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        鄭州文交所交易細節(jié)提前曝光 防冷場設(shè)立市商
        2011-04-19   作者:張云  來源:第一財經(jīng)日報
         
        【字號

            “進場交易前3個月有20至30個產(chǎn)品處于前期銷售,這些產(chǎn)品是同時一次性進場交易。預計一個月以后,30個以內(nèi)的產(chǎn)品都能確定,7月中下旬將開放交易。”
          對于大家最關(guān)心的交易所傭金收取問題,鄭州文交所首席執(zhí)行官張保盈說:“傭金辦法尚未制定,不會高于國內(nèi)傭金水平。”

          交易規(guī)則更加細化

          “單一藝術(shù)品的交易者上限定在200人。我們把每次交易的最小買賣單位設(shè)為份額的兩百分之一,也就是千分之五,那么最多也就200個賬戶同時在一個藝術(shù)品里面,當然你可以交易多個藝術(shù)品。交割期限定為T+1,T+0會令成交量失真。”
          以天津文交所的交易情況來看,因為設(shè)定了20%的月漲幅,4月份頭兩個交易日該所第二批上市的藝術(shù)品就達到了20%,這批藝術(shù)品已經(jīng)連續(xù)9個交易日沒有再上漲了,預計接下來的交易日也處于“只準跌不準漲”的情況。雖然每日收在月漲幅的高位,但不變的價格和連日下挫的成交量卻讓天津文交所顯得“死氣沉沉”。
          到底應(yīng)該嚴加看管還是有張有弛?中央財經(jīng)大學文化創(chuàng)意研究院執(zhí)行院長魏鵬舉說:“可供對比的例子太少,沒有借鑒只能看一步走一步。”
          張保盈透露鄭州在天津模式上提出了一些修改:“任何一個在文交所交易的份額產(chǎn)品有且僅有一個交易代碼。例如齊白石的畫作可以是一幅畫也可以是一個組合,但其交易代碼只有一個。這樣做的目的是為了防范系統(tǒng)性風險。初步設(shè)定月漲跌停限制為100%,年漲跌幅為600%,每日漲跌幅10%。”
          然而有藝術(shù)界人士解讀,上述規(guī)則的核心“換湯不換藥”:“還是面臨無漲幅的處境。”

          引入做市商

          “在銷售方面,目前我們規(guī)定份額銷售不滿80%視為銷售失敗,投資者申購的資金將退回各自賬戶。達到80%,不滿100%,剩下的份額由推薦商和持有人購買掉。”張保盈介紹。
          鄭州文交所煞費苦心設(shè)立的幾個“機構(gòu)角色”——經(jīng)紀商、推薦商、做市商,“他們和持有人一道,擁有優(yōu)先認購權(quán),比例大致為經(jīng)紀商、推薦商優(yōu)先認購權(quán)不得高于5%,做市商不得高于20%,持有人不得高于20%,整體不超過50%。”
          如此一來,實現(xiàn)未滿80%的銷售失敗條件幾乎就是“不可能的任務(wù)”,投資者所認購的份額只保證不少于50%,然而張保盈表示:“我們內(nèi)控標準一般在30%。”
          這其中,做市商20%的優(yōu)先認購權(quán)或?qū)е缕湓诹魍ê蟪蔀榭乇P的“莊家”,而引入經(jīng)紀商會否出現(xiàn)拿著客戶資金跑路的現(xiàn)象?
          張這樣解釋:“上述優(yōu)先認購份額只能賣出,不能買入。給予做市商這樣的比例是因為他們的任務(wù)更重,要解決交易活躍程度不夠的問題。至于經(jīng)紀商,資金的交割不在其手中進行,是銀行賬戶對賬戶的交割形式,他們的收益主要來自優(yōu)先認購權(quán)。”
          (以上涉及交易所規(guī)則問題均基于采訪,由于采訪者描述可能存在不確定性,最終規(guī)則以鄭州文交所公告為準。)

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