銀行的博弈空前激烈。有人總結(jié)原因，基民近年來并沒有如預(yù)期那樣賺錢，基金業(yè)績(jī)變動(dòng)太頻繁，甚至還有老鼠倉發(fā)生，這些都是基金再難擴(kuò)大持有人份額的重要原因。
然而，這些理由似乎甚為牽強(qiáng)。縱使行業(yè)發(fā)展中面臨諸多問題，但問題的暴露似乎僅僅在牛市過后的這兩年，公募基金“牛市靠市場(chǎng)，熊市靠業(yè)績(jī)和營(yíng)銷”的根本思路并沒有發(fā)生轉(zhuǎn)變。
去年，包括華商、大摩華鑫等公司的業(yè)績(jī)都成為其規(guī)模快速增長(zhǎng)的重要引擎。而一位基金評(píng)價(jià)人士也似乎道出了無數(shù)行業(yè)中人的真實(shí)想法：一旦牛市再度來臨，曾經(jīng)基金一日發(fā)行千億的盛況或?qū)⒃俣壬涎荩^的服務(wù)創(chuàng)新、持續(xù)營(yíng)銷都會(huì)被基金公司拋到腦后。基金公司仍然在無奈地靠天吃飯。
摩根士丹利華鑫基金總經(jīng)理于華則認(rèn)為，目前跨行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)和行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)都比以前要激烈很多，目前基金法修訂應(yīng)該解決行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制問題。
“最終資產(chǎn)管理行業(yè)不是靠機(jī)制和制度優(yōu)勢(shì)取勝，越來越成熟的投資者會(huì)用腳投票，包括私募基金、券商理財(cái)甚至銀行理財(cái)，所以團(tuán)隊(duì)管理能力的競(jìng)爭(zhēng)才是最終的競(jìng)賽。”于華認(rèn)為。
確實(shí)，管理能力的直接體系就是業(yè)績(jī)的好壞及持續(xù)性，而在同業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力之下，基金公司把很大精力放在了基金的營(yíng)銷上，此題何解？
交銀施羅德總經(jīng)理戰(zhàn)龍就認(rèn)為，如果產(chǎn)品發(fā)行市場(chǎng)更加開放，基金公司的注意力從迅速增加產(chǎn)品的數(shù)目、加快產(chǎn)品報(bào)批的速度，回到了最根本的加強(qiáng)從業(yè)能力上，而這才是行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的根本路徑。
我們欣慰地看到，此次修法中給私募基金開展公募業(yè)務(wù)開了一道口，也正是解決競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的重要體現(xiàn)，正體現(xiàn)了立法部門對(duì)行業(yè)發(fā)展的思考和探索。
對(duì)于公募基金中的不少思考者而言，一場(chǎng)有私募基金加入的“鯰魚效應(yīng)”亟需激活，行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和生命力需要制度邁出更大的腳步。