3月11日，日本發(fā)生里氏9級大地震，地震發(fā)生后，國際商品市場劇烈波動。國內(nèi)商品市場周一開盤后，滬膠期貨遭受重挫，直奔跌停，但具有災后重建題材的螺紋鋼期貨卻有觸底走強跡象。
震后，因大量海外資金回流日本，日元呈現(xiàn)先抑后揚的走勢，并在昨日沖至3個多月來新高；但其后受日本央行史上最大規(guī)模15萬億日元緊急注資的影響，日元匯率快速跌落。截至昨日北京時間14:30，美元兌日元報82.04點。
國內(nèi)商品期貨市場在經(jīng)過周末對災害的充分評估后，昨日多數(shù)品種做出下跌的反應。尤其因市場擔心日本汽車業(yè)停產(chǎn)將減少輪胎的需求，上海天膠期貨大跌6%至跌停板。棉花期貨、豆油期貨等看似與本次地震關聯(lián)不大的品種，也分別下跌4.22%和1.65%，顯示災害面前的市場心理脆弱。
不過具有減產(chǎn)和重建題材的螺紋鋼期貨，卻在尾盤強勁拉升，主力合約RB1110最終收報于4732元/噸，上漲了1.28%。另外值得注意的是，在昨日下跌過程中，很多品種出現(xiàn)放量的情況，商品市場整體成交1057.2萬手，較上周五增加逾2成，顯示多空雙方的不同預期。
從基本面來看，本次日本地震受影響最大的主要是石化、鋼鐵、橡膠三類品種。其中日本是全球第三大石油進口國，具有發(fā)達的石化工業(yè)體系，每日消耗原油440萬桶，是中國目前最大的對二甲苯（PX）供給國，由于地震影響，上周五PX價格即飆升了50美元約3%，昨日又繼續(xù)上漲52美元至1672美元/噸。同時，日本是全球第二大產(chǎn)鋼國和三大礦山除中國以外的主要客戶，去年日本鐵礦石進口量達到1.34億噸。震后受新日鐵等鋼鐵企業(yè)停產(chǎn)消息的影響，鐵礦石掉期合約價格上周五暴跌了7%。此外，日本東北部災區(qū)集中了發(fā)達的汽車、機電、電子工業(yè)，也對橡膠、銅、鋁等基礎原料具有巨大需求，其中汽車業(yè)遭受損失最為嚴重。日本三大汽車廠商豐田、本田、日產(chǎn)一共有22家工廠已經(jīng)關閉，日膠指數(shù)兩天暴跌17%。
東證期貨林慧表示，地震對商品市場的影響，更多體現(xiàn)在心理層面。因為短期日本工業(yè)產(chǎn)需下降，是比較偏空的，但中長期隨著重建和大量原材料需求，又逐漸變成利好因素。并且不同品種受的影響也不相同。
西本新干線盛志誠則詳細分析了地震對鋼鐵市場的影響。據(jù)介紹，日本鋼鐵產(chǎn)業(yè)布局的第一個特點是大廠均建在沿海，絕大部分鋼鐵聯(lián)合企業(yè)集中在由京濱、阪神、中京、瀨戶內(nèi)海、北九洲五大工業(yè)區(qū)形成的太平洋(601099,股吧)帶狀區(qū)域。該區(qū)域鋼鐵生產(chǎn)量占全日本的87.3%，消費量占83.9%。這次地震中，日本至少五家大型鋼廠暫停了生產(chǎn)，并且停產(chǎn)時間可能長達6個月。
盛志誠分析，假設這些煉鋼廠停產(chǎn)6個月，那么海運鐵礦石市場可能喪失2220萬噸鐵礦石需求，這樣折合礦商每個月約有350余萬噸鐵礦石銷路要面臨新的選擇，對于緩解全球鐵礦石供應壓力有益。同時，也會增加國內(nèi)鋼材出口增量的預期，進而引發(fā)價格上調(diào)。尤其軋板卷、中厚板材、不銹鋼等，國內(nèi)具備一定替代競爭性的中端鋼材產(chǎn)品。不過具體到建筑鋼材，2010全年日本出口的棒材數(shù)量約64萬噸，進口不足20萬噸，進口數(shù)據(jù)都基本可以被忽略。從數(shù)據(jù)來看，日本地震和鋼企停產(chǎn)，不足以改變國內(nèi)建筑鋼材市場的供需格局。