基金四季報已經(jīng)落幕，數(shù)據(jù)顯示，在動蕩不安的市場環(huán)境中，四季度基金業(yè)整理盈利，但利潤規(guī)模較三季度出現(xiàn)了大幅下滑，部分基金甚至出現(xiàn)了大額虧損。同時，數(shù)據(jù)還顯示偏股型基金的倉位明顯提高，部分基金倉位甚至接近滿倉，大有豪賭的氣勢。
千億盈利難成遮羞布 基金業(yè)全年微利
好買數(shù)據(jù)顯示，2010年四季度，各類基金共計當期利潤為1273.43億元，有將近一半的偏股型基金跑贏了指數(shù)，規(guī)模較大的基金為投資人帶來了不錯的收益，但其中依然不乏業(yè)績糟糕甚至虧損的基金。
Wind統(tǒng)計顯示，2010年第四季度，利潤規(guī)模排行倒數(shù)前十的基金產(chǎn)品分別為博時第三產(chǎn)業(yè)成長、銀華道瓊斯88精選、華夏平穩(wěn)增長、國聯(lián)安雙禧中證100、交銀股票精選、融通藍籌成長、益民紅利增長、嘉實海外中國股票、東吳行業(yè)輪動和國投瑞銀滬深300金融。其虧損總額分別達到了4.57億元、4.47億元、2.56億元、2.35億元、2.05億元、1.67億元、1.52億元、1.33億元、1.05億元和1.02億元。
而從凈值增長幅度來看，國聯(lián)安安心成長、海富通上證周期ETF聯(lián)接、嘉實恒生中國企業(yè)、益民紅利成長、申萬巴黎深成收益、融通藍籌成長、長城雙動力、民生加銀品牌藍籌、博時第三產(chǎn)業(yè)成長和民生加銀穩(wěn)健成長分別位列倒數(shù)前十。其四季度凈值增長率分別為-13.17%、-12.40%、-9.96%、-9.52%、-9.40%、-6.44%、-6.01%、-5.23%、-5.00%和-4.86%。與此同時，上證指數(shù)在2010年第四季度卻整體上揚了5.74%。
其中，融通藍籌成長在四季度報告中表示，“在流動性增強預期的推動下，低估值的周期股尤其是上游資源類大幅反彈”，“高估值的消費在12 月份也出現(xiàn)了一定幅度回調(diào)。本季度本基金主要配置在醫(yī)藥、消費品以及部分中游行業(yè)。”報告顯示，2010年四季度，該基金的十大重倉股分別為伊利股份、中國平安、仁和藥業(yè)、中國寶安、海正藥業(yè)、福田汽車、徐工機械、格力電器、興業(yè)銀行和中集集團。
此外，公開資料還顯示，該基金的基金經(jīng)理為陳曉生和嚴菲，其中，陳曉生還同時擔任了融通動力先鋒、融通內(nèi)需驅(qū)動的基金經(jīng)理。
益民紅利成長在四季度報告中明確表示，“四季度市場風格變換頻繁，本基金在行業(yè)配置調(diào)整上出現(xiàn)一定誤判，造成了較大凈值損失。”報告顯示，四季度末，該基金的十大重倉股分別為潞安環(huán)能、圣農(nóng)發(fā)展、卓翼科技、華北制藥、安琪酵母、好當家、伊利股份、海螺水泥、北京利爾和博瑞傳播。
而從基金公司來看，好買研究顯示，2010年四季度60家基金公司集體盈利，但盈利規(guī)模卻天差地別，其中，盈利規(guī)模最小的民生加銀和最大的華夏2010年四季度的利潤規(guī)模分別是0.2億元和118.28億元。60家基金公司中，利潤規(guī)模倒數(shù)前十的分別是民生加銀、中歐、金元比聯(lián)、浦銀安盛、天冶、諾德、益民、天弘、泰信和東吳。
雖然四季度業(yè)績尚可，但這卻無法成為基金業(yè)2010年的“遮羞布”。好買數(shù)據(jù)顯示，2010年全年，60家基金公司的總盈利僅有27.68億元，平均每家基金公司的盈利僅有0.46億元。60家基金公司當中，有25家基金公司2010年整體虧損，其中，博時、交銀施羅德、華寶興業(yè)、易方達和中郵創(chuàng)業(yè)2010年全年分別虧損86.27億元、52.25億元、41.93億元、36.4億元和33.91億元，位列2010年虧損榜單前五。
偏股基金集體加倉 鵬華泰信滿倉豪賭
好買基金研究中心統(tǒng)計，納入統(tǒng)計(2010年6月30日之前成立)的362只偏股型基金平均倉位為83.25%，其中，206只股票型基金平均倉位為87.96%，156只標準混合型基金平均倉位為77.03%，分別比上季末提高了1.57和2.22個百分點。
