過去的2010年，瘋狂的數(shù)字背后，在中國藝術(shù)品拍賣市場上引領(lǐng)風(fēng)騷的不再是傳統(tǒng)的行家，而是呼風(fēng)喚雨的金融資本。以銀行、信托、基金為代表的金融資本紛紛介入藝術(shù)領(lǐng)域，各種藝術(shù)品理財(cái)產(chǎn)品及基于藝術(shù)品的金融產(chǎn)品頻頻問世、層出不窮，中國藝術(shù)品的金融化時(shí)代也就此開啟。
有人說，藝術(shù)品基金、藝術(shù)品“股票”在中國興起為時(shí)尚早，對于還未完全成熟和規(guī)范化的藝術(shù)市場，過快地進(jìn)入金融思維，是在拔苗助長。也有人會擔(dān)心，藝術(shù)品被金融包裝一下，便和普通的商品沒什么差別，與收藏?zé)o關(guān)，與文化無關(guān)，只與經(jīng)濟(jì)掛鉤。然而，在大家的爭議聲中，藝術(shù)品市場金融化的腳步越來越快，離我們的生活也越來越近。
在海外，在美國和歐洲，藝術(shù)品與金融資本聯(lián)手早已是司空見慣的現(xiàn)象，金融資本介入到藝術(shù)品投資和收藏領(lǐng)域，已經(jīng)成為發(fā)達(dá)國家藝術(shù)品市場的主要推手。世界上歷史最悠久和投資業(yè)務(wù)最大的幾家銀行，包括瑞士聯(lián)合銀行、荷蘭銀行等金融機(jī)構(gòu)，都涉獵并已經(jīng)形成了一套完整的藝術(shù)銀行服務(wù)系統(tǒng)，下設(shè)有專門的藝術(shù)銀行部。
隨著中國藝術(shù)品市場的逐漸成熟及藝術(shù)品投資回報(bào)率的逐年增長，越來越多的資本介入藝術(shù)市場，藝術(shù)品金融化已不僅僅是一個(gè)概念，更多的是一個(gè)進(jìn)程。1月26日，中國人民銀行對外發(fā)布的《2010年金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告》中顯示：2010年，在全國金融機(jī)構(gòu)中長期貸款增速整體回落的背景下，文化產(chǎn)業(yè)成為金融機(jī)構(gòu)中長期貸款新的增長點(diǎn)。所以，藝術(shù)品金融化是大資本和新理念對藝術(shù)品市場的介入，是一種良性的發(fā)展趨勢。
金融產(chǎn)品：催生藝術(shù)品金融化
藝術(shù)品天生就是一種投資品，它除了擁有文化屬性以外，還具有經(jīng)濟(jì)屬性、金融屬性。另一方面，股市和樓市的不景氣，導(dǎo)致大量資金流入藝術(shù)品市場，成為投資市場的“第三極”，因此國內(nèi)外藝術(shù)品金融化已經(jīng)成為一種趨勢。目前，新進(jìn)入中國藝術(shù)品市場的群體里有很多金融投資的專業(yè)人士，他們更注重在藝術(shù)品投資上運(yùn)用現(xiàn)代經(jīng)營理念，視野更廣闊。
2010年1月，中國民生再次推出“非凡資產(chǎn)管理——藝術(shù)品投資計(jì)劃2號”，且迅速售罄。6月12日，“國投飛龍藝術(shù)品基金·保利2號集合資金信托計(jì)劃”在京成立。同日，“怡橋財(cái)經(jīng)藝術(shù)基金”在北京798藝術(shù)區(qū)成立。7月3日，德美藝嘉聯(lián)合北京歌華文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)基金聯(lián)合打造的“德美藝嘉藝術(shù)基金”也在京成立……“藝術(shù)基金”的躍躍欲試，推動了藝術(shù)市場的資本化。
2010年7月，中國首個(gè)基于“權(quán)益拆分”模式的資產(chǎn)包“深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所1號藝術(shù)品資產(chǎn)包——楊培江美術(shù)作品”在深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)售完成，意味著今后藝術(shù)品也能像股票一樣投資。
