美元自2008年3月探出六年多調(diào)整低點(diǎn)后即始終寬幅震蕩。美元壓制因素先是金融危機(jī)余波，近半年漸演變成對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)再度量化寬松政策和政府赤字居高不下的擔(dān)憂。支撐因素主要有三：一為超跌；二為兩年多來(lái)歐債危機(jī)時(shí)不時(shí)折騰一陣；三為美國(guó)企業(yè)去庫(kù)存化、居民和金融機(jī)構(gòu)去債務(wù)化等已略有成效，且經(jīng)濟(jì)未進(jìn)一步低迷。因此，判斷美元未來(lái)走勢(shì)實(shí)際上就是在比較上述所有因素強(qiáng)弱。誰(shuí)能預(yù)判得更準(zhǔn)些，在匯市操作便更易趨利避險(xiǎn)。
美元長(zhǎng)線有轉(zhuǎn)強(qiáng)契機(jī)
從現(xiàn)有的情況來(lái)看，可能上述美元的壓制因素正漸漸退出，而長(zhǎng)年超跌、經(jīng)濟(jì)回升、歐債危機(jī)繼續(xù)發(fā)酵等因素可能正悄然蓋過(guò)了美元的壓制因素。換言之，從中線角度看，或確切地說(shuō)，今年美元的總體走勢(shì)可能不錯(cuò)，應(yīng)總體上以多頭思路為主，以逢急跌做多為主。
上周美國(guó)公布的PPI和CPI均超預(yù)期，這意味著美元已漸有加息的機(jī)會(huì)，雖然短期內(nèi)不能成行，加息的機(jī)會(huì)和力度可能也不及歐元區(qū)等地。但至少這些因素已使美元多頭們擔(dān)心的
“三度量化寬松”風(fēng)險(xiǎn)大幅減弱，而這早晚對(duì)美元產(chǎn)生支撐，這是個(gè)中線因素。
還有個(gè)因素可能被人忽視，眾所周知的是，澳元、加元等有“商品幣種”的別呼，但其實(shí)筆者也可撰出美元?jiǎng)e稱，這就是“糧食幣種”。很明顯，在全球糧價(jià)大漲背景下，美元必然是相對(duì)受益較大的。
雖然如此，美元短期內(nèi)還將承壓，主要是因近期加息預(yù)期提升速度極快。不過(guò)，筆者認(rèn)為美元持續(xù)大跌機(jī)會(huì)有限，中線或醞釀漲勢(shì)。
美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，外匯投機(jī)客最近一周所持美元凈空倉(cāng)位減31億美元至232億美元。
歐元中線有隱憂
除上述一些因素外，歐元可能還有些利空。最易為理解的是地緣政治危機(jī)，這在地域上先對(duì)歐元區(qū)構(gòu)成壓力。近期部分動(dòng)蕩地區(qū)國(guó)家難民涌入歐洲，這就令德國(guó)等十分頭疼。最近的消息是，伊朗戰(zhàn)艦通過(guò)蘇伊士運(yùn)河，已引發(fā)原油大漲。
通常而言，當(dāng)投資者對(duì)區(qū)域局勢(shì)有所擔(dān)心后，在美元和歐元中自然易選擇美元，當(dāng)然，日元也較受避險(xiǎn)資金認(rèn)可。
上周德國(guó)央行人選已變，據(jù)多數(shù)了解內(nèi)情者稱，未來(lái)德國(guó)央行在通脹方面容忍度或許微有提高，而這不利于歐元。
歐洲央行行長(zhǎng)特里謝任期也將于今年11月期滿，這也有較大不確定性。據(jù)賭博公司PaddyPowerPlc判斷，意大利央行行長(zhǎng)MarioDraghi或是熱門人選，其他可能人選為歐洲央行眾多理事，包括芬蘭的Liikanen、盧森堡的Mersch、荷蘭的Welink。而歐債危機(jī)是老生常談問(wèn)題，利空不易出盡，預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)月該利空也會(huì)再三被人提起。
歐元短線支撐較強(qiáng)
不過(guò)近期部分歐洲國(guó)家經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示其通脹壓力遠(yuǎn)大于美國(guó)，這使得歐元區(qū)加息預(yù)期強(qiáng)于美元，而該因素支撐歐元。上周有包括特里謝在內(nèi)的許多歐洲官員出言暗示了通脹及可能的加息。英鎊加息預(yù)期更強(qiáng)，因經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示該國(guó)通脹壓力更大。目前英國(guó)通脹已達(dá)4%，高于央行目標(biāo)2%的一倍。綜合而言，如果未來(lái)有進(jìn)一步證據(jù)證明歐債物價(jià)壓力加大，且動(dòng)蕩局勢(shì)未嚴(yán)重惡化，那么短期內(nèi)也不排除歐元漲一些的可能，但大幅上漲機(jī)會(huì)較小，中線或下跌。
周一（2月21日）午后歐元區(qū)公布的1月PMI制造業(yè)指數(shù)為59.0，創(chuàng)11年最高，高于1月的57.3。同在周一公布的德國(guó)2月IFO景氣指數(shù)為111.2，超預(yù)期的110.3。這些數(shù)據(jù)均有利于歐元，然而在數(shù)據(jù)公布后，歐元僅短暫由1.3693美元升至1.3705，便迅速失去動(dòng)能，其后卻又拐頭落至1.3656。