從偏股型基金的倉位看，高倉位基金明顯增多，有119只基倉位在90%以上，占比近3成。在股票型基金中，鵬華優(yōu)質(zhì)治理、鵬華盛世創(chuàng)新、泰信優(yōu)質(zhì)生活、景順長城公司治理、嘉實量化阿爾法的基金倉位分別為94.83%、94.67%、94.61%、94.49%和94.47%。而在標準混合型基金中，富國天惠精選成長、交銀穩(wěn)健配置混合、泰信先行策略、大成藍籌穩(wěn)健、易方達價值成長的基金倉位分別為94.92%、94.54%、94.39%、93.97%、93.48%，均接近滿倉。
從偏股型基金的倉位分布來看，四季度基金從低倉位向高倉位轉(zhuǎn)移明顯，倉位在90%以上和80%-90%之間的基金占比分別從上季度末的22.93%和31.77%升至32.60%和33.98%，而倉位在70%以下的基金從上季末的15.19%降至11.60%。
從個基調(diào)倉情況來看，四季度共計229只偏股型基金加倉，占比為63.26%，其中10只基金增倉幅度超過20個百分點。增持幅度最大的是光大保德信中小盤，倉位從三季末的31.69%增至90.00%，增持58.31個百分點，此外，嘉實主題精選和嘉實價值優(yōu)勢增倉幅度也在40個百分點以上。
此外，從四季度基金對重倉股的增減持個數(shù)情況來看，海螺水泥、潞安環(huán)能、江西銅業(yè)、海南橡膠、銅陵有色、雙匯發(fā)展、中國平安、萊寶高科、中國太保和蘭花創(chuàng)科分列增持前十；五糧液、蘇寧電器、山東黃金、燕京啤酒、招商銀行、包鋼稀土、伊利股份、華夏銀行、三一重工和乾照光電則位列減持個數(shù)前十。
山西證券表示，從行業(yè)分布來看，四季度基金增持較多的行業(yè)主要集中在采掘、電子和金屬非金屬等強周期類行業(yè)。而從減持行業(yè)來看，四季度基金改變了三季度的投資策略，主要對弱周期類行業(yè)進行了減持，其中減持最多的行業(yè)是批發(fā)和零售貿(mào)易行業(yè)，減持比例為-1.67%；其次為金融保險業(yè)，減持比例為-1.66%；排在第三位的減持行業(yè)為醫(yī)藥生物制品行業(yè)，減持比例為-1.36%。
山西證券認為，基金在去年四季度的投資風格與三季度有所不同，基金整體投資策略從中游、下游行業(yè)轉(zhuǎn)換到上游行業(yè)，而對一些前期表現(xiàn)優(yōu)異的防御性品種進行了減持，而且還加大了股票倉位的配置。
明星基金看后市 集體回歸均衡
對于2011年一季度的市場，多只明星基金均在四季報中表達了回歸均衡配置的投資思路。
華夏策略認為，預計下一階段市場仍將維持震蕩整理的格局。通脹形勢如何演化將決定市場能否產(chǎn)生全局性行情以及結(jié)構(gòu)性機會的來源。華夏表示將積極尋找風險釋放充分、具備長期增長空間的投資品種，對組合進行優(yōu)化調(diào)整。
華商盛世成長認為，由于權(quán)重股的估值很低，下跌空間有限，展望未來一段時間，市場可能更多的是“磨”，向上概率仍將大于向下概率。華商認為，反映經(jīng)濟周期啟動的周期性品種將有較多的投資機會。
銀河行業(yè)優(yōu)選則表示，周期股尤其是資源股估值便宜，但難有大的作為；而新經(jīng)濟、區(qū)域振興和消費類經(jīng)過前一段時間的上漲，估值偏貴，且面臨年度業(yè)績壓力，有調(diào)整的可能性。銀河表示，在維持核心倉位不變的基礎(chǔ)上，配置的思路將會從前期消費和新興行業(yè)為主向均衡配置過渡，增加周期股和中盤股的配置，并重點尋找個股的超額收益。
嘉實增長也表示將繼續(xù)保持較高的倉位，以成長為主，適度向均衡的方向回歸。
信達澳銀中小盤則認為，伴隨兩會臨近，市場對于未來政策利好性行業(yè)(如新興產(chǎn)業(yè)、消費升級等)仍將保持高度關(guān)注。信達澳銀表示仍將長期看好并繼續(xù)持有穩(wěn)定成長類及新興產(chǎn)業(yè)類股票。同時，2011年作為“十二五”開局年，固定資產(chǎn)投資增速不必過于悲觀，而低估值的傳統(tǒng)周期類行業(yè)中也將涌現(xiàn)一些具有較好成長性和估值吸引力的投資標的。