根據(jù)好買(mǎi)基金網(wǎng)的排名,一季度最牛陽(yáng)光私募產(chǎn)品為華富勵(lì)勤1期,該產(chǎn)品一季度收益率高達(dá)27.2%(凈值公布日為4月1日,數(shù)據(jù)來(lái)源為好買(mǎi)基金網(wǎng))。不過(guò),令人奇怪的是,在另一家較有影響力的陽(yáng)光私募排名網(wǎng)站朝陽(yáng)永續(xù)上,排在第一位的并非華富勵(lì)勤1期,而是同億富利1期。一個(gè)收益率如此高的私募產(chǎn)品,朝陽(yáng)永續(xù)為何沒(méi)有收錄?華富勵(lì)勤為何又能取得如此超高收益?朝陽(yáng)永續(xù)表示,之所以沒(méi)有給予該產(chǎn)品排名,是因?yàn)檫@個(gè)產(chǎn)品的收益率存在不合常理的地方。
凈值飆升令人驚詫
今年一季度,在陽(yáng)光私募界出現(xiàn)了幾個(gè)收益率相當(dāng)驚人的產(chǎn)品,華富勵(lì)勤1期是最突出的一個(gè)。根據(jù)好買(mǎi)基金網(wǎng)的數(shù)據(jù),該產(chǎn)品1月25日的凈值是99.39,而到1月28日,該產(chǎn)品凈值突然躥升至120.95,三個(gè)交易日漲了21%。隨后,該產(chǎn)品凈值再現(xiàn)驚人漲幅,即從1月28日的120.95躍升至2月11日的138.78,期間僅經(jīng)歷四個(gè)交易日。但在2月18日之后,該產(chǎn)品凈值走勢(shì)趨于平穩(wěn)并略有下行的勢(shì)頭。不過(guò),4月1日公布的凈值仍達(dá)127.75,居所有陽(yáng)光私募產(chǎn)品最近三個(gè)月收益率排名首位,令很多投資者贊嘆不已。
不過(guò),同為陽(yáng)光私募產(chǎn)品凈值排名網(wǎng)站的上海朝陽(yáng)永續(xù)未將該華富勵(lì)勤1期的產(chǎn)品凈值數(shù)據(jù)掛到網(wǎng)上。據(jù)朝陽(yáng)永續(xù)負(fù)責(zé)私募排名的張先生介紹,他們?cè)腿A富勵(lì)勤1期的收益情況咨詢過(guò)該產(chǎn)品的受托人。該信托公司當(dāng)時(shí)介紹說(shuō),是因?yàn)樗惴òl(fā)生了變化,導(dǎo)致該產(chǎn)品凈值上升,而并非投資帶來(lái)的實(shí)際收益。不過(guò),信托公司不肯透露是因何種原因使算法發(fā)生了怎樣的變化。
為此,中國(guó)證券報(bào)記者以產(chǎn)品排名為由,咨詢了華富勵(lì)勤1期的管理人北京華富勵(lì)勤國(guó)際投資管理有限公司。接電話的一位男士表示,該產(chǎn)品一季度表現(xiàn)較好有兩個(gè)原因:一是他們的策略做得比較好,買(mǎi)中了不少好股票;二是由于申購(gòu)贖回令產(chǎn)品份額發(fā)生了變化,致使凈值被動(dòng)升高。他還表示,這些凈值都是信托公司算出來(lái)的,他們事先并不知情;也不存在誤導(dǎo)投資者的意思。
隨后,中國(guó)證券報(bào)記者又致電中信信托一位叫尚文的經(jīng)理,她表示,這事不歸她管,并給了記者一個(gè)電話號(hào)碼,找一位姓潘(音)的人。不過(guò),這個(gè)電話一直處于無(wú)人接聽(tīng)當(dāng)中。截至發(fā)稿時(shí),記者一直未能與其取得聯(lián)系。
業(yè)內(nèi)人士表示,如果是產(chǎn)品份額變動(dòng)導(dǎo)致凈值上升,可能性較大的是管理人回購(gòu)并注銷(xiāo)了部分份額,令產(chǎn)品份額縮小,就像回購(gòu)股票使股價(jià)上升一樣。若真如此,實(shí)際上就成了人造“凈值”,有可能會(huì)誤導(dǎo)投資者。不過(guò),這種推斷并未得到相關(guān)各方的證實(shí)。
信息披露亟待完善
陽(yáng)光私募雖然經(jīng)歷了數(shù)年的發(fā)展,但這個(gè)行業(yè)目前仍存在一些問(wèn)題。其中之一是信息披露不健全。按常理,陽(yáng)光私募公布業(yè)績(jī)時(shí),凈值中體現(xiàn)的應(yīng)該只能是其投資收益,通過(guò)非常規(guī)手段提高凈值的不應(yīng)該向公眾發(fā)布。但不少陽(yáng)光私募并不愿意遵守這個(gè)原則,而有的信托公司出于利益考慮,也是睜一只眼閉一只眼。
類(lèi)似華富勵(lì)勤1期收益率披露讓投資者看不懂的事或許并非個(gè)案。目前陽(yáng)光私募要壯大,把第一期產(chǎn)品凈值做好非常重要。于是有些私募會(huì)采取一些非常規(guī)手段,比如讓信托產(chǎn)品資金先建好倉(cāng),然后在凈值公告日,以手中的專(zhuān)戶資金去抬轎,故意打高產(chǎn)品凈值。這種手法非常隱秘,若信托公司不管,其它機(jī)構(gòu)很難監(jiān)管。
不少結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的凈值披露更不正常。據(jù)了解,一些管理人在發(fā)行結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品時(shí),往往會(huì)設(shè)置兩個(gè)產(chǎn)品。其中一個(gè)產(chǎn)品以固定收益的方式存在,另一個(gè)產(chǎn)品的收益則是浮動(dòng)的。而實(shí)際上,兩個(gè)產(chǎn)品都在投資股票市場(chǎng),只是在披露凈值時(shí),業(yè)績(jī)都會(huì)反映在收益是浮動(dòng)的這個(gè)產(chǎn)品上。很多時(shí)候,這個(gè)產(chǎn)品的收益率都非常高,很容易誤導(dǎo)投資者。
觀察人士認(rèn)為,要解決陽(yáng)光私募產(chǎn)品信息披露問(wèn)題,最主要的環(huán)節(jié)還是在于信托公司。從現(xiàn)在的情況來(lái)看,若信托公司不作為,讓一些不正常的現(xiàn)象得以滋生,必將影響到陽(yáng)光私募的成長(zhǎng),也將影響到信托業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。