歐洲央行上周四升息25個基點，盡管行長特里謝并沒有明確表示是否還會繼續(xù)升息，但歐美經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，歐洲央行今年年內(nèi)至少還要升息兩次。受歐洲央行可能還會繼續(xù)升息及市場風(fēng)險情緒增溫影響，國際匯市套利風(fēng)潮再現(xiàn)，市場資金紛紛從低利率的日元與美元轉(zhuǎn)戰(zhàn)至歐元與澳元等高收益貨幣。
歐洲央行（ECB）上周四升息25個基點，盡管行長特里謝并沒有明確表示是否還會繼續(xù)升息，但歐美經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，歐洲央行今年年內(nèi)至少還要升息兩次。
德意志銀行（Deutsche
Bank）首席經(jīng)濟學(xué)家托馬斯·梅爾（Thomas Mayer）在歐洲央行宣布升息后撰文指出，歐洲央行行長特里謝（Jean-Claude
Trichet）決定升息，雖如市場預(yù)期，但也一定會招來升息太快的批評。不過這些通脹鴿派都是錯的，事實上升息勢在必行，而且還應(yīng)繼續(xù)上調(diào)。
此外，高盛（Goldman
Sachs）和德國商業(yè)銀行（Commerzbank）均表示，歐洲央行今年內(nèi)至少還會再升息兩次，升息時機可能是9月和12月。
兩大投行都指出，歐洲央行升息步伐溫和，應(yīng)不致對歐元區(qū)內(nèi)經(jīng)濟相對疲弱的國家，例如希臘、愛爾蘭及葡萄牙等造成重大沖擊。
不過，在另一方面，市場對歐洲央行持續(xù)升息的預(yù)期心理，也將助漲歐元匯率。梅爾表示，歐洲央行利率正常化的行動部分是基于歐元區(qū)經(jīng)濟增長情況。歐元區(qū)經(jīng)濟在2009年重度萎縮之后，于2010年快速增長復(fù)蘇，目前有望推動經(jīng)濟速度快速擴張。
然而，盡管經(jīng)濟增長穩(wěn)健，但通脹率于3月升至2.6％，部分原因是在于反應(yīng)能源和食品價格上揚，而預(yù)計通脹率今年都將維持在這一水平。假如再加上原材料價格上漲和歐元區(qū)經(jīng)濟增長強勁國家的薪資增長，預(yù)計通脹率將進一步走高。
梅爾指出，還有一些批評聲音指責(zé)現(xiàn)在還不是升息的時機，因為此舉會導(dǎo)致風(fēng)險增加。為什么不等到經(jīng)濟增長更加強勁，而通脹也如預(yù)期升溫時？這樣的主張無異于假設(shè)將利率維持歷史低位，除了可能導(dǎo)致通脹暫時升溫之外，不需要任何成本。
實際上，低利率對投資決策具有重大影響。利率過低會引發(fā)資產(chǎn)過熱的風(fēng)險，金融風(fēng)暴就是很有力的證據(jù)。
因此，透過采取抑制通脹風(fēng)險的升息手段措施，歐洲央行也發(fā)出一個強而有力的信號：“他們會堅守職責(zé)，拒絕容忍這些國家拖累歐元。”如今，歐洲央行今年應(yīng)繼續(xù)溫和升息，以確實傳遞這一信號。
匯市套利風(fēng)再起
受歐洲央行可能還會繼續(xù)升息及市場風(fēng)險情緒增溫影響，國際匯市套利風(fēng)潮再現(xiàn)，市場資金紛紛從低利率的日元與美元轉(zhuǎn)戰(zhàn)至歐元與澳元等高收益貨幣。
上周五，歐元/美元大幅飆升，匯價一舉沖破1.4400關(guān)口
，創(chuàng)15個月新高；澳元/美元也飆至29年新高。
歐洲央行升息25個基點，為三年來首度升息，市場預(yù)期歐銀還會持續(xù)升息，意味短期歐元區(qū)與美日的利差可能進一步擴大，因而確立歐元在三大貨幣中的強勢格局。
伴隨股市及商品價格走高，風(fēng)險情緒升溫更加刺激匯市的套利風(fēng)潮，美元與日元等低利率貨幣在套利賣壓打壓下，只能屈居弱勢。
CIBC
World Markets首席分析師Avery Shenfeld表示，“市場不顧歐元區(qū)所有的財政和銀行業(yè)問題，就盯著利率差。”
Brown
Brothers
Harriman駐香港外匯分析師表示，隨著投資者更勇于追逐風(fēng)險性資產(chǎn)，美元與日元都會持續(xù)面臨下壓。
交易商表示，之后歐元/美元可能漲至1.4500以及1.4580的去年1月高位。Tempus
Consulting策略師John Doyle表示，“目前歐元/美元上升路途平坦，本周攻克1.4500不在話下。”