幾年前，“文化產(chǎn)權(quán)”、“權(quán)益拆分”、“藝術(shù)基金”等詞匯對于我們來說還是陌生的，而現(xiàn)在，文化產(chǎn)權(quán)交易所已在我國遍地開花。“文交所”陸續(xù)在天津、鄭州等地亮相，目前全國范圍內(nèi)的文化產(chǎn)權(quán)交易所已經(jīng)達(dá)到數(shù)十家，可以說，文化產(chǎn)業(yè)已初步成功對接資本市場，而中國文化產(chǎn)權(quán)交易所同業(yè)競爭的格局也基本形成。
“份額化”交易降低了普通投資者的門檻，作為天津文交所首批推出的拆分藝術(shù)品，畫家白庚延的兩幅作品《黃河咆哮》和《燕塞秋》成為近日藝術(shù)圈的熱門。兩幅畫定價(jià)為600萬元和500萬元，均以1元/份的價(jià)格進(jìn)行藝術(shù)品份額申購，1月26日開盤當(dāng)天便飆升至每份2.16元，迫使交易所按照“漲幅超過30%即停牌半個(gè)小時(shí)”的規(guī)定停牌，以穩(wěn)定市場。但這依然阻擋不了投資者的交易熱情，接下來的20個(gè)交易日里，兩件藝術(shù)品漲停板不絕，最高漲幅達(dá)700%，這個(gè)水平足以讓眾多牛股望塵莫及。
藝術(shù)品是金融界與資本市場都不可忽視的金融產(chǎn)品，藝術(shù)品如何作為金融資產(chǎn)納入個(gè)人和機(jī)構(gòu)的理財(cái)范圍、藝術(shù)品怎樣成為金融工具、藝術(shù)品市場如何金融化等課題，已逐漸引起公眾的關(guān)注。而且從2011年開始，藝術(shù)品“金融化”的時(shí)代也將全面開啟。
什么是藝術(shù)品金融化？
藝術(shù)品金融化，指的是研究如何將藝術(shù)品“作為金融資產(chǎn)納入個(gè)人和機(jī)構(gòu)的理財(cái)范圍”，以及使藝術(shù)品轉(zhuǎn)化為“金融工具”，將藝術(shù)品市場金融化等，是當(dāng)代資本市場和金融界對藝術(shù)品市場的介入，試圖將藝術(shù)品市場資本化規(guī)范操作的嘗試。
藝術(shù)品金融化在西方金融界有悠久的歷史，世界上歷史最悠久和投資業(yè)務(wù)最大的幾家銀行，包括瑞士聯(lián)合銀行、瑞士信貸、荷蘭銀行等金融機(jī)構(gòu)，都涉獵并已經(jīng)形成了一套完整的藝術(shù)銀行服務(wù)系統(tǒng)，下設(shè)有專門的藝術(shù)銀行部。銀行的藝術(shù)銀行服務(wù)項(xiàng)目里包括鑒定、估價(jià)、收藏、保存、藝術(shù)信托、藝術(shù)基金等專業(yè)的金融手段。藏家將藝術(shù)品藏品保單交由銀行保管，就可以以藝術(shù)品為擔(dān)保從銀行領(lǐng)取資金，作為其他類型投資的杠桿。同時(shí)，藏家還可以將藏品“租借”給銀行舉辦展覽等，獲取額外的收入，藝術(shù)銀行在這個(gè)過程中通過提供服務(wù)來獲取利益，就是一種典型的雙贏。
藝術(shù)品天生就是一種投資品
金融為什么愛上了藝術(shù)？業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，大量資金選擇投奔藝術(shù)品市場，一方面是因?yàn)楣墒胁痪皻狻⒎渴袧q幅趨緩，相對于股市及房地產(chǎn)而言，藝術(shù)品是最安全的，是投資避險(xiǎn)的工具；另一方面則是因?yàn)樗囆g(shù)品投資已經(jīng)漸入人心，隨著中國財(cái)富的增長，藝術(shù)品經(jīng)濟(jì)在中國已經(jīng)形成。國投信托有限公司副總經(jīng)理呂益民就此指出，藝術(shù)品天生就是一種投資品，這由它的本質(zhì)所決定，它除了擁有文化屬性以外，還具有經(jīng)濟(jì)屬性、金融屬性。他說，“就銀行的很多高端客戶而言，財(cái)富的增長對他們來說只是一個(gè)數(shù)字的變化，他們追求的不再是純粹的財(cái)富增值，而藝術(shù)品投資既有財(cái)富投資的收益，又有精神審美的享受，還是一種時(shí)尚的生活方式，無疑是一項(xiàng)受歡迎的選擇。”
