日前，證監(jiān)會發(fā)布《期貨公司期貨投資咨詢業(yè)務(wù)試行辦法》（下稱“《試行辦法》”），并將在5月1日正式實施。作為期貨公司首項創(chuàng)新業(yè)務(wù)，期貨投資咨詢的開閘放行或是新一輪增資擴股和行業(yè)洗牌的開始，期貨公司正在邁向差異化經(jīng)營時代。
近70家公司暫無緣咨詢業(yè)務(wù)
在征求意見階段，有公司向證監(jiān)會建議適當降低資本要求，但最終未被采納。正式發(fā)布的《試行辦法》仍維持征求意見稿的標準，“申請從事期貨投資咨詢業(yè)務(wù)的公司，注冊資本不低于人民幣1億元，且凈資本不低于人民幣8000萬元。”
證監(jiān)會有關(guān)部門負責人告訴期貨日報記者，經(jīng)過對全國期貨公司近期的財務(wù)狀況的測算，目前全國期貨公司注冊資本在1億元以上的約有90多家，隨著近年期貨公司實力增強，這些公司達到《試行辦法》規(guī)定的財務(wù)要求并不困難。
“目前仍有近70家期貨公司達不到準入門檻，暫無緣咨詢業(yè)務(wù)。”有市場人士分析，部分不符合要求的期貨公司為了獲得業(yè)務(wù)資格，迫切需要提升資本實力，這或?qū)⑼苿悠谪洏I(yè)新一輪的增資擴股。目前國內(nèi)證券公司不到110家，而期貨公司則達160余家。兩個市場的容量與中介機構(gòu)數(shù)量反差明顯。“對創(chuàng)新業(yè)務(wù)設(shè)置一定門檻，將促進行業(yè)加快整合重組，也有助于緩解經(jīng)紀業(yè)務(wù)手續(xù)費惡性競爭。”
“產(chǎn)業(yè)型”公司將率先獲益
業(yè)內(nèi)人士普遍認為，與投機客戶相比，以套期保值為目的的產(chǎn)業(yè)客戶更有望成為咨詢業(yè)務(wù)的付費群體。在客戶結(jié)構(gòu)中，產(chǎn)業(yè)客戶占比較大的“產(chǎn)業(yè)型”期貨公司將獲益明顯，也將使期貨公司更注重產(chǎn)業(yè)客戶服務(wù)。
“這類公司的特點是成交量與持倉量的比值偏低。”一位期貨公司負責人告訴記者，部分扎根某一現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)，過去并不引人矚目的期貨公司很可能在咨詢業(yè)務(wù)的開展中脫穎而出。
與開展經(jīng)紀業(yè)務(wù)依靠價格競爭和營銷競爭不同，咨詢業(yè)務(wù)對期貨公司的研發(fā)能力和風險管理能力提出了很高要求，因此，投資咨詢業(yè)務(wù)的競爭將成為期貨公司研發(fā)、營銷和資本實力的綜合競爭。
業(yè)內(nèi)人士估計，作為期貨公司三大創(chuàng)新業(yè)務(wù)中的“破冰”者，在咨詢業(yè)務(wù)開展順利的情況下，另兩項創(chuàng)新業(yè)務(wù)的適時推出將水到渠成。