國泰君安證券日前對山推股份進(jìn)行調(diào)研，認(rèn)為公司超過90%的業(yè)績與推土機(jī)和挖掘機(jī)直接或間接相關(guān)；相比其他工程機(jī)械，公司最受益水利投資，而且目前估值明顯低于同類公司及整個機(jī)械行業(yè)，目標(biāo)價32元。
國泰君安證券點評稱：
公司是山東重工集團(tuán)下屬唯一的工程機(jī)械上市平臺，主要生產(chǎn)推土機(jī)、工程機(jī)械配件和混凝土機(jī)械，并代銷合資公司小松山推生產(chǎn)的挖掘機(jī)。未來公司有望受益水利投資力度加大。
未來10年水利投資額4萬億是過去10年的3.9倍，2011年水利投資4000億是2010年的2倍。水利投資對挖掘機(jī)、推土機(jī)需求的拉動作用明顯，水利施工主要需要挖掘機(jī)和推土機(jī)。經(jīng)測算，2011年2000億水利投資增量可帶動挖掘機(jī)、推土機(jī)銷量分別增長17%、14%左右，預(yù)計2011年挖掘機(jī)、推土機(jī)行業(yè)增速分別為50%、40%左右。預(yù)計公司2010—2012年EPS分別為1.1元、1.8元和2.6元，維持“增持”評級。