1月份CPI已經(jīng)公布,雖然令市場預(yù)期有所緩和,但通脹隱憂仍存。分析人士認(rèn)為,通脹壓力下白酒和高端葡萄酒板塊存在一定投資機會。目前估值水平也較為合理,預(yù)計相關(guān)板塊在年報行情和提價預(yù)期下,有望實現(xiàn)淡季股價反彈。
截至昨日收盤,珠江啤酒漲4.06%,承德露露漲3.52%,古越龍山漲2.44%,酒鬼酒漲1.83%。
中金公司報告分析,春節(jié)過后,對全國白酒的主要經(jīng)銷商進行了調(diào)研。白酒行業(yè)春節(jié)銷售符合預(yù)期。今年春節(jié)茅臺基本處于斷貨狀態(tài),五糧液和國窖1573一批價格依然維持在高位,同時經(jīng)銷商均表示今年整體銷售情況好于去年,春節(jié)旺銷符合市場預(yù)期。而青花汾酒在省外銷售依然保持快速增長。
中金認(rèn)為,節(jié)后渠道價格大幅度下滑可能性較小,2011年銷售前期樂觀。短期白酒銷售前景依然樂觀,首先流動性流向?qū)嶓w經(jīng)濟,高端白酒消費依然維持高位;其次通脹預(yù)期不改,白酒銷售依然維持相對旺盛。
從估值角度看,目前一線白酒股的估值水平均在20~23倍的水平,處于2008年四季度的歷史底部,按照最悲觀的情況,下行空間不超過10%。當(dāng)前股價已具吸引力,板塊在年報行情和提價預(yù)期下,有望實現(xiàn)淡季股價反彈。
大同證券也認(rèn)為,在通脹壓力下,提價轉(zhuǎn)嫁成本在食品飲料行業(yè)中,白酒和高端葡萄酒行業(yè)都是不錯的選擇。一方面,白酒類股通過2010年12月到今年1月的調(diào)整,估值已下降,特別是一線白酒股的估值已經(jīng)降到較低水平;另一方面,白酒股普遍擁有很好的盈利能力,原材料價格上漲對盈利能力的影響相對較小,特別是一線白酒股可以通過提價來轉(zhuǎn)嫁不利影響。
中信金通證券分析師吳垠則認(rèn)為,一線白酒已經(jīng)進入價值區(qū)域,但總體仍需要時間換空間,預(yù)計較大的機會在下半年。目前認(rèn)為投資者可適當(dāng)關(guān)注一季報中有望超預(yù)期的品種。