2011年1月，市場(chǎng)一改去年“以小為美”的“流行趨勢(shì)”，大小盤(pán)風(fēng)格的初步轉(zhuǎn)換不期而至。在震蕩市的環(huán)境下，剛塵埃落定的基金座次跨年后出現(xiàn)“變臉”。
排名變臉
2011年初，市場(chǎng)風(fēng)格似有轉(zhuǎn)向之跡。大小盤(pán)股之間出現(xiàn)強(qiáng)弱變換的現(xiàn)象，市場(chǎng)調(diào)整中，金融地產(chǎn)等大盤(pán)藍(lán)籌股表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性，而前期強(qiáng)勢(shì)的中小盤(pán)股票卻普遍出現(xiàn)大幅回調(diào)。
市場(chǎng)風(fēng)格的突變也顛覆了基金去年的業(yè)績(jī)座次。對(duì)于偏股基金來(lái)說(shuō)，去年領(lǐng)先的諸多好漢或有落馬，一度郁悶的英雄也有悄然上升。隊(duì)首變隊(duì)尾，隊(duì)尾成隊(duì)首，經(jīng)過(guò)新年一月的折騰，基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)顯示出“向后轉(zhuǎn)”的特點(diǎn)。
銀河證券基金研究中心的統(tǒng)計(jì)顯示，截至一月末，今年以來(lái)偏股型基金凈值增長(zhǎng)最快的3只基金分別為南方隆元、長(zhǎng)城雙動(dòng)力和中海量化，其一月份的凈值增長(zhǎng)率分別為8.86%、4.11%和3.60%。此外，長(zhǎng)城久恒、長(zhǎng)城品牌、博時(shí)主題、華寶興業(yè)先進(jìn)成長(zhǎng)、寶盈泛沿海、中海新能源和鵬華價(jià)值也躋身前十。
“風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)”。對(duì)照去年末的業(yè)績(jī)排名不難發(fā)現(xiàn)，目前領(lǐng)先的不少基金在去年中小盤(pán)股行情中并不出彩，部分基金業(yè)績(jī)甚至排在行業(yè)末尾；而去年排名靠前的部分基金在一月的洗禮中則顯得有些措手不及，排名有所下降。王亞偉執(zhí)掌的華夏大盤(pán)去年排名第7，今年一月份的凈值增長(zhǎng)率為-1.49%，排在第21位，在去年的諸多領(lǐng)頭羊中已屬“抗跌性”較強(qiáng)。
從整體上看，偏股型基金在今年一月的調(diào)整中普遍“反應(yīng)不足”，凈值有所下降。數(shù)據(jù)顯示，截至一月末，今年以來(lái)偏股型基金的凈值增長(zhǎng)率為-5.52%，跌幅最大的一只一月凈值折損一成以上。
戰(zhàn)術(shù)求穩(wěn)
不過(guò)，“向后轉(zhuǎn)”只是市場(chǎng)暫時(shí)調(diào)整的反映，“向前看”才能體現(xiàn)基金投資的長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值。短期的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不能決定基金最終的成敗毀譽(yù)，首戰(zhàn)之后的市場(chǎng)行情如何演繹才是機(jī)構(gòu)為最關(guān)注的焦點(diǎn)，從目前各家發(fā)表的觀點(diǎn)來(lái)看，“戰(zhàn)術(shù)求穩(wěn)”配置藍(lán)籌成為較為普遍的意向。
國(guó)投瑞銀基金投資副總監(jiān)徐煒哲認(rèn)為，2011年特別是在上半年，會(huì)是以價(jià)值類和低估值類股票為主打的市場(chǎng)。“相對(duì)于三、四十倍的消費(fèi)或者新興產(chǎn)業(yè)的市盈率，更青睞金融、地產(chǎn)等低估值板塊。”他表示，從較長(zhǎng)周期來(lái)看，目前價(jià)位買(mǎi)進(jìn)銀行或地產(chǎn)，都可能會(huì)賺錢(qián)但不會(huì)賺大錢(qián)。
“一季度成長(zhǎng)類小盤(pán)股的投資機(jī)會(huì)相對(duì)較少，大盤(pán)股由于估值較低，同時(shí)具有持續(xù)盈利支持，是值得中長(zhǎng)期建倉(cāng)的良好投資標(biāo)的。”博時(shí)上證超大盤(pán)ETF及聯(lián)接基金經(jīng)理王政表示。
華寶保康消費(fèi)品基金經(jīng)理的觀點(diǎn)則更為鮮明，其表示配置主線看好以地產(chǎn)、銀行、農(nóng)產(chǎn)品以及帶資源屬性的大消費(fèi)，其次兼顧食品飲料、醫(yī)藥等消費(fèi)類板塊中的低估值個(gè)股。該基金判斷，未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將會(huì)與新興市場(chǎng)形成共同爭(zhēng)奪資源的局面，同時(shí)新興市場(chǎng)的貨幣緊縮政策難以對(duì)沖美國(guó)持續(xù)寬松的貨幣政策，“2011年上半年流動(dòng)性和基本面都支持大宗商品、農(nóng)產(chǎn)品等資源品的價(jià)格繼續(xù)上行”。