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三一重工：技術(shù)優(yōu)勢(shì)引領(lǐng)高增長(zhǎng)
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2011-03-25 作者： 來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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公司近日公布的年報(bào)顯示，公司2010年收入339億元，同比增長(zhǎng)78%，凈利56億元，同比增長(zhǎng)112%。分配方案為每10股送紅股5股，派發(fā)現(xiàn)金紅利0.6元(含稅)。
國都證券點(diǎn)評(píng)稱：
隨著我國城鎮(zhèn)化率繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)，工程機(jī)械行業(yè)銷售火爆，三一重工2010年收入保持快速增長(zhǎng)。其中混凝土機(jī)械銷售額達(dá)178億元，同比增長(zhǎng)88%，遠(yuǎn)高于行業(yè)10%的增幅。挖掘機(jī)銷售過萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)109%，占銷售收入的19%，成為公司的第二大產(chǎn)品。汽車起重機(jī)、路機(jī)產(chǎn)品銷售分別同比增長(zhǎng)89%和87%，合計(jì)占收入的12%。業(yè)績(jī)顯示，公司通過提升研發(fā)能力與競(jìng)爭(zhēng)力，在重機(jī)裝配等領(lǐng)域已成為全球領(lǐng)先者，在原有優(yōu)勢(shì)行業(yè)及新進(jìn)入行業(yè)均取得良好銷售業(yè)績(jī)。
公司毛利率相對(duì)于2009年提升了3.31個(gè)百分點(diǎn)，主要由于公司加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)，油缸、液壓系統(tǒng)、減速機(jī)、駕駛室、回轉(zhuǎn)支撐、自制底盤、高強(qiáng)鋼板等核心零部件研發(fā)取得重大突破，部分已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。汽車起重機(jī)及挖掘機(jī)毛利率分別提升了9.38、7.84個(gè)百分點(diǎn)。隨著起重機(jī)、挖掘機(jī)產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)大，毛利率水平有望進(jìn)一步提升。
國都證券預(yù)計(jì)公司2011—2013年的EPS分別為1.77元、2.32元和2.9元，對(duì)應(yīng)3月18日收盤價(jià)PE在16倍、12倍和10倍，維持強(qiáng)烈推薦-A評(píng)級(jí)。
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