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    貨幣政策緊縮預(yù)期下，債券基金業(yè)績(jī)分化漸成常態(tài)。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至上周五（2月18日）同期可比的129只債基中，今年以來實(shí)現(xiàn)正收益的有32只。從去年全年的表現(xiàn)看，二級(jí)債基首尾差距也超過15個(gè)百分點(diǎn)。在業(yè)內(nèi)人士看來，債基收益的兩極分化與其背后的基金掌門人息息相關(guān)，選對(duì)管家才有可能在未來收益榜上占得先機(jī)。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者日前獲悉，由金牛基金經(jīng)理王茜女士擬任基金經(jīng)理的嘉實(shí)多利債券基金于2月24日-3月17日全面發(fā)行。
    不同于股票型基金和純債券基金，債券型基金的管理人，既需要考慮不同債券與個(gè)股的具體選擇，同時(shí)也必須考慮如何讓不同類型資產(chǎn)形成合理的整體配置。作為國(guó)內(nèi)最早涉足權(quán)益類資產(chǎn)的債券型基金經(jīng)理之一，王茜認(rèn)為，單一的債券收益策略或許不能跑贏通脹，但如果對(duì)債市與股市的變化節(jié)奏把握好，加上新股申購(gòu)策略的執(zhí)行，同樣能夠在債券型基金身上獲得低風(fēng)險(xiǎn)下收益的最大化。實(shí)踐操作中，王茜目前管理的嘉實(shí)多元A/B采用總收益策略，在前瞻把握宏觀趨勢(shì)的方向性前提下，根據(jù)不同的市況，精準(zhǔn)調(diào)整股債策略，持續(xù)取得穩(wěn)定優(yōu)良的收益，榮膺2009年度開放式債券型金牛基金。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至今年2月18日，嘉實(shí)多元A/B成立以來凈值增長(zhǎng)率分別達(dá)28.00%和26.89%，同時(shí)以過去兩年22.03%和21.21%的凈值增長(zhǎng)率在同類基金中分列第2和第3名。
    隨著震蕩行情的縱深演繹，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，債基要想長(zhǎng)贏，關(guān)鍵還要看管理團(tuán)隊(duì)的股債合力。國(guó)金證券在其2011年投基策略中曾指出，可轉(zhuǎn)債投資、新股選擇申購(gòu)及持有期限的選擇把握，將顯著影響債券基金間的相互收益水平，投資債券基金不僅要關(guān)注基金經(jīng)理乃至固定收益部門的實(shí)力，亦要適當(dāng)關(guān)注公司權(quán)益類投資管理能力。據(jù)晨星數(shù)據(jù)顯示，嘉實(shí)主動(dòng)管理的偏股方向基金（股票型、激進(jìn)配置型、標(biāo)準(zhǔn)混合型）2010年整體平均業(yè)績(jī)回報(bào)為11.20%，在規(guī)模前20家公司里居首。
    作為嘉實(shí)基金兔年推出的首只基金，嘉實(shí)多利此次限量50億發(fā)售，其中通過券商渠道募集的基金規(guī)模不超過15億元。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，憑借嘉實(shí)基金強(qiáng)大的綜合實(shí)力，該基金有望入選震蕩市投資基金“最佳陣營(yíng)”。嘉實(shí)多利擬任基金經(jīng)理王茜表示，綜合來看，今年債市機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。新基金未來將延續(xù)總收益策略，在成立初期保持靈活的資產(chǎn)配置策略，將本金的安全性放在第一位，把握3A級(jí)短融等確定性的投資機(jī)會(huì)。在確定性收益逐步落袋為安的情況下，加大權(quán)益類資產(chǎn)配置，尋求穩(wěn)健增值，力爭(zhēng)為投資者在低風(fēng)險(xiǎn)下實(shí)現(xiàn)收益最大化。