而在長江商學(xué)院教授梅建平看來，藝術(shù)品市場未來必將與股市、樓市并駕齊驅(qū)，成為投資市場的“第三極”，藝術(shù)品金融產(chǎn)品的豐富，則無疑將為參與者提供更多商機(jī)，給投資者帶來更多的投資選擇，并推動“第三極”的加速發(fā)展與壯大。
證券化的齊白石，你也買得起
近年來一直致力于把藝術(shù)品和金融融合在一起的國投信托有限公司副總經(jīng)理呂益民在接受記者采訪時(shí)表示，藝術(shù)品金融化是一條必由之路，而對于普通投資者來說，藝術(shù)品金融化則大大降低了藝術(shù)投資的門檻。
日前，鄭州文化藝術(shù)品交易所成立，預(yù)計(jì)2011年6月正式開始交易。據(jù)稱，文交所的成立就是為了致力于文化藝術(shù)品“份額化”、“電子化”。河南省政府發(fā)展研究中心研究員楊鄭生稱，以往在人們印象中，只有富豪才能投資藝術(shù)品，而“份額化”交易則將降低普通投資者參與的門檻。“傳統(tǒng)的藝術(shù)品交易主要通過拍賣、展會、文物商店和私下交易等‘點(diǎn)對點(diǎn)’的方式，這導(dǎo)致了文化藝術(shù)品和一些投資需求很難有效對接。而一些藝術(shù)品‘昂貴’的身價(jià)，也使普通投資者望而卻步。”楊鄭生說，而文交所的交易方式則與股市類似，可實(shí)現(xiàn)文化藝術(shù)品現(xiàn)貨的“份額化”和“電子化”交易。
以一幅齊白石的畫為例，假設(shè)專業(yè)鑒定估值機(jī)構(gòu)確定其價(jià)值為1000萬元，即可將其拆分成1000份上市交易，每份為1萬元。投資者可以依實(shí)力購買不等的份額，并依據(jù)市場價(jià)格波動情況進(jìn)行交易。假設(shè)某人購買了兩份，即2萬元，如市場行情漲了10%，投資者即獲利2000元(未計(jì)傭金)，反之亦然。
藝術(shù)品金融化是一把“雙刃劍”
藝術(shù)品與傳統(tǒng)投資產(chǎn)品本質(zhì)上的不同，仍然讓很多人擔(dān)憂金融資本涉足藝術(shù)是一把“雙刃劍”。
有一種聲音認(rèn)為，藝術(shù)品市場本來炒作得就厲害，金融機(jī)構(gòu)的介入會使炒作加劇。事實(shí)上，2010年屢屢創(chuàng)下的天價(jià)拍賣，已經(jīng)擾動了一些重量級藏家的心：這些人手上一般都握有藝術(shù)極品，這批藏品一旦入市，將讓未來的藝術(shù)品市場豐富性大大增加。但隨之入市的必然會有大量次品和贗品，泥沙俱下的情況下，在拍賣行對藝術(shù)品真假不承擔(dān)責(zé)任的今天，要想買到真品，很大程度上依靠買家的眼力。
有關(guān)專家指出，金融資本作為“業(yè)外人士”，很難找到足夠數(shù)量的專家全程指導(dǎo)，只有將藝術(shù)品行業(yè)中專家資源的整合、收藏標(biāo)準(zhǔn)的確定、估值程序的探索更快地推上正軌，才能真正實(shí)現(xiàn)金融資本增值與藝術(shù)品投資收益的雙贏局面。
呂益民也就此表示，盡管中國拍賣市場已經(jīng)活躍了20多年，但由于國家沒有出臺相關(guān)的法律法規(guī)，對藝術(shù)品如何定價(jià)、記賬、登記等沒有做出相關(guān)的規(guī)定，藝術(shù)品資產(chǎn)的身份不能得到確認(rèn)。比如，國外幾乎每一件藝術(shù)品都有自己的故事，什么人在什么時(shí)間擁有過這件藝術(shù)品等，都有登記，而我國由于財(cái)產(chǎn)登記制度還沒有建立起來，目前實(shí)現(xiàn)不了。
藝術(shù)品資本市場發(fā)展的目標(biāo)和體系
1.中國藝術(shù)品資本市場發(fā)展的目標(biāo)
