利比亞亂局一波未平，伊朗騷亂一波又起，中東及北非地區(qū)緊張局勢的蔓延以及通脹憂慮的再度上升推動油價和金價進一步走高。分析人士指出，高油價可能拖累全球經(jīng)濟復蘇和增長，作為和經(jīng)濟基本面息息相關的基本金屬，銅價的下行風險在不斷加大。同時支持這一判斷的消息包括：全球銅庫存自去年12月以來呈上行趨勢且實貨需求不足，對沖基金也已經(jīng)開始買鋁賣銅。
1日收盤時，三個月期銅的非官方結算價為每噸9817.5美元，比前一交易日下跌50美元，跌幅為0.5%。而當天倫敦市場4月交貨的北海布倫特原油期貨價格收于每桶115.42美元，創(chuàng)2008年8月以來收盤最高。國際能源機構的首席經(jīng)濟師法提赫·比羅爾1日表示，利比亞危機造成的原油供應減少已經(jīng)將國際油價拉至警戒線，高油價最終必將危及世界經(jīng)濟復蘇。
從基本面情況來看，全球最大的銅生產(chǎn)國智利1月份銅產(chǎn)量同比增長了5.4%至44.69萬噸。由于新礦山開發(fā)和原有項目改造，預計今年該國銅產(chǎn)量將保持逐步上升的勢頭。此外，在銅價處于高位的刺激下，一些銅生產(chǎn)商紛紛擴大產(chǎn)能，澳大利亞調高了截至6月底的年度銅產(chǎn)量至48.3萬噸。截至2月28日，倫敦金屬交易所的銅庫存增加了4175噸至42.1萬噸。需求方面，占全球銅消費量約40%的中國2月制造業(yè)增長放緩，因中國收緊政策開始影響制造業(yè)。分析師稱，中國可能需要更大力度收緊政策以抑制通脹，主要原因是油價和食品價格上升。
英國《金融時報》的分析文章指出，盡管對沖基金的寵兒銅價打破了一個又一個紀錄，2月份還首次觸及每噸一萬美元的高位，但對沖基金已經(jīng)開始買鋁賣銅。據(jù)悉，蘇格蘭皇家銀行策略師已經(jīng)將鋁列為2011年度最佳投資選擇；麥格理集團、巴克萊資本與德意志銀行也已轉為看多鋁。
不過，也有分析人士認為，盡管近期國際銅價在突發(fā)事件驅動下會出現(xiàn)高位回調，但長期供應偏緊的基本面對高位銅價形成支撐，使得銅價跌幅有限。他們還指出，在當前全球經(jīng)濟未出現(xiàn)大幅回撤的背景下，銅市易漲難跌格局不會改變。