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        杠桿基金再成投資情緒風(fēng)向標(biāo)
        2011-02-15   作者:  來源:上海證券報(bào)
         
        【字號(hào)

            節(jié)后,市場在加息影響下先抑后揚(yáng),上周上證綜指周漲幅和滬深300指數(shù)周漲幅均超過1%,2月14日市場更是展開大反彈。其中,分級(jí)杠桿基金表現(xiàn)惹眼,部分分級(jí)杠桿基金在2月14日漲幅達(dá)到7%以上。分析人士指出,部分杠桿基金溢價(jià)顯示了其對(duì)跟蹤指數(shù)后市的相對(duì)看好,在2011年結(jié)構(gòu)性行情背景下,分級(jí)杠桿基金的交易機(jī)會(huì)值得密切關(guān)注。
            2月14日市場大幅反彈,創(chuàng)新型杠桿基金二級(jí)市場交易價(jià)格整體表現(xiàn)出色,銀華銳進(jìn)以大漲7.30%,漲幅第一,申萬進(jìn)取漲幅也達(dá)7.04%。此外,雙禧B上漲6.09%,國泰進(jìn)取、瑞福進(jìn)取漲幅都達(dá)5%以上。同慶B、瑞和遠(yuǎn)見漲幅都達(dá)3%以上。
          海通證券基金分析師指出,以銀華銳進(jìn)和申萬進(jìn)取為例,都屬于指數(shù)型基金,其母基金分別跟蹤深證100指數(shù)和深證成指,2月14日兩指數(shù)漲幅分別為3.25%、3.62%。由于銀華銳進(jìn)和申萬進(jìn)取的杠桿為2倍,理論上其二級(jí)市場價(jià)格漲幅可以達(dá)到指數(shù)漲幅的2倍即約7%左右。現(xiàn)銀華銳進(jìn)漲幅超過2倍,說明投資者對(duì)后市深100的看好情緒,申萬進(jìn)取的溢價(jià)擴(kuò)大則不如銀華銳進(jìn)明顯。此分析師進(jìn)一步指出,分級(jí)杠桿基金作為把握結(jié)構(gòu)行情的有力工具,在昨天的反彈中已經(jīng)有所體現(xiàn),而一旦反彈趨勢(shì)確立,杠桿機(jī)制將會(huì)帶動(dòng)分級(jí)基金加速上漲,分級(jí)基金也將有更出色的表現(xiàn)。
          國信證券在近日?qǐng)?bào)告中指出,2011年基金投資要緊隨市場風(fēng)向,密切關(guān)注分級(jí)基金交易機(jī)會(huì)。而在分級(jí)基金中,結(jié)合對(duì)市場的判斷尤其推薦申萬進(jìn)取和銀華銳進(jìn)。由于兩只基金所跟蹤指數(shù)分別為深成指和深100,成分股均含有中小盤股,中小盤在前期較長時(shí)間的調(diào)整中,估值優(yōu)勢(shì)再度顯現(xiàn),積蓄了較大的上漲動(dòng)能。從策略上講,風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者可以采取買入分級(jí)基金高風(fēng)險(xiǎn)份額,等待市場時(shí)機(jī)的到來;風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者可以采取申購母基金,以指數(shù)化投資的方式介入,隨市場風(fēng)向的變化進(jìn)行頭寸的轉(zhuǎn)換。
          國信證券進(jìn)一步指出,基于對(duì)2011年結(jié)構(gòu)性行情的判斷,對(duì)于偏股型基金的投資應(yīng)該關(guān)注具有優(yōu)秀選股能力的績優(yōu)基金,以及投資于國家政策大力扶持和推廣的產(chǎn)業(yè)的相關(guān)主題基金。對(duì)于場內(nèi)基金的投資,封基的分紅預(yù)期已經(jīng)為市場消耗殆盡,封基整體優(yōu)勢(shì)不再,而分級(jí)基金有望在結(jié)構(gòu)性行情中把握反彈機(jī)會(huì)。

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