中國藝術(shù)品資本市場的總體目標(biāo)是：通過開放與國際接軌，促使資金的流動，更有效地配置資源，提升整個(gè)中國藝術(shù)品資本市場的運(yùn)作效率；通過學(xué)習(xí)國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，推動中國藝術(shù)品資本市場服務(wù)機(jī)構(gòu)的規(guī)范化與國際化；更好地為中國國家文化戰(zhàn)略服務(wù)，保障中國文化與藝術(shù)的可持續(xù)發(fā)展。中國藝術(shù)品資本市場的開放不可能一蹴而就，要充分考慮各種因素，確定中國藝術(shù)品資本市場發(fā)展的中短期和長期目標(biāo)。中國藝術(shù)品的長期目標(biāo)：要使得中國藝術(shù)品資本市場的融資與投資自由進(jìn)行，實(shí)現(xiàn)中國藝術(shù)品資本市場、投融資市場的自主選擇和證券投資資金的自由流動。短期目標(biāo)：通過培育與引進(jìn)國際一流的中介機(jī)構(gòu)、投資者和籌資者，學(xué)習(xí)國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，提高中國藝術(shù)品資本市場的整體運(yùn)作水平。中國藝術(shù)品資本市場發(fā)展的中期目標(biāo)是：鼓勵中國藝術(shù)品資本市場服務(wù)中介機(jī)構(gòu)、中國運(yùn)營者、中國機(jī)構(gòu)投資者在練好內(nèi)功的同時(shí)，走上大市場的舞臺，并參與藝術(shù)品國際資本市場的競爭與合作，建立自己的國內(nèi)、國際競爭優(yōu)勢。
2.中國藝術(shù)品資本市場支撐體系研究
(1)戰(zhàn)略支撐體系。它是中國藝術(shù)品資本市場發(fā)展的主要依靠力量，建立行之有效的戰(zhàn)略支撐體系，要做到三大“必須”：必須突出國內(nèi)各大金融機(jī)構(gòu)的特色，優(yōu)中選優(yōu)，培強(qiáng)做強(qiáng)；必須繼續(xù)加大招商引資的力度，吸引海外及西方國家的資金廣泛滲入中國藝術(shù)品市場；必須發(fā)揮企業(yè)的主體作用，吸引大企業(yè)、大集團(tuán)、大機(jī)構(gòu)廣泛參與中國藝術(shù)品市場。(2)政策支撐體系。(3)法律支撐體系。(4)市場支撐體系。完善市場支撐體系要做到五個(gè)方面：市場主體的正常發(fā)育；有序的藝術(shù)品價(jià)格體系；透明的征信體系；完善的社會保障制度；靈活有效的宏觀調(diào)控制度。(5)技術(shù)支撐體系。(6)人才支撐體系。(7)投入支撐體系。(8)制度創(chuàng)新支撐體系。
3.中國藝術(shù)品資本市場的發(fā)展需要體制的支撐
對中國藝術(shù)品資本市場理論的研究有力助推了中國藝術(shù)品資本市場實(shí)踐的發(fā)展。中國藝術(shù)品市場的轉(zhuǎn)軌的最終目標(biāo)是要形成一個(gè)健康、理性的市場，基于市場現(xiàn)階段的新情況和發(fā)展的新要求，我們認(rèn)為，重視市場體制的支撐作用、在中國藝術(shù)品資本市場理論研究中總結(jié)當(dāng)代的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)、深化對市場的理論認(rèn)識，以及不斷培養(yǎng)與完善中國藝術(shù)品資本市場體制，是促使其不斷實(shí)現(xiàn)運(yùn)作規(guī)范化、科學(xué)化及市場有效轉(zhuǎn)軌等具有前瞻性價(jià)值的舉措。西沐
文交所頻頻出新引爆火熱行情
今年1月26日，《黃河咆哮》、《燕塞秋》兩幅山水畫登陸天津文交所，成為首批份額交易品種，分別以1元/份的價(jià)格發(fā)行600萬份和500萬份。根據(jù)規(guī)則，只需在某銀行存款超過5萬元，就可以參與份額交易。這種交易方式拉低了藝術(shù)品投資的門檻。
