2011年2月，共有15家投行分享了IPO市場13.7億元承銷收入，平均每家實現(xiàn)承銷收入0.91億元。其中，前5家公司的承銷商收入高于平均收入。其他10家投行則在平均值以下。
2011年2月，國信證券承接了7家IPO發(fā)行，以超過3億元的承銷收入成為2月份IPO市場的最大贏家。緊隨其后的是華泰證券，當(dāng)月笑納2.02億元的承銷收入。此外，承銷收入過億元的公司還有招商證券、東吳證券和國金證券三家券商，分別實現(xiàn)承銷收入1.42億元、1.32億元、1.11億元。
從二級市場表現(xiàn)來看，券商板塊（15只券商股）按流通股加權(quán)平均計算的2月漲幅為12.86%，遠(yuǎn)超同期大盤，興業(yè)證券表現(xiàn)尤為惹眼,區(qū)間漲幅超過30%。
中金中信吃鴨蛋
統(tǒng)計表明，2月投行承銷收入最高的是國信證券，其在主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板全面開花，當(dāng)月累計共有3.14億元的收入入賬，環(huán)比增加了90.36%，而與去年同期相比，也錄得130.90%的翻番增幅，占據(jù)了當(dāng)月市場超過20%的份額，一舉超越了去年風(fēng)頭甚勁的平安證券。
2011年2月，國信證券主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板分別承銷了1家、2家和4家IPO。
華泰證券則成為了2月投行業(yè)務(wù)最大的“黑馬”，當(dāng)月承銷收入環(huán)比和同比增幅最高的公司都是華泰證券，環(huán)比相比上月有120%的增幅，同比增幅則將近600%。
而招商證券、東吳證券僅憑一單IPO便斬獲了過億元的承銷收入。作為創(chuàng)業(yè)板公司東富龍的主承銷商，該公司募集資金高達(dá)172000萬元，憑借8.2432%的高額承銷費率，招商證券一舉收獲14178.33萬元。同樣，東吳證券作為滬市主板公司廣電電氣的主承銷商，也獲得了13170萬元的承銷收入，其承銷費率也高達(dá)6.6015%。
值得一提的是，去年在中小投行項目大放異彩的平安證券未能延續(xù)去年的盛勢，平安證券在今年2月僅收獲兩單IPO項目，在同類項目承銷金額和承銷數(shù)量上均退出了前三甲的位置。2月，平安證券承銷家數(shù)較上月環(huán)比減少33.33%。
從2010年承銷家數(shù)情況看，平安證券、中信證券、國信證券、中信建投證券、招商證券承攬的股票債券承銷項目最多，分別為58家、56家、46家、36家和36家。
此外，在去年股票主承銷金額排名前五位的證券公司中，中金公司、中信證券、中銀國際、海通證券等四家券商均顆粒無收，2月IPO成績均為零。
行業(yè)拐點來臨？
光大證券策略分析師開文明稱，目前，券商行業(yè)發(fā)展的新拐點已經(jīng)到來，券商將面臨第三波發(fā)展機(jī)遇。
“隨著市場好轉(zhuǎn)以及監(jiān)管執(zhí)行力度的加強(qiáng)，券商傭金率快速下滑的趨勢將明顯好轉(zhuǎn)。”海通證券高級分析師董樂認(rèn)為。“創(chuàng)新業(yè)務(wù)超預(yù)期將成為2011年券商業(yè)績及股價的主要驅(qū)動力。”
“雖然新業(yè)務(wù)在短期內(nèi)可能無法提供大的業(yè)績貢獻(xiàn)，但長期的成長空間已經(jīng)打開，將提升整個券商板塊的估值。”開文明稱。
以“新三板”為例，截至2月28日，代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)共有132家公司掛牌交易，合計市值為160億元。2010年底，代辦系統(tǒng)主辦券商數(shù)量增至43家，其中41家同時可從事股份轉(zhuǎn)讓與股份報價業(yè)務(wù)。
屆時，券商業(yè)務(wù)收入的增量部分來自于輔導(dǎo)新進(jìn)入“新三板”市場的中小企業(yè)到實施IPO期間的保薦費用，以及未來可能實施做市商制度帶來的買賣差價收入。目前，大部分券商均符合從事非上市公司股份報價轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的條件，該項業(yè)務(wù)有望普及到全行業(yè)，為大量中小券商帶來新增利潤來源。
具體分析“新三板”帶給券商的業(yè)務(wù)機(jī)會和業(yè)績貢獻(xiàn)的話，中信建投分析師魏濤預(yù)計，OTC業(yè)務(wù)將會為我國券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入帶來21%左右的業(yè)績貢獻(xiàn)，將給券商業(yè)績帶來15%以上的業(yè)績貢獻(xiàn)。考慮到承銷費用以及直投業(yè)務(wù)機(jī)會，受益程度還將更大。
2009年底全國50余家科技園區(qū)共有53692個企業(yè)，實現(xiàn)收入78707億元，實現(xiàn)凈利潤4465億元。按照
30%的利潤增速測算，2010年底凈利潤應(yīng)該有5600億元左右。假設(shè)有
10%的企業(yè)進(jìn)入新三板，即5300家左右（50個園區(qū)，每家100個左右），凈利潤大約合計為1150億元，給予25倍PE，則市值大約為25000億元。
魏濤分析，對券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)大約10%，加上做市收入，合計貢獻(xiàn)應(yīng)該在15%。此外，對于投行承銷費用，帶來投行承銷收入5億-25億元。
對于券商的受益程度，其認(rèn)為有兩類公司受益較大：一類是投行實力強(qiáng)的公司，如中信證券等；另一類是注冊地當(dāng)?shù)氐目萍紙@區(qū)實力強(qiáng)大的證券公司，如長江證券等。