當(dāng)藝術(shù)遭遇資本，迸出的是怎樣的火花？《黃河咆哮》和《燕塞秋》，上市首日即大漲100%，接下來的交易日，不是蹦到漲停就是觸及跌停，日震蕩幅度均超過15%，其兇悍走勢讓不少投資者心驚肉跳。至2月24日，《黃河咆哮》、《燕塞秋》的份額價(jià)格從發(fā)行時(shí)的1元分別漲至5.4元和5元。其間，《黃河咆哮》份額價(jià)格曾達(dá)7.99元高點(diǎn)，漲幅逼近700%，讓眾多牛股都望塵莫及。
而在去年7月3日，深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所成功發(fā)售國內(nèi)首個(gè)以“權(quán)益拆分”為交易模式的藝術(shù)品資產(chǎn)包“深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所1號藝術(shù)品資產(chǎn)包——楊培江美術(shù)作品”，該資產(chǎn)包由楊培江的四幅油畫和八幅宣紙彩墨作品組成，定價(jià)為200萬元，被拆分成2000份，每份價(jià)格為1000元，投資者可以在交易所內(nèi)競價(jià)買賣，從而獲得權(quán)益份額的“差價(jià)”收益。
上海文化產(chǎn)權(quán)交易所也于去年12月12日推出了它的首個(gè)藝術(shù)品資產(chǎn)包“藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)組合1號黃鋼藝術(shù)品”，該資產(chǎn)包包括黃鋼一個(gè)系列兩個(gè)主題的作品“經(jīng)版紅星和箱子系列”以及“經(jīng)版菩提樹系列”。據(jù)了解，上海文化產(chǎn)權(quán)交易所和上海版權(quán)交易中心已授權(quán)上海香地雅道藝術(shù)品中心作為“藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)組合1號”管理人，創(chuàng)設(shè)產(chǎn)品，并在上海文化產(chǎn)權(quán)交易所、上海版權(quán)交易中心的藝術(shù)品投資者俱樂部內(nèi)發(fā)行。
2010年12月16日，由深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所與中信信托有限責(zé)任公司聯(lián)合發(fā)行的“中信文道·中國書畫投資基金”也正式在深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所進(jìn)場交易，這不僅是我國首只針對中國書畫類藝術(shù)品實(shí)物投資的信托產(chǎn)品，同時(shí)也是深圳文交所在“文化+金融”概念中的又一創(chuàng)新舉措。據(jù)悉，該基金第一期就已募集到資金4000萬元。
幾年前，“文化產(chǎn)權(quán)”、“權(quán)益拆分”、“藝術(shù)基金”等詞匯對于我們來說還是陌生的，而現(xiàn)在，文化產(chǎn)權(quán)交易所已在我國遍地開花。自從2009年6月首家文化產(chǎn)權(quán)交易所——深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所揭牌以來，目前全國范圍內(nèi)的文化產(chǎn)權(quán)交易所已經(jīng)達(dá)到數(shù)十家，并且北京文化產(chǎn)權(quán)交易所也掛牌在即，可以說，文化產(chǎn)業(yè)已初步成功對接資本市場，而中國文化產(chǎn)權(quán)交易所同業(yè)競爭的格局也基本形成。
雖然這些新型的交易方式能讓很多普通的投資者有機(jī)會分享到高端藝術(shù)作品的投資收益，但是投資與風(fēng)險(xiǎn)永遠(yuǎn)是并存的。所以投資者參與時(shí)應(yīng)慎重，并且要提高自己的藝術(shù)品鑒賞能力。同時(shí)，對于文化產(chǎn)權(quán)交易所來說，藝術(shù)品的選擇也是至關(guān)重要的。